项目方与做市商之间的锁仓规定成「握手协议」，用户却成为了最终买单人。

撰文：链捕手

9 月 5 日早间，短短几小时内，跨链协议 Synapse 的 SYN 代币价格下跌了 20% 以上。价格的异常波动引起了加密社区的关注，不少用户纷纷猜测「不会是跨链桥出现了安全问题吧」。随后，Synapse 在 X（前 Twitter）平台上澄清回应称，SYN 代币价格的下跌是由做市商（或流动性提供商）出售 SYN 代币并撤回了流动性所致。

正当大家都将其视为一场正常的抛售时，有细心的用户却发现，本次抛售事件并非是表面上的那么简单，而是与做市商 Nima Captial 有关，但 Nima Captial 曾在今年 3 月份与 Synapse 约定，将向该跨链平台提供为期 12 个月的流动性。按照原本的双方约定锁仓，流动性还需提供近 7 个月的时间才能到期，为何 Nima Captial 在提前撤回流动性的同时还能抛售 SYN 代币？

今早，Synapse 官方也表示了，确实是 Nima Captial 违约撤回流动性并抛售了 SYN 代币。

那么，项目方与做市商之间的原本约定的锁仓时长怎么可以轻易被打破？即使是违约的前提下，为什么 Nima Captial 还能获得项目方的代币并抛售？难道这些代币释放约定根本没有写在智能合约，只是「握手协议」或口头说说而已？为何这样的握手协议会屡次发生，用户怎样才能避免成为此类行为的最终损失买单人？

SYN 代币抛售风波始末

SYN 代币这场抛售风波完整的过程究竟是怎样的呢？

先是 9 月 5 日早间，SYN 代币短时间内的暴跌了引起了社区用户关注。根据 CoinGecko 数据显示，SYN 代币在当日五点左右从 0.4 美元一度下跌到 0.3 美元，短时间内跌幅超过了 25%，现已回升至 0.35 美元左右。

随后，针对 SYN 代币价格暴跌，Synapse 在 X 平台上澄清回应称，SYN 代币价格的下跌是由做市商（或流动性提供商）出售 SYN 代币并撤回了流动性，团队正在调查其钱包上的异常活动，协议或跨链桥没有遭受任何安全漏洞。

其实，在 Synapse 官方回应之前，SYN 价格开始下跌第一时间内，就有推特用户@Speeker 发文提醒，以 0X4d 开头的地址在 1 分钟内分批抛售了共计 900 万枚 SYN 代币（当时代币的价值约为 370 万美元），还撤走了 Synapse 平台上的稳定币资金池池两千多万的流动性。

分析数据发现，该地址疑似是 Nima Captial，并发现其与 Synapse 二者曾在今年 3 月份在社区达成了相关流动性协议规定。

根据 Synapse 社区 3 月份的提案，Nima Capital 被 Synapse 指定为首个流动性合作伙伴，承诺为 Synapse 提供 4000 万美元稳定币流动性，锁定时长 12 个月。在这期间 Nima Capital 可以从 SYN 基金会获得 SYN 代币赠款（据悉是 1000 万枚）和 33% 的手续费等。该提案最终以 99.2% 投票支持率获得了通过。

但如今距离其承诺的服务期结束还有近 7 个月的时间，Nima Captial 却提前抽回了流动性，还集中抛售了 SYN，导致其价格下跌。

后来有用户表示，目前，Nima Capital 官方网站（nimacap.com）已经下线无法打开，其官方 X 平台账户也被设置为「受保护」，只有经过批准的关注者才能查看。对此有用户表示，Nima Capital 可能陷入了财务问题，正在抛售包括加密货币在内的旗下资产，地产媒体 Mansion Global 曾在上个月报道，Nima Capital 的一个相关实体曾以 8000 万美元出售一间位于纽约的豪华公寓。

根据加密数据平台 RootData 显示，Nima Capital 是一家家族投资公司，已在 DeFi 和加密货币领域进行了 24 项投资，项目包括：0x、1inch、Liquity、Notional Finance、DexGuru、Handshake 等，最近一次投资是在 4 月份，参与投资了 NFT 开发商 Flow 的种子轮。

今天上午，Synapse 发文证实了 Nima Captial 移除流动性属违约行为。有关 Nima Capital 的流动性提案于今年 3 月 19 日获得了 Synapse DAO 的通过。根据该提案，Nima Capital 需提供为期 12 个月的 4000 万美元跨链流动资金，以换取 DAO 在此期间授予的代币排放权。昨日，Nima Capital 出售了 DAO 授予其的 SYN 代币，并移除了 6 个月前提供给稳定池的所有流动性，违反了 SIP-21 提案的条款。现 Synapse 团队一直在联系 Nima，但都没有成功。

根据 DeFiLlama 的数据，目前，Synapse TVL 为 1.12 亿美元，相比前天已下降约 20%。

锁定条款成儿戏：管理漏洞还是项目方与做市商之间的不成文规定？

代币 SYN 抛售看似是做市商本身的财务问题所致，其实是 Synapse 官方对做市商的代币锁仓缺乏约束规则，这背后也揭示了项目方与做市商之间隐藏的一些不成文规定。

项目方为何对做市商分配的代币没有约束力，这也是社区用户的争议点所在。原本签订的 12 个月锁仓时长，但执行不到 6 个月，做市商撤走流动性，官方为何对抛售 SYN 代币没有任何约束？为何 Nima Capital 在违约的情况下还能依旧获得 SYN 代币，项目方与做市商二者之间关于代币的锁仓规定究竟是怎样的？为何在提案中，只提到了提供的稳定币流动性被锁定 12 个月，却没有任何关于 SYN 代币赠款被锁定 12 个月的内容？难道是项目方与做市商之间的锁定规则没有法律约束，这些公布的规则也只是说说而已？甚至有用户表示，希望他们之间能真有一个链下合同。但从 Synapse 目前的回复来看，似乎并没有任何约定。

其实，Synapse 这类事件并不是偶然，它与做市商之间的约定也被用户戏称为「握手协议」——没有书面及法律效率，仅仅停留在口头上或握手上。

上个月的 Curve 抛售潮事件同样也是原本约定的锁仓六个月的代币被提前出售。CRV 场外 OTC 交易曾导致一周内下跌达 20%，临近链上清算线，而抛售的 CRV 代币多是之前其创始人在场外出售的、购买的投资人曾承诺 6 个月的锁定，但仅仅几天的时间，一些参与方已将其代币转移到中心化交易所，存在出货嫌疑。如 DWF Labs 向币安转入 200 万 CRV，尽管后来表示是交易需要，完成计划后会将 CRV 撤回链上，但依旧被用户看作是出货行为。随后，被证实 CRV 锁定似乎并没有通过法律或智能合约强制执行，Curve 创始人 Egorov 在一份声明中证实，违反合作协议的买家不会受到负面影响。另外，今年早些时候的 Arbitrum 基金会在提案未通过的情况下，就曾偷偷转移 7.5 亿枚 ARB 代币至其它钱包地址。

由此来看，项目方与做市商或投资人之间的违约事件频繁发生，这也是为什么 Nima Capital 抛售事件发生时，有用户表示，又一位老练的演员利用 DeFi 治理戏剧，从项目方金库获取了代币，然后违背协议并抛售了代币。

这些行为似乎与当前大力宣扬的「去中心化」、「Code is Low 代码就是法律」理念在背道而驰。

对此，加密投资人士 VeVe 表示，就拿 Synapse 事件来说，目前尚不清楚该协议中有关 SYN 代币的锁仓条款细则具体是什么，对于 Synapse 团队来说，当前真正的问题是需要向用户披露说明，关于代币锁仓的具体规则到底有没有相关智能合约约束，还是说已对商定的锁定流动性的条款已进行了修改。

另外，目前，关于做市商与项目方之间确实存在一些潜规则，它们之间的交易一直不透明，这是整个行业的问题，随着时间的发展可能有朝一日会有一个具体的规则公布，但短期内不会。投资者关于此类提案时，需要主动向项目方倡议或敦促公开具体的锁仓机制及细则，当然也可选择不购买那些没有提供足够信息和披露的代币。

Synapse 的抛售事件也表明「握手协议」无论对用户还是项目方来说，都是一个潜在的定时炸弹。