比特币随着第四次减半的到来，已然进行到新的发展周期，对于 OKX 来讲，不管是 Web3 业务还是交易所业务亦或是资助创新层面，仍将继续通过创新与比特币乃至加密行业进行下一个 10 年。

撰文：OKX

回顾过往，自 2009 年诞生以来，比特币共经历了三次减半事件，第一次减半时间是 2012 年 11 月，当时开采一个区块的奖励从 50 BTC 降至 25 BTC。第二次减半发生在 2016 年 7 月，区块奖励进一步减少至 12.5 个比特币。此后，比特币开始获得更多主流认可和采用，随着供需关系等因素影响，第二次减半后比特币的价格大幅上涨。虽然没有证据证明减半会带动价格变化，但「减半效应」的预期开始深值人心。

2020 年 5 月，迎来比特币第三次减半，挖矿奖励减少至 6.25 个比特币，这是最特殊的一次减半周期，当时正值全球疫情与宏观经济调整周期，影响市场走势的因素多且复杂。现在，第四次减半将近。

历史数据表明，比特币前两次减半后的时间内，比特币价格都实现了较为大幅度的增长。过往数据在一定程度上为人们观察和预测其市场未来走势提供了参考。

本次减半较以往有哪些不同？

一直以来，比特币价格上涨都与宏观经济周期、供需关系、政策法规以及生态创新有关。减半主要是供需关系的改变，这与以往历次减半并无太大不同，但需要关注的是，比特币现货 ETF 的通过以及铭文相关创新的出现正在推动比特币市场发生结构性变化。

据 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 3 月 28 日总净流入 1.79 亿美元。昨日灰度（Grayscale）GBTC 单日净流出 1.04 亿美元，目前 GBTC 历史净流出为 147.7 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（BlackRock）IBIT，单日净流入约为 9512 万美元，目前 IBIT 历史总净流入达 139.6 亿美元。截止发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 591 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 4.25%，历史累计净流入达 121.2 亿美元。比特币 ETF 的持续采用可能会显著吸收卖压，潜在地重塑比特币的市场结构，提供新的稳定需求来源。

其实，不妨参考黄金 ETF 发展趋势来窥探比特币现货 ETF 的未来。2004 年 11 月，美国首只黄金 ETF——SPDR Gold Shares (GLD) 诞生，短短三天内便积聚了超过 10 亿美元的资产。成立第一年，GLD 的管理资产 (AUM) 迅速攀升至 30 亿美元以上。至 2023 年，全球黄金 ETF 的资产管理规模已达到约 1,500 亿美元，证明了这些投资工具对黄金市场的深远且持久的影响。

此外，铭文的出现重振了链上活动，截至 2024 年 2 月，已有超过 5900 万个类似 NFT 的收藏品被铭刻，为矿工带来了超过 2 亿美元的交易费用。随着 Runes 等比特币生态创新协议的陆续上线，比特币生态活力很可能被继续激发。

当然，更重要的是，比特币作为 Crypto 的基石，已在全球拥有超强的价值共识。

目前，比特币累计地址数超过了 1.2 billion。根据 tokenterminal，比特币的月活用户数约 13.7m，链上转上数据是 17.5m。链上数据的增长上，比特币的区块链大小大约为 507GB，比三年前增长了 70%。这些都反映了加密资产，尤其是比特币，使用率的爆炸性增长

与长期建设者 OKX 一同迈进比特币生态新纪元

作为比特币生态发展的积极建设者，OKX 研发团队一直被比特币的起源及其极客精神所鼓舞，而这也是 OKX 能够在第一时间进场展开生态建设支持工作的核心原因。

自去年开始，Oridinals 协议和 BRC-20 代币标准的诞生带来了铭文的热潮，让人们重新将目光投向了比特币上的资产发行协议，涌现出了像 Atomicals、Runes、BTC Stamps、Taproot Assets 等多样化的资产发行协议，也产生了 ARC-20、SRC-20、ORC-20 等。本质上来讲，铭文赛道为市场带来了一种 Fair launch 的新模式，给比特币生态带来了巨大的关注度，同时，也引起了人们对于比特币生态的重新关注。

除资产发行协议和扩容方案外，基建领域开始有越来越多的项目开始涌现，例如支持铭文的钱包、去中心化索引器、跨链桥、launchpad 等等都在百花齐放的发展中。在一层的资产发型协议及应用层的基础设施建设上，OKX Web3 团队一直在持续发力，此前率先支持 Ordinals 市场并创下佳绩。

早在去年 7 月，OKX Web3 Ordinals 市场已经成为 BRC20 代币交易量最大的 Marketplace，如今随着比特币生态的不断发展，OKX Web3 团队几乎从钱包工具、浏览器、交易市场、协议标准、跨链桥以及比特币 Layer2 等等方方面面对比特币生态建设进行持续建设。一方面，OKX DEX 在早期就已支持比特币跨链交易，在二层扩容方案上，OKX Web3 也在陆续支持相关项目的接入，例如 Babylon、Merlin、B²等。另外，最近值得关注的是，OKX Web3 钱包已上线 Runes 市场页面，将在第一时间支持该协议，届时用户可进行 Runes 协议资产的铸造和交易等。

目前，OKX Web3 为用户提供了一站式的比特币生态探索体验。用户可以通过 Web3 钱包轻松获取、交易资产；发现并参与 Bitcoin 生态的热门项目；以及直接访问 DeFi 板块，实现比特币资产的链上质押，享受低 Gas 费用的链上收益等。

此外，作为 OKX 旗下的投资基金，OKX Ventures 致力于坚持资助比特币生态创新发展，目前已投资 ALEX，B^2 Network，Bitmap Tech，Babylon，bitSmiley，BounceBit，Nubit，Portal DeFi，Zeus Network 等项目。据此前报道，OKX Ventures 将拿出 1000 万美金持续投入并支持 BTC 生态的新锐创业者，加速区块链技术的提高，同时提供服务和资源，帮助合作伙伴共同发展。

回顾比特币过去十余年的发展，每一次周期都是一次进化，作为陪伴与比特币成长并为其生态建设提供强有力支持的 OKX 也是如此。OKX 首席创新官曾在一次采访中表示，OKX 的团队研发人员有的 2012 年前后接触研究比特币白皮书，那时候还是比特币还只在极客圈子里流行，每一个创新想法都让人兴奋。此后 OKX 的所有创新都会那些最初的精神所鼓舞。如今，比特币随着第四次减半的到来，已然进行到新的发展周期，对于 OKX 来讲，不管是 Web3 业务还是交易所业务亦或是资助创新层面，仍将继续通过创新与比特币乃至加密行业进行下一个 10 年。