虚拟货币合约是一种杠杆期货交易，可以让交易者在预测虚拟货币价格走势时，以小博大，在牛市、熊市都能放大获利。

有别于传统金融市场，虚拟货币市场还推出了杠杆倍数更大，交易更没有时间限制的「永续合约交易」产品，因此，本文将完整介绍虚拟货币合约交易的概念、种类、交易方式、风险与建议等等，让您快速掌握虚拟货币合约交易的秘密。

加密货币

虚拟货币合约交易是什么？

虚拟货币合约交易是一种期货合约，交易者可以根据自己对加密货币未来价格走势的预测来进行做多或做空。如果交易者预测正确，则可以获得收益；反之，则会产生亏损。

虚拟货币合约交易与传统期货交易的不同之处在于，虚拟货币合约通常是杠杆交易。

杠杆是指交易者可以使用小额资金来操作大额资产，透过放大倍数来获取高额收益，但同时也会放大亏损，因此，虚拟货币合约交易具有高风险高收益的特性。

加密货币合约交易种类

在虚拟货币合约交易中，主要分为三种类型，包括永续合约、交割合约和期权。

永续合约

是一种「没有到期日」的合约，交易者可以随意持有仓位。永续合约通常是基于现货价格的指数价格，并且「定期」收取「资金费率」。

交割合约

是一种「有到期日」的合约，交易者必须在合约到期日之前平仓。交割合约通常是基于现货价格的现金结算，并且在合约到期日进行结算。

期权（选择权）

是一种让交易者在未来的特定时间内购买或出售虚拟货币的权利，而非实际履行交易。期权有两种，欧式期权和美式期权，欧式期权仅能在到期日行使。而美式期权可以在到期日之前行使。

简单来说，要购买期权合约，投资者必须支付权利金，而当投资方向正确，可以出售期权以获取利润，如果投资方向错误，投资方可以不行使权利，仅没收权利金作为赔偿。

永续合约是什么？

永续合约是在 2016 年时，由虚拟货币交易所 BitMEX 推出的产品，截至目前为止，虚拟货币合约交易中已经变成常见的一种合约类型，与传统形式的期货不同的点在于，它并没有到期日的限制。

永续合约透过资金费率机制来维持价格合理，投资者只要按时支付资金费用，就可以无限期持有头寸。这种交易方式具有高度的灵活性，但需要交易者主动进行止盈或止损平仓，否则可能会出现损失。

永续合约的优点包括：

• 24/7 交易：永续合约可以全天候交易，无需担心合约到期。
• 杠杆交易：永续合约可以使用杠杆交易，以小博大。
• 流动性高：永续合约的流动性较高，容易进行交易。
• 永续合约交易费用 = 资金费率 + 吃单 / 挂单手续费

资金费率是什么？

如上所述，资金费率是永续合约交易中的一个重要概念，用于平衡多头和空头之间的利益。

当永续合约的多头仓位多于空头仓位时，资金费率为正值，表示多头仓位需要支付费用给空头仓位。

当永续合约的空头仓位多于多头仓位时，资金费率为负值，表示空头仓位需要支付费用给多头仓位。

资金费率会根据市场行情而变动，在大部分的交易所中，资金费率为每 8 小时结算一次，通常为 08:00、16:00 以及 24:00。

但是如果在极端情况下，交易所有机会将其调整为每小时收费一次，来平衡多方与空方的力量，所以用户必须将其风险也考虑进去。

U 本位 VS 币本位？

虚拟货币合约分为两种：U 本位合约和币本位合约，其主要差异在「计价单位」。

U 本位合约

指以稳定币作为保证金和结算币种的合约。稳定币是一种与法定货币挂钩的加密货币，例如 Tether 泰达币（USDT）和 USD Coin（USDC）U 本位合约的优点有：

杠杆倍数更高：由于 USDT 或 USDC 等价值相对稳定，U 本位合约的杠杆倍数通常比币本位合约更高。

风险较低：U 本位合约的风险较币本位合约低，因为稳定币的价格相对稳定。

币本位合约

指以虚拟货币作为保证金和结算币种的合约，币本位合约的优点有：

收益潜力更高：撇除杠杆倍数，币本位合约的收益潜力更高，因为虚拟货币未来的成长幅度较大。

不受法定货币波动的影响。U 本位合约受到美元等法定货币汇率的影响。

直接追踪加密货币本身的价格变动：更能体现加密货币的价值。

种类 U 本位合约币本位合约保证金币种稳定币虚拟货币结算币种稳定币虚拟货币交易成本较低较高风险较低较高杠杆倍数较高较低

虚拟货币合约交易所推荐

在选择虚拟货币衍生品交易所时，需要考虑以下因素：

• 安全性：交易所的安全性是最重要的考虑因素之一。交易所需要有完善的安全措施，以保护用户的资产安全。
• 流动性：交易所的流动性越高，交易越容易进行。
• 功能：交易所的功能越丰富，交易者越容易找到适合自己的交易方式。
• 手续费：交易所的手续费越低，交易者的成本越低。

以下是一些比较受欢迎的虚拟货币衍生品交易所：

币安：币安是全球最大的虚拟货币交易所，币安的安全性、流动性、功能和手续费都是市场的领先指标。

OKX：Top 3 衍生品交易所，前身为 OKEx，为早期老牌交易所之一，近期主攻 Web3 市场服务。

Bybit：Top 3 衍生品交易所，衍生品最注重的就是稳定度，而 Bybit 以其高流动性和高效的交易系统而闻名，并常常举办世界级的交易大赛，受大量衍生品投资者喜爱。

加密货币合约交易教学（以币安为例）

当用户完成交易所注册之后，接着来只要存入资金，就可以前往「合约」交易页面进行相关衍生品操作，这边将会以币安交易所的永续合约进行相关介绍。

衍生品种类与代币资讯：包含代币选择、衍生品种类、标记价格、指数价格以及资金费率等等。

• 市场走势图：币价走势，可以切换时间的时间长短，另外加密货币世界中通常以绿色代表上涨，红色代表下跌订单历史纪录：已执行的订单纪录。
• 市场挂单簿：目前市场上的买卖单，也代表了市场的流动深度。
• 最新成交纪录：已完成的市场交易纪录。
• 下单买卖区：实际开单交易区块。
• 个人订单区：当你在完成下单后，你所下的单会出现在这。
• 订单买卖区：一般投资者进行首次衍生品交易时，最常碰到的问题，就是看不懂下单买卖区，因此我们再以这个区块，做进一步的详细介绍：

开单种类：

• 限价单：俗称挂单，以指定的价格进行下单。
• 市价单：俗称吃单，以市场最新价格下单，通常会会立即成交。
• 进阶用法：除了限价单和市价单之外，虚拟货币交易所还提供一些进阶用法，例如：市价止盈止损、限价止盈止损、跟踪委托、只做 Maker 等等，详细可参考币安官方文章。
• 价格：指您要下单的市场价格。例如，如果您想在 BTC 价格为 30,000 时开多仓，则需要将价格填写为 30,000。
• 数量：你要下单购买的代币数量，如不想计算，可直接滑动画面中的菱形，系统会依照资金比例自动调整。
• 杠杆倍数：你想开的倍数，杠杆倍数越高，您的利润或亏损就会越大，币安合约最高可达 125 倍，投资者需注意风险，用户可直接点选右上方的「小计算机」，他会自动帮你计算收益与爆仓价格。
• 全仓 / 逐仓：
• 全仓模式：所有可用资金都作为仓位保证金使用，可以获得更高的收益
• 逐仓模式：每个仓位都有独立的保证金，逐仓模式的优点是可以有效控制风险，即使一个仓位爆仓，也不会影响其他仓位。
• 衍生品买入 / 卖出：你想要买入（做多）或是卖出（做空）

安全性风险与建议

虚拟货币衍生品交易可以打造暴「富」神话，当然也可以产生暴「负」人生，投资者在开始交易衍生品时，需注意以下风险：

高波动性风险：虚拟货币市场波动性较大，投资者可能会面临巨大的亏损风险。

杠杆风险：衍生品交易可以使用杠杆，可以放大收益，但也放大了风险。如果价格逆向波动，可能会导致爆仓，造成全部亏损。

监管风险：虚拟货币衍生品市场的监管仍然不完善，可能会增加投资者的风险。

所以，为了投资虚拟货币衍生品的交易风险，我们希望投资者可以参考以下几点建议：

• 从模拟盘玩起，大部分知名交易所皆有提供模拟交易的工具。
• 初学者应先从现货交易开始，熟悉市场运作后再进行衍生品交易。
• 不要使用过高的杠杆倍数，以免造成爆仓。
• 不要将所有资金都投入衍生品交易，应留有一部分资金应对风险。
• 定期检视自己的交易策略，并根据市场情况进行调整。
• 了解相关知识和风险：在投资虚拟货币衍生品之前，投资者应充分了解相关知识，包括资金费率、爆仓机制、杠杆风险、代币潜力等等
• 设立止盈止损：使用止盈止损可以降低爆仓上的风险。

总结

总结来说，虚拟货币合约交易是一种高风险高收益的投资策略，允许交易者在有限的资金下，获取最大的报酬。

但相对地，用户也必须同时承担爆仓风险，如果用户没有制定严格的风险管理策略，那么赚再多钱，总有一天会亏回去。

所以交易者在开始投资前，记得充分了解相关知识并从小额资金玩起，永远只投资自己能够承受的风险。