可以市值占比、UTXO 年龄分布等数据走势中找到一些规律。

BTC 诞生至今已有十三个年头，整个加密市场也逐渐从蛮荒向专业过渡。基于区块链数据透明的特性，链上数据也被越来越多的投资者关注。OKLink 指标库新上线 9 大 BTC 市场类专题指标，希望从链上数据出发，给 OKLink 用户提供更多市场数据方面的帮助。结合当下牛熊过渡期行情，我们从中选择了 4 个比较实用的指标介绍给大家。

ahr999囤币指标

囤币指标的作者是ahr999，指标也是以他的名字命名，指标核心逻辑是「判断当前价格的高低」。

高和低通常需要对比才能显示出来，囤币指标通过用当前价格对比“200日定投成本”与“拟合价格”来衡量价格相对的高和低。如图公式所示，指标数值大小代表了价格的偏离程度，数值越小代表价格越低，反之亦然。

作者认为，当指标在 0.45 和 1.2 区间内适合定投，低于 0.45 时适合抄底。从大周期的视角来看，该指标在过去的表现一直不错，但通过回测历史数据，我们也发现了 BTC 价格也有持续几个月在抄底线下的情况，所以该指标适合作为中长期价格趋势参考，并不适合短期交易。

BTC 市值占比

该指标构成比较简单，是 BTC 市值占整个加密市场总市值的百分比，也被称作 BTC 主导地位。我们普遍认为随着区块链行业的不断发展，BTC 市值占比的长期趋势会持续下降，但加密货币的牛熊周期中又会显示出一些有规律的波动。如牛市初期通常 BTC 市值占比会达到阶段性新高，然后随着牛市到来其他资产价格暴涨，BTC 市值占比又会剧烈下跌，通常一直到牛市结束，BTC 市值占比才会开始缓慢回升。

通过该指标，可以辅助我们判断当前市场所处的阶段，也能反映出市场的冷热程度。

UTXO 年龄分布

UTXO 是 BTC 的余额模型，记录了所有 BTC 的状态，该指标就是对 UTXO 存在时长的统计展示。

通过对比不同时间 UTXO 占比，可以客观地观察到长期筹码和短期筹码的变化，从而反映出长期或短期持有者的动向。如图所示，比如牛市初期 1 年以上的 UTXO 占比会随着价格上升而下降，说明在漫长熊市中积攒的长期筹码在变现。随着牛市结束，长期 UTXO 占比又会逐渐回升，这意味着持有者在囤积比 BTC，如此循环往复。

不过由于近几年新兴公链的蓬勃发展，越来越多的 BTC 也被跨链到其他公链上，这也会对该指标产生一定程度上的影响。

恐慌指数

恐惧指数是一个帮助投资者从情绪角度分析加密市场的指标，该指标由波动率、成交量、社交媒体、BTC 市场占比、谷歌趋势这 5 个维度构成。当市场普遍过度恐惧时，这可能表明当时 BTC 被低估。反过来，当市场普遍贪婪的时候，这可能表明当时 BTC 可能被高估。巴菲特的一句 “别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，使得该指标在行业内很是流行。

目前恐惧指数的具体算法并没有公开，所有数据来源均为指标作者提供的 API。由于计算不够透明的原因，该指标也存在一些可能的失真。

需要指出的是，本文提到的指标，仅是海量分析指标的冰山一角，且每一种指标都有其缺陷和争议的部分。观察链上指标和回溯历史固然有一定的道理可言，但若是机械化地操作，实则并不可取。

大家可以将这些指标作为辅助信号，结合宏观背景运用，以帮助我们更理性地看待市场，而 OKLink 数据库目前涵盖七大类、3000 + 指标，是帮你拨开迷雾探究市场的最佳工具之一。

更多关于数据指标的讲解，请关注 5 月 18 日链上大师的 Twitter Space。