3 月最新数据显示，名义 CPI 符合预期，为 2021 年 5 月以来新低，连续九个月放缓，核心 CPI 符合预期。

月率保持放缓趋势：

CPI 年率连续 9 个月下行，5、6 月还能受到去年同期基数效应的助攻：

核心 CPI 打破连续 6 个月的下行趋势：

尽管总体通胀回落令人欣喜，但核心通胀的改善已经陷入停滞。展望未来，预计今年上半年核心通胀可能继续横盘，未来 2-3 个月的环比增速可能保持在 0.3-0.4% 之间。一方面，在二手车价格的带动下，核心商品可能继续走强；但另一方面，房租放缓则可以帮助抵消其影响。

至于下半年，核心通胀仍然有望进一步改善。尽管油价的潜在上涨和夏旅季可能给汽车和出行相关分项带来压力，但房租预计也会在下半年出现更加明显的去通胀，同时银行收紧信贷将限制居民消费，劳动力市场也会更加均衡，这将进一步拖累需求，逼迫企业让出部分定价权。

北京时间周四凌晨 2 点，美联储公布 3 月 FOMC 货币政策会议纪要。纪要显示，在上个月一系列银行倒闭扰乱市场后，美联储决策者降低了今年加息的预期，并强调他们将对信贷紧缩进一步放缓经济的可能性保持警惕，预料美国经济今年内陷入衰退。

核心观点包括：

1.  对 3 月、5 月 的加息幅度均有分歧。鉴于经济前景高度不确定，有必要在确定适当的货币政策立场时保持灵活性和选择性”。

2.  预计 2023 年将开始出现“轻度衰退”。

3.  继续高度关注通胀风险。

可以看到比特币近期价格拉升之后，基本上价格已经回到 2022 年 6 月份的一个水平。比特币价格站上并保持在 30000 以上，预示着熊市可能已经结束。

近期美元指数走弱，同时 BTC 再次跟黄金走势趋同。从图中可以看到，紫色线为美股走势，黄色线为黄金走势。基本上 BTC 价格基本上是跟黄金的趋势高度重合的，跟这个美股的走势有所不同。所以美元指数的变弱对于黄金来说是利好。如果把这个 BTC 当做一种数字黄金来看的话，可能对 BTC 的价格也是利好。

近期 BTC 的统治指数来到了 49 之后出现了下跌，说明有可能 BTC 将处于一段横盘时间。之后BTC 的统治指数会出现下降，原因可能不是因为 BTC 价格的下降，而是因为可像以太坊等山寨币的价格拉升，使 BTC 占比指数会下降，所以很可能最近会迎来一个山寨季。

未来以太坊的比 BTC 上涨空间更大，一方面上海升级解锁的 ETH 是线性释放，同时拥有较高的利率可以吸引大量闲置资金，另一方面熊市末期质押以太坊还能享受到本金增值的利处。此外 BTC 近期上涨幅度较大，具备回调的可能，因此短期更看好以太坊的走势。

内容整理 | tian7

编辑排版 | 寺岛