资金的短缺依然是限制了 BTC 和 ETH 上涨的主要原因。

原文标题：《反弹多远才算足够远？｜Foresight Ventures Weekly Brief》

撰文：Chelsea Jonas

市场观点

宏观流动性

货币流动性整体紧缩。随着 7 月大宗商品的下跌，将于 8 月 10 日公布的 CPI 或迎来向下拐点，可能就此宣告本轮加息的高峰时刻将过去，美元指数短期见顶。美联储在 2018 年花了近 3 年时间才达到 2.25-2.5% 的基准利率，而现在仅花了 5 个月时间。市场对此做出了积极反应，美股目前走势强劲，BTC 表现明显弱于美股。美股已回到 BTC39000 水平，而现在 BTC 接近腰斩。

链上指标

矿工重新开始屯币。当 BTC 摆脱了矿机的停机线以后，矿工反而将更多的筹码囤积起来，从目前数据来看，矿工在低价时更加喜欢存 BTC，而不是出售。矿工余额达到了 4 年来的最高水平，为 184 万枚 BTC。

资金的短缺依然是限制了 BTC 和 ETH 上涨的主要原因。稳定币不论是 USDT 还是 USDC 都还处于较低水平，能做到反弹已是难得，距离反转距离尚远。

BTC 长期市场指标

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。当前指标为 0.156，依然处于严重低估状态。

BTC 短期市场指标

期货资金费率：本周资金费率全部为正，但幅度开始下降。部分短期投资者认为目前已到了上涨乏力阶段，从而减仓开始看空。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货多空比：1.8。散户做多人数较多，市场短期或有调整。多空比数据波动大，参考意义有所削弱。

合约持仓量：本周持仓量小幅增长，变动不大。看涨意愿强于看跌，看涨 ETH 的意愿强于 BTC。

BTC 走势分析

本周 BTC 的回调并未破坏之前形成的上涨趋势。BTC 月线终于结束连续 3 个月的极度超卖，7 月迎来了久违的反弹行情。历史上熊市的几次反弹时间平均为一个月。由于交易需求低迷，ETH 链上交易费率达到多年来的最低点，说明这波还是以资金炒作为主，而非基本面反转。牛市通常会维持较高的费率，是需求真正复苏的第一个信号。

板块涨跌幅 Top 100

本周 BTC 持平，从 7 月 18 日以来一直宽幅震荡。这次市场反弹情绪的带动主要来自 ETH 升级，所以 BTC 就显得相对被动。场内整体资金量不足，山寨总体上依然处于弱势，少数上涨品种掩盖了多数山寨的下跌和弱势盘整。市场主线仍然是 ETH2.0 相关的 LDO，OP。

市场数据

公链总锁仓量情况

本周数据统计中重新计算，重算后对比上周，整体 TVL 出现 4.33B 的增长，单周增长 6.7%。

各公链 TVL 占比情况

ETH 链上 TVL 经过重新计算后，占比下降至 58.98%，跟上周同期相比相差不大，而 Tron 链占比已经超过了 BSC 链占比，正式成为排名第二的协议，另外值得关注的是 OP 链占比由 0.61% 上升至 1.36%，单周增长 122%。

各链协议锁仓量情况

1）ETH 锁仓量情况

2）BSC 锁仓量情况

3）Tron 锁仓量情况

4）Solana 锁仓量情况

5）Avalanche 锁仓量情况

6）Polygon 锁仓量情况

7）Fantom 锁仓量情况

ETH Gas fee 历史情况

当前链上转账费用约为 $0.45，Uniswap 交易费用约为 $1.53，Opensea 的交易费用约为 $0.6，Gas price 继续创新低价格，OS 矿工费已下降至 1 美元以下，相比较之前动辄数十美元矿工费，已下降至冰点。

NFT 市场数据变化

NFT 指数市值

NFT 市场交易概览

NFT「聪明的钱」购买排序

NFT 市场较为冷淡，短期交易量高的依旧是蓝筹 NFT 项目，但受其高售价影响，真实交易并不活跃，而 Looksrare 和 X2Y2 等市场也只能靠刷量维持表面的交易额，短期值得关注的交易市场是 Element，其 7 月初时提出后续将对用户进行快照空投，短期内交易用户数和交易量均出现四到五倍的增长，空投将于 8 月 15 日开始；值得关注的项目是 NFTiff，其是由 Tiffany & Co. 提供的 250 个 NFT 的集合，其将 CryptoPunks 的设计元素融合到了珠宝设计中，允许 CryptoPunks 的持有者购买和铸造。每个客户最多可以购买 3 个 NFTiff。

项目最新融资情况