星球日报
2022-10-19 15:44
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如何识别 NFT「洗盘交易」?
今年,一半以上的 NFT 交易量是「左手倒右手」。


原文标题:《The scourge of NFT wash trading — and how not to get suckered in

撰文:ANNDY LIAN

编译:Katie 辜


对金融人士来说,「洗盘交易」(wash trading)并不是一个新词。加密货币也以相同的买入和卖出手法来回进行「洗盘」, NFT  市场亦是如此。「洗盘交易」使得 NFT 爱好者很难衡量市场对某一系列的真正兴趣,还夸大和扭曲了交易量,对交易平台的分析也造成误导。


那如何用链上数据来识别「洗盘交易」,检测可疑活动呢?


什么是「洗盘交易」?


洗盘交易是一种市场操纵形式,投资者同时买卖同一种金融产品,在市场中制造误导。


在 NFT 交易中,当同一用户作为 NFT 交易的买卖双方时,就会发生「洗盘交易」。与传统证券不同,NFT 市场不受政府监管,地址背后的真实身份难判别。因此,洗盘交易在 NFT 市场非常普遍。


为什么有人洗 NFT?


NFT 领域「洗盘」的背后有两个主要动机。


1)获取平台奖励


一些 NFT 市场,如 X2Y2,根据活跃用户的交易量给予他们回报(以协议代币的形式),以此来奖励他们。洗盘交易者利用这一点,通过产生大量虚假交易量来最大化他们的回报。反过来,这很容易欺骗想要根据流动性定量分析 NFT 藏品或市场的用户。


2)创造价值或流动性的假象


为了制造一种流动性的假象和特定 NFT 藏品的虚高价值,一些无良创造者转向洗盘交易来欺骗买家。当真正的买家被骗以抬高的价格从他们那里购买 NFT 时,他们就会从中获利。这种类型的洗盘交易者用新的钱包地址隐藏他们的活动,这些地址由中心化交易所钱包自筹资金。这种类型的洗盘交易产生的交易量相对较小,对市场的破坏性不如第 1 类洗盘交易。


「洗盘交易」是怎样进行的?


由于第一种「洗盘交易」对 NFT 交易数据的干扰性,我们用从链上数据来识别。要理解这种类型的洗盘交易,我们必须先理解 X2Y2 和 LooksRare  的代币奖励系统。X2Y2 和 LooksRare 每天根据地址的交易量(作为市场平台每日总交易量的一部分)向卖方和买方分发代币。代币奖励每天都是固定的,所以洗盘交易者可以进行洗盘交易,并在每日分配重置时重复获得奖励代币。


图 1 显示了 X2Y2 市场上的一个洗盘交易活动示例。


图 1——NFT 系列 Dreadfulz 的洗盘交易例子(来源: Footprint Analytics)


从上图中我们可以看到,同一个 NFT(ID 164)相同的两个钱包之间在一天内多次来回购买,每笔交易的销售价格超过 300 ETH 。2022 年 9 月 1 日,这两个地址交易了 19 次,产生了 7228 ETH 的交易量,支付了 36.14 ETH 的 X2Y2 平台费用。而 Dreadfulz 的版税费率并不是在 X2Y2 上设定的。因此,没有支付创作者费用。洗盘交易者将选择零版税费的系列,以最小化他们的交易成本。


如何识别「洗盘交易」?


我研究了一些分析平台的检测方式。根据我自己的了解和分析,以下是一份可疑数据和活动的清单:


  1. 某一特定的 NFT 在同一地址每天交易超过 X 次,而其他收藏品则保持不变;
  2. 同一地址正在以高频方式进行同一 NFT 交易;
  3. 在没有营销或促销支持的情况下,NFT 系列以高频的方式进行自销;
  4. A 市场的平均历史交易价格是 B 市场的 X 倍;
  5. NFT 的销售价格比可供销售的最低价格 NFT 高 X 倍;
  6. 同一个钱包为买卖 NFT 的所有可疑钱包提供资金;
  7. 持续异常高的交易量。


上述假设并不完善,我希望与研究人员合作开发一种更全面的「记分卡」,可以更有效地确定 NFT 趋势和行为。随着时间的推移,追踪多个钱包以识别不同层次的关系的能力也至关重要。


顶级 NFT 藏品是如何进行「洗盘交易」的?


在图 2 中,Footprint Analytics 将他们的识别规则应用到 X2Y2 和 LooksRare 上交易量最大的 NFT 系列。


图 2——选定 NFT 系列的洗盘交易统计(来源:Footprint Analytics)


根据他们的规则,他们已经检测到这些系列的 95% 或更多的交易量是洗盘交易。洗盘交易在这些收藏品的交易量中占了极高的比例,这对收藏品的历史交易量和销售活动造成了误导。


图 3——蓝筹 NFT 系列的洗盘交易统计(来源:Footprint Analytics)


图 4——LooksRare 和 X2Y2 的洗盘交易数据(来源:Footprint Analytics)


图 5——Opensea、LooksRare 和 X2Y2 未经过滤的交易数据(来源:Footprint Analytics)


图 4 显示,LooksRare 和 X2Y2 上 94.71% 和 81.04% 的交易量是洗盘交易,这似乎与市场统计数据一致,如图 5 所示。我们可以从未经过滤的数据中看到,Looksrare 的每笔交易平均价格几乎达到 8.5 万美元,这是 OpenSea  均价的 90 倍左右,贵得离谱。


总结


图 6——OpenSea、LooksRare 和 X2Y2 的月度 NFT 销量数据(来源:Footprint Analytics)


从图 6 中可以看出,自 2022 年 1 月以来,几乎每个月 NFT 市场的月度交易统计数据的洗盘交易量占总交易量的比例都在 50% 以上。尽管总交易量较 1 月份的高点大幅下降,但 NFT 市场的洗盘交易量百分比每月保持相似。这强调了洗盘交易对准确的 NFT 交易数据的破坏性,以及「过滤」洗盘交易对的 NFT 数据分析的重要性。

【免责声明】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议,用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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