作者：James Wo，CEO 和创始人，DFG

截至 2024 年 3 月，加密行业的市值已恢复到 2.4 万亿美元，这是继 2021 年达到 3 万亿美元峰值后的一次大规模回升。尽管市场仍在波动，但越来越多的机构参与，可能会成为未来看涨时期的驱动力。

尽管认识到加密货币固有的波动性和技术挑战，机构仍在试验和研究区块链和加密货币。他们对这项技术的总体态度主要是积极的，并表达了提供加密服务（包括 DeFi 和实物资产代币化）的兴趣。

但并非所有人都这么乐观——他们的一些担忧并非没有根据。通过检查和分析今年机构参与加密的基本因素，我们可以看到哪些潜在的因素可能提升或危及加密货币的地位。

机构参与挑战

首先，让我们来看看机构为什么首先对加密货币感兴趣。面对全球宏观经济的动荡，特别是华尔街的机构投资者正在积极寻找更多样化的价值储藏方式，承认一些传统金融工具存在内在的不确定性。

在这一追求中，比特币等数字资产作为可行的替代品受到关注，将自己定位为经济不确定性下的潜在对冲工具。标准银行最近采取的支持质押的举措进一步凸显了不断变化的格局，展示了机构兴趣向积极参与加密资产的实质性转变。此外，总部位于伦敦的大型银行汇丰银行最近推出了一个平台，利用区块链技术代币化其金库中机构客户持有的实物黄金的所有权，凸显了传统金融与加密领域之间日益增长的联系。

然而，这一乐观轨迹可能面临挑战，例如 FTX 崩溃及其他有影响力的加密交易所对投资者信心的持久影响。这些伤痕对于难以信任该行业的加密外部人士来说是重要的，他们经常以怀疑的眼光看待它。此外，围绕加密长冬的担忧，加之监管不确定性——特别是与 SEC 执行相关的不明确性——导致了业内普遍的谨慎态度和“观望”情绪。

解锁主要资产

相反，像 BlackRock、GrayScale 和 VanEck 这样的主要资产管理公司进入加密领域具有重大意义，使比特币和其他数字货币成为机构投资者可行的资产类别。它们最近获得 SEC 批准的现货比特币 ETF 申请标志着主流接受，并解决了监管担忧。这些巨头的风险管理实践、合规标准和市场监控能力有助于为整个加密行业创造一个透明和稳定的环境。

这些积极发展转化为更积极的投资者前景，对 2024 年加密牛市的乐观情绪达到顶峰，这一情绪由进一步的 ETF 批准和 4 月比特币减半事件预期增强的流动性和信誉所推动。预计现货比特币 ETF 的批准可能具有变革性影响。

然而，对其直接效果的看法不一，有些人预见数万亿的价值创造，而其他人认为初期流动可能只有几亿美元。黄金 ETF 的历史类比和由于机构需求导致的供应冲击突显了市场动态的复杂性。随着业界热切期待监管决策，它正处于一个可能的关键时刻。

在这种期待中，加密生态系统的成熟和稳健方面已取得重大进展。传统金融（TradFi）和加密的融合，标志着机构探索区块链和加密服务，已获得显著势头。无论 ETF 裁决和其他监管决策的结果如何，加密行业与传统金融的互联性定位了它继续增长和创新的方向。

支持这些宏观发展的是无数较小但影响深远的变化和趋势，它们为加密生态系统的成熟和稳健做出了贡献。先进的 DeFi 应用、创新的扩容解决方案如 ZK rollups、更大的互操作性关注点，以及诈骗和黑客攻击的减少等，都是这些变革性元素。

加密行业在价格在 11 月和 12 月上涨的情况下，逐渐从加密冬天中恢复过来，展现了其韧性，比特币的复苏带领了这一波涨势。机构的参与在 2024 年成为希望的灯塔，展示了超越市场动态的积极指标，承诺推动价值和金融的民主化。在有利条件下，预期的著名资产管理者的加入，承诺将重塑加密全景，加速数字资产的采用和主流接受。机构在 2024 年所作的决策将成为行业演化的决定性因素，带来一个拥有催化下一轮牛市潜力的转折点。

关于作者

James Wo 是一位经验丰富的企业家和加密领域投资者，于 2015 年创立了 DFG。他目前管理着超过 10 亿美元资产的投资组合。作为一名早期投资者，James 支持了 Ledger、Coinlist、Circle 和 ChainSafe 等公司。此外，他还是比特币、以太坊和波卡等协议的早期投资者和倡导者。