作者 / NANCY LUBALE

编译 / 深潮 TechFlow

全球加密货币市场的市值达到 1.69 万亿美元，比过去 12 个月上涨了 112%。比特币和以太坊的价格分别上涨了 154% 和 93%。在山寨币中，这种增长更加显著，比如 Solana 和 Avalanche（AVAX），在同一时期分别上涨了 880% 和 250%。

推动加密货币价格上涨的主要因素包括比特币现货 ETF 获批的概率的上升、以太坊网络在上海的成功升级以及比特币减半。

比特币现货 ETF 获批的概率增加

在美国，比特币 ETF 的讨论持续升温。

根据彭博社的 ETF 分析，现货 BTC ETF 在 1 月 10 日（美国证券交易委员会对部分申请做出决定的最终法定截止日期）之前获得批准的可能性为 90%。

如果获批，这样的 ETF 可能会吸引更多机构投资者进入该领域，不仅会对 BTC 产生积极影响，还会对其他加密货币的价格产生积极影响。

比特币倡导者 Michael Saylor （微策略创始人）表示，现货比特币 ETF 的批准可能是华尔街三十年来最大的发展。

所有投资者群体都在积累比特币

比特币持有者通过增加他们的持仓，显示出对 BTC 的信心。来自 Glassnode 的链上数据显示了趋势的逆转，其中长期持有者对比特币牛市的前景持乐观态度，因此他们继续增加持仓。

更重要的是，持有至少 1000 BTC 的比特币鲸鱼表现出积累的迹象，在历史上，这是在大幅反弹之前出现的迹象。

根据 Glassnode 于 11 月 27 日发布的报告，比特币巨鲸正在买入比特币。

著名的比特币巨鲸，MicroStrategy，在以每枚比特币平均价格 42,110 美元的价格额外购买了 14,620 比特币后，继续增加其比特币持有量，使其总持有量达到 189,150 比特币。

比特币减半和历史数据突显潜力

比特币的价格趋势往往呈现出周期性模式。分析师们将当前的价格轨迹与历史模式进行了对比，暗示着现在的情况可能类似于 2013 年和 2017 年潜在牛市周期。同样，比特币的历史牛市往往遵循四年周期，通常由比特币减半等事件推动，这降低了矿工创造和赚取新比特币的速度。

下一次减半事件将发生在 2024 年春季，过往的数据表示，牛市可能会在减半事件发生前几个月开始，并持续到比特币价格达到新的历史高点。

事实上，随着减半事件不到六个月的时间，越来越多人预测 BTC 的价格会达到 6 位数。

技术指标也反映出交易者的看涨情绪

10 月 23 日，加密货币总市值突破 50 周指数移动平均线 (EMA)，达到 1.1 万亿美元，而截止撰写本文时，总市值已经达到 1.632 万亿美元。全球加密货币市值的相对强弱指标 (RSI) 已进入超买区域，接近 80 点的阻力位，这增强了市场中多头的主导地位。EMA 在周线图上也形成了看涨交叉。

此外，如果买家以积极的成交量在 1.75 万亿美元大关上方建立支撑，则长达三个月的上升趋势可能会延续到 2024 年。

附：比特币 layer2 未来叙事

行业观察者 Haotian 在分析比特币 layer2 时，认为其叙事空间也无比清晰了：

1）把比特币作为结算层，二层搭建独立的共识，提供一整套的 DA、Interoperability、VM 虚拟机等各类接轨以太坊的生态承载能力。只不过，这样综合实力强悍的链无异于再造一个以太坊执行链，很多人其实不知道，以太坊其实也有一条 Beacon 结算链，我们所看到的以太坊 2.0 主链也可以被视为 Beacon 链的 layer2。

之所以大家对结算链感知很弱，全因主网最核心的就是交互验证能力，如果只是做结算链，那处理大量计算和验证操作的链才会成为真正的「主链」。

问题来了，我们把比特币做结算链，其他链敢称自己是主链吗？比特币生态允许这样的「共识」存在吗？

2）用比特币来做支付 Solution，包括 Lighting network 闪电网络，Taproot assets 资产以及客户端验证 RGB，本质上都要基于比特币主网 UTXO 模型提供安全保障，这其实限定了这些方向最佳落地应用场景就是支付。

闪电网络做小额聪的流通体验已经很丝滑，Taproot assets 和 RGB 其实也类似，相对更适合落地稳定币的支付通道。

倘若要在状态通道、客户端验证上 叠加一些 DeFi、EVM 更多的状态，就相当于要在原先 UTXO 模型上添加更复杂的验证逻辑，自然会有一些主网无法验证的状态被提交到主网，本质上依赖的还是链下共识。这类方案也许行得通，但相比纯 UTXO 模型控制的交易场景，安全等级也会对应下降。

以上。比特币生态如何落地？

如果纯纯的比特币安全共识赋能下的比特币生态，指向 Lightning network 和 Taproot assets 等后续的稳定币应用消费场景；

如果比特币主网共识之外，允许加一些链外共识，则指向 RGB 客户端验证这类可以实现复杂 layer2 智能合约的复杂应用场景；

如果比特币主网只做结算链，靠链外独立达成共识，那各类侧链、联盟链、索引链等等任何能自建共识且严格执行资产透明结算的方案似乎都可以。

如果 BitVM 这类比特币图灵计算验证方案真的落地实现了，在不改变比特币主网共识，成本又低于以太坊智能合约构造的话，以上结论推翻再来。

总之，安全 + 去中心化 + 可扩展性的不可能三角矛盾问题在比特币主网上表现更为强烈。所谓比特币正统 layer2 也许是个伪命题，在我看来，选择了正统共识则就得接受扩展「局限」，若想突破局限，就别打着宇宙无敌共识的旗号了。

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（长河：oneflumen，备注“公众号”）

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