如果马斯克持续用他戏剧性的动作影响 Twitter，那 Twitter 终将成为一只价格与价值错位，情绪大于实力的股票。

来源：华尔街见闻

撰文： 应依汝

一场「权利的游戏」终于拉下帷幕。

美东时间，4 月 25 日周一，社交媒体公司 Twitter 董事会宣布已与特斯拉 CEO 埃隆・马斯克达成最终协议，后者全资持有的实体将以每股 54.2 美元现金收购 Twitter，交易总价约为 440 亿美元。交易完成后，Twitter 将成为一家私人控股公司。

受此消息影响，Twitter 收涨 5.66%，报 51.69 美元 / 股。

马斯克的商业传奇以及 Twitter 在海外舆论方面的重要地位让这次的收购一时激起千层浪。在这场事先张扬的「阳谋」背后，又有哪些是我们已知和未知的呢？

马斯克的布局

4 月 4 日，美国证券交易委员会（SEC）披露的一份文件显示，马斯克购入了 Twitter 9.2% 的股份，马斯克摇身一变，成为 Twitter 最大外部股东，是 Twitter 创始人杰克・多西持有 2.25% 股份的 4 倍左右。

此举也让 Twitter 暴涨 27%，创下四年多来盘中最大涨幅。

可就在动手之前的一周，3 月 25 日。马斯克曾在 Twitter 上发布一项投票「你觉得 Twitter 遵循言论自由原则」吗？问题吸引了超过 200 万张投票，有 70.4% 的人认为 Twitter 并没有遵循该原则。

之后马斯克又放出烟雾弹表示：「是不是需要一个新的平台了？」

正当大家猜测马斯克是不是又要创业办一个类似于 Meta 或 Twitter 的社交媒体公司时，SEC 的文件披露让大家知道了马斯克的真正用意。

但事实远非如此。早在发布投票半个月前，马斯克就已开始布局这盘棋了。据 The Verge、彭博社等多个媒体证实，马斯克在 3 月 14 日就已经向 SEC 申请完成了对于 Twitter 增持股票的操作，且持股为被动投资形式。

4 月 14 日，马斯克高调宣布要以 54.20 美元 / 股的股价收购 Twitter 100% 的股权，总价值 430 亿美元。

此后，Twitter 董事会宣布发动「毒丸计划」以稀释马斯克的持股，旨在抗拒马斯克的收购。然而在马斯克宣布他已经「获得」了 465 亿美元的资金后，Twitter 态度发生 180 度大转弯。

最终，双方终于谈妥，马斯克随后便发了一条 Twitter，开心之情溢于言表。

我们所知道的

价格：

马斯克最初收购 Twitter 时表示，他不会改变每股 54.20 美元的价格。他信守了这一承诺，宣布以同样的金额进行全现金交易。

尽管他最初提交的文件中显示该公司的流通股估值为 430 亿美元，但周一的确认将这一数字提高到了 440 亿美元。这可能是计算股票数量的一个方式，而不是对股价的任何调整。

融资（1）：

正如马斯克上周透露的，他已经从十多家银行筹集了 255 亿美元的保证金贷款，以支持收购。交易完成后，Twitter 将成为一家私人控股公司。

谁将拥有 Twitter：

这一点显而易见，Twitter 已经同意将自己卖给马斯克「全资拥有」。

我们不知道的

融资（2）：

虽然公告重申马斯克将「提供约 210 亿美元的股权承诺」，但没有进一步说明这笔资金的来源。对于这种大规模的交易，可能会有四到五家以上的公司参与，一些现有股东也可能决定将其在 Twitter 的股份注入这家私人公司。

这一切意味着，马斯克自己可能不会承担大部分资金，这让特斯拉的投资者松一口气，他们一直担心他会出售自己在特斯拉的股份来资助 Twitter。

谁来运营 Twitter：

去年 11 月成为 Twitter 现任 CEO 的 Parag Agrawal，接替前任首席执行官杰克・多西之后，任期只有五个月。CEO 的位置还没坐热就遇到马斯克。

在过去的几周里，马斯克多次在 Twitter 上表达他对 Twitter 董事会和公司运营的不满，当一家公司被收购时，管理层变动是很常见的。但马斯克已经是特斯拉和 SpaceX 的首席执行官，所以他承担另一个实际领导角色的能力可能有限。

马斯克的好友、Twitter 创始人杰克・多西于去年 11 月卸任。

2020 年 3 月，对冲基金 Elliott Management 对多西发动攻势，并推选新任首席执行官时，马斯克公开表示支持多西，在 Twitter 上写道：我只想说我支持多西担任 Twitter 首席执行官，他人很好。并加了一个比心的表情。

此外，两人在加密货币等多方面志同道合，并且经常在 Twitter 上进行互动。

此前彭博社文章指出，当多西离开 Twitter 时，马斯克并不高兴，然后他拿了 9.2% 的股份，收购 Twitter 为好友复仇，这似乎也是一种可能。

Twitter 将如何运行：

马斯克公开表示，他计划让 Twitter 平台成为自由的网络天堂，并抱怨推特在管理用户的推文方面过于严厉。在这一点上，被 Twitter 封号的特朗普或许和他能有所共鸣。

就在协议宣布几小时前，他在 Twitter 上说：「我希望即使是对我最严厉的批评者也能留在 Twitter 上。」

但一些广告主对马斯克的到来忧心忡忡，担心 Twitter 之后过于开放后，广告投放量随之减少。

2021 年，Twitter 的营收为 50.8 亿美元，同比增长 37%，而其中广告服务收入占比超 80%。

不过有人欢喜有人忧，广告主们或许不喜欢马斯克的到来，但币圈投资者对于马斯克收购 Twitter 应该是欢呼雀跃了。

马斯克一直为加密货币站台，2019 年 4 月，马斯克发布 Twitter 称狗狗币是他最喜欢的加密货币。并称自己为狗狗币「前 CEO」。随后狗狗币暴涨。

去年 1 月，马斯克又将简介改为「比特币」，随后比特币短线拉升 800 美元。

甚至就在一月前，马斯克预告正在考虑创建新型的社交媒体后，一位 YouTube 博主 Steven Steele 回应称：「不管马斯克收购 Twitter 还是创建新的平台，他一定会让这个平台支持狗狗币小费功能。」

随后马斯克回复「100 分」，暗示或许会有此操作。

在马斯克入股 Twitter 后，狗狗币也随之大涨，并创了两个月来的新高。

4 月 26 日截止发稿，狗狗币大涨超 30%。

短短十天，马斯克便「攻下」了 Twitter，之后他将如何「守卫」？我们无从得知。

可如果马斯克持续用他戏剧性的动作影响 Twitter，那 Twitter 终将成为一只价格与价值错位，情绪大于实力的股票。