Not Your Keys, Not Your Coins！

美国公布调整通胀后的 GDP 增长率低于预期，显示经济大幅放缓，5 月 3 日大概率加息 25BP，并将给出是否最后一次加息的政策指引暗示，届时可能带来较大波动。

欧洲通过了 MiCA 法规，激发了美国积极性，有利减轻 SEC 的监管压力，同时 Coinbase 也以不当监管抑制创新为由起诉 SEC，减轻美国监管对整个行业的压制。

BTC 继续围绕强趋势线震荡，但强度减弱陷入短期回调，下方支撑位显著，均线未密集，短期估计以震荡蓄势为主。ETH 解押抛压依然存在，弱于 BTC，山寨币总体波动不大，但 MEME 币 AIDOGE、PEPE 大涨成本周最大亮点。

十年期美债在临界线 3.5 附近震荡，美元指数也在前低关键点位 100 附近震荡，黄金在 1900 美元附近高位震荡，显示了市场的犹豫徘徊，都市场都在等 5 月 3 日的美联储加息及对未来的政策指引。

美股大公司业绩超预期增长，推动美股重回上涨，纳指创反弹新高，显示了强势。在美股带动下，币市有所反弹，但缺乏力度，在 3W 以下震荡。

美国公布调整经通胀调整后的 GDP 增长率为 1.1%，显示美国经济大幅放缓。5 月 3 日大概率加息 25BP，然后停止加息，胶着的市场都在等待美联储议息会议后的政策指引。

美国众议院通过了共和党提出的将债务上限提高 1.5 万亿美元的法案；但民主党控制的参议院大概率不会通过，总统也表示会行使否决权。【债务上限问题是两党博弈演戏的主战场，不到 7～8 月的最后关头不会通过的，且看演戏吧。】

26 日美国第一共和银行爆雷股价大跌，2 个月市值从 250 亿跌到 6 亿美元，推动了当日 BTC 大涨，而后因抛压过大而跌回。目前第一共和银行已被 FDIC 接管。

彭博测算，3 月份人民币在跨境收付的比重达到 48%，首次超越美元；美元占比从去年同期的 83% 下滑至 47%。彭博行研报告认为，人民币使用量上升是中国资本账户开放的自然结果，包括外资流入中国债券市场、中港股市互联互通等的影响。（来自@myfxtrader）

泽连斯基给中国打电话，表明乌克兰接纳中方作为调停人。

美众议院金融服务委员会主席表示，欧洲 MiCA 法规通过后，欧洲在 Web3 技术监管方面领先于美国。【欧洲的领先激发美国积极性，利于行业发展，有利于减轻美国的监管动力。】

Coinbase 起诉 SEC 对加密货币行业的不当监管行为。

香港证监会行政总裁梁凤仪称，将在 5 月份公布加密货币交易所牌照指引。

USDC 官方跨链桥 CCTP 上线，可实现 ETH 和 AVAX 间类似银行的中心化无限流动性、无损跨链，任何去中心化稳定币跨链协议都是无法比的。

Ahr999 囤币&x 指数：0.8＞0.45，＜1.2，定投区间

将 0 到最高价 $67600 分为 100 份，每份价格区间为 N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布；

本周价格在\(27000\~\)30000 间波动，由下图对比可见，币量向本周主要震荡价位\(29739±338 区间聚集，对应币量增加到 51 万枚，而\)28387 对应币量减少了 7 万枚，通过震荡太高了市场的持币成本。

根据 CryptoQuant 统计的 38 家数据，4 月 30 日 218.76 万枚，4 月 23 日为 218 万枚，增加 0.76 万枚。

已实现市值比率 MVRV Ratio：1.46，链上持仓总体盈利 46%

已实现市值比率 MVRV Ratio=流通市值 MV / 已实现市值 RV( 可视为全市场购买市值），表示所有 BTC 链上盈利状况。＜1，亏损，极端低估；＞3.7，盈利过高，牛市泡沫期。

当前值为 1.46＞1，链上整体盈利状态 38%，盈利回升很快。

网络未实现净盈亏比 NUPL=( 链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损 )/ 总市值，分为 5 个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。

目前为 0.32，即链上盈利总额比链上亏损总额多 28%，盈利状况大幅提高。

出售时利润率 SOPR 表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。

MVRV 表示全市场盈亏状况，NUPL 表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR 表示出售者的盈亏状况。

目前为 1.005＞1，表明目前的总体卖出行为略盈。

预估杠杆率是「交易所未平仓 BTC 合约」/「BTC 代币储备」，表示交易所整体杠杆率。

合约资金费率：7 日均值为 0.002，当日值为 0.005，存量博弈，费率指导意义不大。

上周跌破了持续一个多月的强趋势线（粉色），预计会下探 26550 和 25200 两个阻力位，但不足一周即在美国第一共和银行危机刺激和美股科技大公司财报超预期带动下，重新站上趋势线，本周整体围绕此趋势线震荡，此线可作为观察市场强度的重要参考线。另外 1 月以来的震荡行情形成了如图绿线所示的收敛楔形，目前在下边界，有跌破的风险。此处价格同时受粉线和绿线的支撑，如果跌破会导致两种止损单被激活，造成较大较快跌幅。下方比较显著的支撑位是 26550 和 25200，其价值和作用见上周分析。

从均线看，目前价格在日线 MA20、60 之间，陷入短期震荡；在下周 20、60、120 抵扣价变动不大，如果价格维持目前区域，均线则缓慢持续靠拢，而下下周 20、60、120 抵扣价会跨过快速变动区，三均线加速形成密集，有利于酝酿较大行情。因此本周应该还是震荡蓄势为主，积累能量。

5 月 3 日美联储议息会议，大概率加息 25BP，市场已充分预期，但此次加息是否是最后一次，需要等待会议后的讲话和提问环节的政策指引，这也是市场关注焦点，目前美债、美元指数、黄金都在临界线附近震荡徘徊也是等待此指引，预计讲话环节会导致市场有较大波动，并可能给出市场方向。

ETH 已经渡过解押压力期，质押量在持续增加，同时也不断有大额退出并有较大抛压，导致 ETHBTC 走势明显偏弱。

选定 30 个项目作为标的池，并以评级来区分项目综合质量。目前 30 个项目分布如下图：

本周精选 30 整体价格变动不大，总体跟随 BTC 震荡。只有 RNDR 受益 ChatGPT 推动的 AI 利好刺激大涨，OP 生态的 VELO、SONNE 流动性不足，缩量下跌。上周的 BTC 小幅回调导致币市整体大幅回调，显示了熊市资金不足，各山寨币流动性的缺失，在缺乏增量资金背景下，后续资金会进一步向热门版块的头部项目集中，而缺乏热度、缺乏基本面支撑的代币会在一轮又一轮的涨跌震荡中被持续吸血。

另外 MEME 币 AIDOGE、PEPE 火爆，本周大涨 2 倍，并上线 OKX 等交易所，是本周市场最大亮点。

本周仅 BTC 收入增加较大，与 BTC 链上的 NFT 火爆炒作有关。

目前最具吸引力的公链叙事当属 Arbitrum 和 Optimism，zkSync Era 也有一定热度。其余 L1 项目没有关注的价值，缺乏创新和叙事，目前的资金量也不可能托起老 L1 公链，ETH 反而会带领 L2 们继续吸血老 L1 公链及其生态。

对 Arbitrum 生态，以聚焦龙头项目为主，GMX、RDNT，并关注生态内新出现的创新项目和高流动性项目。

Arbitrum 生态空投代币 AIDOGE 火爆，已上线 OKX 等多个交易所，社区热度极高，已成为 ARB 生态最热门代币，本周上涨 2 倍，28 日开通燃烧 AIDOGE 铸造 AICODE，重新点燃 AIDOGE 热情，本周上涨 2 倍，通过 AICODE 的上涨存在的铸造套利利润即可拉动 AIDOGE 的上涨，预计此代币热度还可维持段时间，后续还有 NFT 等其他设计机制。但依靠机制规则拉动的代币最后总有透支进入恶性循环之时，所以注意最终的风险，不要被套在山顶。

Optimism 生态总体略逊 Arbitrum，但以其实力，绝不甘落伍，后续应该会有所表现，关注 OP、VELO、SONNE 三个代币作为版块代表。