从某种意义上讲，EDX Markets 的确是会被 SEC 和华尔街喜欢的乖孩子。

撰文：0xmin

在美国 SEC 的监管风暴席卷加密世界之际，一条交易所动态，吸引了大家的注意力。

一家由 Citadel Securities、富达投资（Fidelity Investments）和嘉信理财（Charles Schwab）等华尔街势力支持的新锐加密货币交易平台 EDX Markets 最近几周已开始执行交易，预计将于当地时间周二晚些时候宣布上线。它还获得了红杉资本、Paradigm 和 Virtu Financial 的融资，专为机构投资者服务，将提供比特币、以太坊、莱特币和比特币现金四种加密货币的交易，目前这些资产未被美国 SEC 认定为证券。

对比此前两大加密货币交易所 Binance 和 Coinbase 被 SEC 的消息，不少人产生猜测：SEC 这是要扫清障碍，为华尔街自己的加密交易平台铺路？

EDX Markets 究竟是何方神圣？

从某种意义上讲，EDX Markets 的确是会被 SEC 和华尔街喜欢的乖孩子。

不同于币安和 Coinbase 这些传统加密货币交易所，EDX Markets 采用非托管模式，在交易期间不持有客户的数字资产，从而减轻了托管风险。EDX Markets 主要促进买卖订单的匹配，类似于纳斯达克或纽约证券交易所等传统交易所的作用。

EDX Markets CEO Jamil Nazarali 表示，它将与第三方托管机构合作。它还计划，今年晚些时候推出清算机构 EDX Clearing，进行 EDX Markets 平台的交易结算。

此前，SEC 主席 Gary Gensler 做出指示，加密货币交易所和传统资产一样要遵守证券法，同时指出，加密货币交易所混合了多种功能，在传统金融领域，纽交所不会像对冲基金那样做市。言外之意，他认为现在的交易所太大了，集合交易、做市、托管于一身。

EDX Markets 看来就是要解决这种被监管方诟病的问题，剥离做市与托管功能，变成一个纯粹的交易平台，类似于加密世界的纳斯达克。

Nazarali 似乎很认可 Gary Gensler 的指示，他表示，「监管方期望加密货币交易所不要兼有经纪商 - 交易商的功能，就和传统的金融市场结构一样，这给 EDX 创造了机会。加密货币将继续存在，而要让它发展成一种资产类别，就需要采用传统金融领域的规定和投资者保护措施，这给 EDX 提供了更大的空间。」

第二个特点，EDX Markets 是一个机构交易平台， 避免直接为散户投资者服务，他们提供基于 API 的交易访问，而不是传统的前端用户界面。

值得一提的是，EDX Markets 背后的华尔街财团们。

Schwab（嘉信）/Fidelity （富达） 是美国最大的证券零售经纪商。 Citadel 和 Virtu 是华尔街头部做市商。

我咨询了在华尔街做保洁的同村张嬢嬢，她给我科普说，在华尔街同样有新老势力。

旧势力：以摩根史坦利、高盛为代表的传统华尔街投资银行，受益于不透明的 B/C 买卖差，更喜欢不透明的场外交易。

新派系： 由 Knight Capital、Citadel、DRW、WorldQuant 等机构组成……他们起家是对技术、速度和人才的大量投，也更加年轻。比如，Robinhood 的订单流支付合作伙伴是 Citadel，RobinHood 是传统华尔街经纪公司的竞争对手

这两个派系之间的斗争类似于大银行和大科技公司之间的战斗，两者分别在监管和技术方面具有优势。

比如，在 2018 年，做市商 Citadel 推出了国债的 CLOB（中央限价订单簿），老式的固定收益交易柜台受益于不透明（场外交易，非电子交易，没有最佳出价 / 最佳报价，没有订单簿），而 CLOB 让固定收益变成一个透明市场，这无疑是挑战了传统由大型银行主导的市场。

至此，EDX Markets 的未来发展路径似乎变得清晰：提供一个透明度较高的市场，满足监管合规要求只做非托管的交易撮合，服务于机构投资者。

EDX Markets 是华尔街新势力们的一次尝试，试图把传统的金融市场架构复刻到加密世界，从而满足监管要求，有可能发展成为一个小型且另类的加密纳斯达克。

从好的角度来看，它提供了一个看起来合规的通道让传统资金有了入场平台，但是另一方面，它并不性感，并不是加密世界所期待的「未来交易所」，后续如何，值得期待。