引入动态流动性管理池,Tokemak V2 能否重回巅峰?
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2023-05-20 14:33
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Tokemak V2 将把 LP 和 DAO 整合到一个高效和共生的系统。

 

撰文:Karen,Foresight News

 

2021 年下半年,被视作「流动性争夺圣地」的 DeFi 协议 Tokemak 凭借流动性引导、对流动性提供者、流动性引导者以及 DAO 的新颖设计一跃成为当时最炙手可热的流动性协议之一,其锁仓额在几个月时间内快速上升至 10 亿美元以上。

 

不过,由于 Tokemak 在周期性引导运行、流动性深度未知、流动性需求变化滞后反应等方面的劣势以及整体 DeFi 市场的降温,不管是热度还是 TVL 均有所下滑,当前仅不到 4000 万美元。

 

对此,Tokemak 开始从受众群体 DAO 和普通用户角度出发寻求进行优化,为 DAO 提供更大的灵活性和对流动性的确定性控制,同时优化和简化 LP 流动性提供的复杂性。

 

Tokemak 在本周披露了即将发布的 V2 机制细节。简单来说,Tokemak V2 会引入动态流动性管理池(LMP)概念,新系统包括两个独立的产品,第一个是针对普通用户的动态池分配器 Autopilot,可优化不同池和 DEX 的 LP 的收益率;第二个是针对 DAO 的流动性市场,使 DAO 能够根据透明的市场利率租用流动性。

 

Tokemak V2 首个可用市场专注于 ETH 流动性质押代币(LSD)流动性,为 LP 提供 ETH 的动态敞口,并为 LST 协议提供新的流动性管理工具。之后,Tokemak V2 会将其产品范围扩展到稳定币、其他稳定池以及波动性资产对。


Tokemak V2 两大产品如何运行?

 

Tokemak V2 的第一个产品 Autopilot 可在给定流动性管理池(LMP)内自动重新平衡不同资产、池和 DEX 之间的流动性,然后优化和自动复利 LP 回报,可大幅减少繁琐性和降低 Gas 成本。



具体而言,如下图所示,在用户将资产(比如 ETH)供应给 LMP 后,就会提供对不同资产的敞口(如 stETH、rETH 或 cbETH 等 LST),Autopilot 会根据其池分配逻辑来进行兑换和部署,具体的考量因素有收益率、交易费用、兑换率、激励、退出给定流动性的能力等。此外,池分配器逻辑验证链上 LST 支持,并在再平衡流动性优化时考虑相应的溢价或折扣。



当然,如前所述,用户不需要手动认领奖励,这些奖励会自动换成基础资产并添加至余额中。值得一提的是,LMP 将采用 ERC-4626 标准,无需开发定制适配器即可实现无缝集成和可组合性。

 

第二个产品 DAO 流动性市场允许 DAO 根据透明的流动性比率(liquidity rate)来实时租用流动性,也就是说,DAO 将能够跳过间接激励机制,实时从 LMP 中获取流动性。由此,该流动性市场可以被视作一个系统,买家可以通过该系统以当前的流动性比率竞标流动性,产品需求越高,流动性比率越高。流动性市场的底价等于流动性比率。

 

在使用此系统时,LST 协议能够在不同的 DEX 中选择部署目的地,选择所需的深度,并存入激励以 Tokemak 的利率实时获得流动性。这样以来,流动性具有可预测性,买方只为分配给他们的流动性付费。

 

小结

 

除此之外,Tokemak V2 也会更新代币经济学,会使用户能够根据个人风险偏好将 TOKE 作为 LMP 的抵押品。作为回报,质押者将获得特定于 LMP 的表现费用,以应对潜在的削减风险。Tokemak 也会在 V2 上支持更多资产类别和部署目的地(发布时支持 Balancer、Curve 和 Maverick),之后还会扩展到多个 L2(Arbitrum、Optimism 和 zkSync)及其原生 DEX。

 

总体来说,Autopilot 优化 LP 收益和获取流动性,DAO 流动性市场能够以已知比率访问流动性,这两种产品能够形成协同效应,发现 DeFi 市场的流动性比率,同时也使得 LP 和 DAO 同时受益,将 LP 和 DAO 整合到一个高效和共生的系统。

【免责声明】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议,用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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