在去中心化金融 （DeFi） 不断发展的格局中，质押已成为一项基础活动，吸引了用户的广泛参与。然而，随着质押机制的创新，特别是在流动性质押和再质押的背景下，阐明质押对美国用户带来的税收影响显得很有必要。

本文旨在以 LiNEAR 协议为案例研究，揭开流动性质押的税务待遇的神秘面纱，并为美国纳税人提供战略洞见。注意：本指南不作为任何财务、税务或法律建议。请咨询您的顾问，以明确了解您的税务影响。

了解质押和税务的基本常识

质押涉及质押加密货币资产以支持区块链网络，赚取奖励作为回报。美国国税局 （IRS） 将这些质押奖励归类为应税收入，按收到时的公允市场价值计算。收购时的这种征税会显著影响质押的净盈利能力。

对于美国纳税人来说，外国公司的分类至关重要，包括那些参与智能合约协议的公司。由于主动创收，大多数流动性质押协议不属于被动外国投资公司 （PFIC） 类别。这种区别很重要，因为 PFIC 在美国受到严格的税收后果的约束。

从税务角度对比质押和流动性质押

质押涉及以限制其即时流动性的方式锁定代币。例子包括 NEAR Protocol 的 PoS 质押或各种 DeFi 平台中的单一资产池。根据美国国税局 2023-14 税收裁决，质押奖励在收到时应作为普通收入征税。

与质押相比，流动性质押引入了一种创新方法，允许参与者接收代表质押资产池份额的质押衍生代币，从而提供流动性和灵活性。来自流动性质押的代币，例如由 LiNEAR 或 Lido 等协议发行的代币，提供不同的税收待遇，可能提高税收效率。

聚焦 LiNEAR Protocol：重新定义流动性质押

LiNEAR 协议是 NEAR 生态中领先的流动性质押解决方案，体现了流动性质押的潜力。通过质押 $NEAR 代币，用户将获得代表其份额的 $LiNEAR 代币，这些代币可用于各种 DeFi 协议。这提高了资本效率，并为质押引入了流动性。

作为 NEAR 生态中总锁定价值 （TVL） 最高的 DeFi 协议，它开创了各种创新功能，例如验证者自动筛选优化算法，为其用户提供 8.67% 的最高流动性质押收益率，并通过委托 200+ 活跃验证者来提高 NEAR 网络的安全性。

此外，出于再质押的目的引入 $bLiNEAR 允许额外的金融活动，如抵押贷款，说明了流动性质押解决方案的多功能性。

流动性质押的税务优势

在传统的质押模式中，奖励在收到时按其公平市场价值作为收入征税。以 NEAR 的 PoS 质押为例，即使用户没有解质押或出售代币，在每个 epoch 之后收到额外的 $NEAR 代币作为质押奖励后，也会产生税款。

这可能会导致巨大的税收负担，尤其是在加密货币的价值出现大幅波动的情况下。让我们思考这样一个例子：Bob 以 5 美元的价格质押 $NEAR，随着 $NEAR 上升到 7 美元而产生税款，在每个 epoch（大约 12-15 小时）之后，额外的 $NEAR 发送到 Bob 的钱包。

随后，$NEAR 跌至 2 美元。尽管没有出售任何代币，包括 $NEAR 以在 7 美元的时候赚取的代币，但 Bob 可能面临重大的纳税义务，可能会抹去他大部分未实现的质押收益。Bob 缓解这种情况的唯一方法是不断取消质押，然后立即出售他的质押收入。

然而，这种方法带来了重大的运营挑战，更不用说支付更多的交易费和 gas 费用了。

通过流动性质押，您可以质押您的加密货币并获得流动性代币作为回报。美国国税局通常不将这种交换视为应税事件。例如，质押 $NEAR 代币以获得 $LiNEAR 代币不会立即触发税收。

当您出售或交易收到的流动性代币时，就会发生实际的税务事件。如果这些代币自收购以来经历升值，您将欠下利润的资本利得税。税率取决于您的持有期限：持有超过一年的资产有资格享受较低的长期资本利得税率，而持有较短期限的资产则按较高的短期资本利得税率征税。

在 Bob 的案例中，他只需要在出售或转换他的 $LiNEAR 代币时纳税。从质押中获得的额外代币在收到时不征税，而是累积在 $LiNEAR 的价值中。因此，Bob 可以避免 NEAR 按 7 美元计价的沉重税收负担和不断出售其质押收入的障碍，从而提供一种更节税的方法。

再质押的税务优势

再质押涉及使用您质押的资产（或其衍生品）从事进一步的质押活动。例如，在 LiNEAR 中，您可以再质押 $NEAR 代币以接收另一种类型的代币（如 $bLiNEAR），该代币代表再质押仓位。

与流动性质押类似，将您的质押代币转换为再质押代币通常不是应税事件。这意味着您可以潜在地增加您的收入，而不会立即产生纳税义务。将税收推迟到出售或交换再质押代币之前，可以实现投资的复合增长。

当您最终出售或交换再质押代币时，利润需要缴纳资本利得税。与流动性质押一样，持有这些代币超过一年可能会导致较低的长期资本利得税。

使用流动性质押和再质押服务的纳税人的策略

• 延税：享受延期纳税的好处，直到您决定出售或交换流动性或再质押代币，避免传统质押的短期价格波动以及与之相关的直接税收负担。
• 长期持有的税率较低：持有您的流动性或再质押代币超过一年，可能有资格享受较低的长期资本利得税率，而无需担心管理短期价格波动。
• 灵活性和流动性：流动性质押提供了使用或交易质押资产的灵活性，而无需取消质押，提供了传统质押中不常见的流动性。

DeFi 协议和美国税收敞口

对于这些协议的开发者和参与者来说，同样重要的是要意识到，出于美国税收目的，外国公司只有在从事美国贸易或业务时才需要缴纳美国公司税。

这一分类具有重要意义，特别是考虑到投资被归类为被动外国投资公司（PFIC）的外国公司的美国纳税人面临潜在税收风险。

然而，大多数智能合约协议，特别是那些涉及共识层质押或活跃金融活动的协议，由于其活跃的创收性质，通常不属于 PFIC 状态。

此外，如果流动性质押是由其外国实体完成的，美国人可以避免为流动性质押协议支付任何税款。他们只需要为出售外国实体或将现金返还到其个人账户的任何资本收益纳税。

将你的投资和税务优惠最大化：

• 选择协议：从 LiNEAR 等值得信赖的流动性质押平台开始。
• 了解税务事件：认识到获取流动性质押代币（并对其再质押）不是应税事件。但是，出售或交换它们是。
• 保留记录：记录您的代币在收购和出售时的价值，以准确计算潜在的资本收益。
• 咨询税务专业人士：鉴于加密货币税收的复杂性，建议向税务专家寻求建议以获得个性化指导。

加密纳税人如何在纳税方面做出明智决策

DeFi 和质押的格局不断发展，带来了新的机遇和税收影响的复杂性。了解这些细微差别，如 LiNEAR 等协议，对于有效的税务筹划和投资策略制定至关重要。美国纳税人应保持警惕，并咨询税务专业人士，以应对这一动态领域，确保合规并优化纳税义务。

来自 Will 的法律备忘录：

质押是去中心化金融 （DeFi） 领域参与度最高的活动之一，最近的 IRS 指南澄清了美国质押奖励的税收待遇。根据美国国税局的说法，质押奖励在收到时应作为收入征税，这意味着当您获得控制权时，它们将根据其公平市场价值被征税。这一点很重要，因为税收影响会显著影响您投资的净回报。

在实践中，除非您持有高度升值的加密货币，否则与直接获得的质押奖励相比，选择在资产池中占一定比例份额的代币可能更节税。这是因为在您出售或交换这些代币之前，兑换这些代币可能不会触发应税事件，而直接获得质押奖励在获取时是应税事件。

非流动性质押：非流动性质押，涉及以限制其立即使用或交易的方式锁定质押的代币。代币直接提供给验证者，验证者根据约定的百分比获得奖励。但是，这些代币在解锁或质押期结束之前不能使用或交易。

相关例子如下：

以太坊上的传统质押：这涉及将 ETH 直接锁定在以太坊 2.0 标链合约中。一旦被质押，ETH 就会变得缺乏流动性，直到未来推出支持提款的以太坊升级。

在单一资产池中质押：许多 DeFi 平台提供单一资产质押池，您可以在其中质押特定的加密货币，如 BTC 或 DOT。在这些池中，您的资产被锁定，在您决定取消质押之前，您不能使用它们，这使得它们在质押期间缺乏流动性。

在较新或较小的区块链中质押：在较新或较小众的区块链中质押通常涉及锁定代币，而无需选择流动性衍生品。这在仍在发展其生态且没有集成流动性质押解决方案的网络中很常见。

美国国税局最近的指南澄清了美国非流动性质押奖励的税收处理。根据 2023-14 税收裁决，这些奖励在纳税人收到时被视为应税收入。

这意味着质押奖励的公平市场价值，在纳税人控制的那一刻，包含在他们的总收入中。在非流动性质押的情况下，质押资产通常被锁定在质押合约中，不能立即获得或交易，奖励在收到时仍被确认为应税收入。

这种方法确保了质押奖励的一致税收待遇，符合更广泛的原则，即在收入实现或建设性收到时对收入征税。

此外，当这些非流动性的质押奖励最终被出售、交换或以其他方式处置时，它们将被征收资本利得税。计算资本收益或损失的成本基础是奖励计入收入时的市场价值。

这强调了在收到质押奖励时详细记录质押奖励的公平市场价值的重要性。税收影响并不随着收入的确认而结束;仔细跟踪是必要的，以准确报告因处置这些质押奖励而产生的任何资本收益或损失。

这种双重税收考虑因素——收款时的所得税和处置时的资本利得税——对于从事非流动性质押活动的纳税人来说，在税务规划和报告中了解和说明这一点至关重要。

流动性质押：流动性质押已成为加密货币领域的一个创新概念，从根本上围绕着持有代币的想法，这些代币在资产池中占有一定比例的份额，本质上使用户能够在不放弃其质押资产的情况下保持流动性并从事其他交易或投资。

通过持有这些代币，用户有权分享标的资产产生的质押奖励，同时享受传统质押机制通常无法提供的灵活性和流动性。

相关例子如下：

Aave 借贷：您将 USDC 存入去中心化借贷协议 Aave，以换取 aTokens（如 aUSDC）。这些 aToken 代表您存入的 USDC 加上一段时间内的应计利息，反映了协议内借贷活动的收益。

Yearn Finance Vaults：您将以太坊或稳定币等资产存入 Yearn Finance 的金库。作为回报，您会收到 yTokens（例如 yETH 或 yUSDC），这表示您在金库中的份额。随着金库策略通过各种 DeFi 策略赚取收益，这些 yToken 的价值也会增加。

Compound 的 cTokens：与 Aave 类似，当您向流行的 DeFi 借贷平台 Compound 提供 ETH 等资产时，您会收到 cToken（例如 cETH）。这些 cToken 代表您提供的资产以及将其借给平台内的借款人所产生的利息。

与直接获得质押奖励相比，选择代表资产池中比例份额的代币，例如流动性池代币或某些类型的质押衍生品，可能更具税收效率。

当您将加密货币换成这些池共享代币时，您实际上是在参与一种形式的资产交换，而不是实现收入。因此，根据现行税收法规，这些代币的初始收购可能不是应税事件。税收影响将推迟到这些代币被出售或交换，届时将适用资本利得税。

美国国税局尚未发布任何具体裁决，直接解决在流动性池或质押衍生品的背景下将加密货币换成池子份额代币的税收待遇。尽管如此，纳税人必须了解其中的区别：虽然根据美国国税局将加密货币视为财产的方式，流动性质押仍然具有潜在的税收影响，但它并不被视为传统意义上的“实现收入”。

与直接质押奖励不同，直接质押奖励在收到后按其公平市场价值作为收入征税，代表池中份额的代币可能不会立即触发应税事件。这是因为获取这些代币本身通常不被视为处置事件。

通过应用美国国税局 2014-21 通知，可以合理地暗示，交换加密货币（包括池子份额代币）可能被视为加密货币到加密货币的交换，这可能需要缴纳资本利得税，因此，在加密资产最终交易或处置之前，这不是应税事件。

对于那些希望更有效地管理其纳税义务的人来说，这种税收延迟可能特别有利，因为它允许代币价值的潜在增长，而不会立即产生税收后果。

流动性质押提供了多种税收优势，对投资者有利。首先，收到流动性质押代币 （LST） 以换取质押通常不被视为应税事件。这与非流动性质押有很大不同，在非流动性质押中，奖励在收到后立即作为普通收入征税。

接收 LST 的非应税性质允许投资者推迟纳税义务，直到代币被出售或交换，如果持有超过一年，可能会受益于更优惠的长期资本利得税率。

此外，流动性质押为税务筹划提供了额外的灵活性。投资者可以根据其个人财务状况和税级，通过出售或交易这些 LST 来战略性地决定何时触发应税事件。这种程度的控制不适用于非流动性质押，在非流动性质押中，收到质押奖励会自动生成应税事件。

还值得一提的是，出于美国税收目的，外国公司只有在从事美国贸易或业务时才需要缴纳美国公司税。这种分类对于这些协议的开发人员和参与者至关重要。

确保代币所代表的智能合约协议不参与美国贸易或商业，可以减轻税收风险。这很重要，因为如果美国纳税人投资于被归类为被动外国投资公司 （PFIC） 的外国公司，他们将面临严格的税收后果。

然而，大多数智能合约协议，如那些涉及共识层质押或活跃金融活动的协议，由于其活跃的创收性质，通常不属于 PFIC 状态。

在非 PFIC 实体中将 ETH 等加密货币换成这些外国公司股票的税收待遇特别有利。此类交易在兑换和退出时触发资本收益或损失，但在持有期间不会产生所得税。

这种方法与直接收入实现形成鲜明对比，如传统或非流动性质押，其质押奖励立即作为收入征税。因此，流动性质押提供了一种更节税的策略，如果持有超过一年，可以推迟纳税义务，并可能与长期资本收益保持一致。

此外，流动性质押可以提供参与其他 DeFi 活动的机会，而无需取消质押原始资产，从而不会触发与质押奖励相关的额外应税事件。这可以带来更有效的资本利用和潜在的投资回报增加，同时仍然保持有利的税收状况。

作为托管关系的质押

上面讨论的税收影响主要适用于去中心化协议，但是，这些可能不直接适用于交易所或托管人等中心化实体提供的质押服务。

在美国，为投资者管理加密资产的中心化平台通常将质押的加密货币视为托管关系的一部分。这类似于传统的金融（TradFi）托管交易。例如，当您将股票存放在经纪人处时，您将被视为这些股票的所有者，而不是将其抵押给经纪人的人。即使经纪人将您的股票与其他客户的股票混合在一起，也是如此。

当将加密货币质押视为一种托管关系时，在数字资产税收领域呈现出独特的视角。在托管关系中，加密货币的所有权由质押者维护，即使这些资产由加密货币交易所或托管人等中心化实体管理。

在托管安排下，从此类质押活动中获得的奖励或收益通常被视为资产所有者的收入。这意味着从质押中获得的任何代币或加密奖励均需根据收到时的公平市场价值缴纳所得税。

但是，在托管关系下，质押资产本身不会仅仅因为被质押而触发应税事件。只有从这种质押中产生的奖励才需要纳税。这种方法在税收处理方面提供了清晰度和简单性，使其与金融部门的传统托管关系保持一致，并确保纳税人能够准确报告和管理与加密货币质押相关的纳税义务。

最后，纳税人要明白，选择流动性质押并不能消除纳税义务，而是推迟纳税义务。当这些代币最终被出售或交换时，它们将根据交换时原始价值的收益或损失缴纳资本利得税。

因此，随着加密货币税收法规的不断发展，考虑这种策略的个人应该在交换这些代币时保持其资产价值的准确记录，并监控不断变化的税收环境。

驾驭这些选择需要仔细考虑一个人的具体财务状况和长期投资策略。因此，咨询税务专业人士以获得个性化建议至关重要，因为税收影响可能会因个人情况以及所涉及的加密资产和交易的具体性质而异。

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