9 月暂停加息符合预期，美联储公布的最新点阵图数据 23 年内不变，24 年终端利率预期从 4.6% 上调至 5.1%，24 年降息次数从此前预期 4 次 25 基点减少为 2 次 25 基点，鲍威尔发言整体中性偏鹰一些，毕竟暂停加息了因此适当偏鹰是合适的。对于宏观行情的研判要分为短期和中长期单独分析，短期（9-10 月加息空档期）暂停加息，点阵图不变，定然属于利好消息面了，如若点阵图 23 年上升至 6%，那基本定调 11 月必定加息，但是现在依旧有一定博弈机会，至少 11 月 2 号利率决议额公布前是有暂停加息利好预期的，中长期（11 月 2 日公布利率决议至 24 年第二季度），24 年点阵图抬高了，表明对于中长期的政策来说，美联储并未打算快速的结束高利率进入降息，美联储明显担心经济快速增长导致通胀反弹，现阶段经济和就业强势的有点出乎意料（此前 AI 刺激美股反弹），因此即便不加息也需要尽可能维持高利率时间长一些，以便美联储持续观察后续经济的走势，维持高利率自然代表着金融市场承受高压和被美债吸血，因此 23 年底至 24 年第二季度风险投资金融必然经历一次寒冬。我们看一下链上数据动态和投资者情绪变化。

（永续合约资金费率）

首先看一下资金费率，在昨天鲍威尔偏鹰派的发言和 24 年点阵图预期上升公布后，市场投行均出现了小幅的抛压行为，美股纳指和比特均出现了小幅回调，资金费率也是瞬击崩塌，由正费率直接跌至负费率，或和此前比特价格多次画门有关，市场对于消息面和价格越发的敏感。现阶段资金费为负费率，表明市场短期情绪偏向看空。

（短期持有人 SOPR）

接着我们看一下短持筹码的动态，短持筹码在比特触底 25000 反弹后，也是逐渐回归到 1 的附近震荡（SOPR 在 1 的上方表示短持筹码获利卖出，在 1 的下方表示短持筹码亏损卖出），此前的画门行情还是吓的不少短持筹码割肉避险，随着比特价格回到 26500 上方，短持筹码也开始出现获利出售的现象，需要警惕一下 SOPR 走势在比特上方，在比特上方表明筹码反应要比价格更快，表明市场流动性较低，且有一定操纵风险。

最后小结：

投资者较为关心的依旧是宏观大环境确定的情况下，加密货币市场是否会有独立行情的可能性，基于加密市场与美股纳指的联动，10 月对于加密货币市场来说也是小幅利好，如果加密市场自身没有黑天鹅出现，仅维持低流动性跟随美股纳指，或许 10 月依旧能跑出一定的小幅行情，比特向上 28000-29500-31000 三个主要点位。但是现阶段加密货币市场是存在一定隐雷的（SEC 与币安，香港 JPEX，韩国监管，FTX 和新加坡案件等），一是加密市场现状流动性低，交易活跃度不高。二是中长期大环境不够乐观，资金大都处于观望避险和快进快出状态。在这种环境下，消化雷的能力极度有限，因此想参与 10 月短期行情的投资者，务必设置止损和风控措施再参与。那么 10 月有没有潜在的利好呢？坎昆升级？现货 ETF 申请？除此外好像没有更大的利好消息面了，高下立判现阶段的加密市场风险是要大于获利机会的。因此躺平观望或成为了现阶段大资金的主流选择。短期 10 月行情个人不参与，维持 10% 底仓大饼，15% 空单对冲中。（以上观点分享仅供参考，不构成任何投资建议）