黎明前的黑暗，周期中期的再积累，周期高点的出现。

撰文：Crypto, Distilled

编译：深潮 TechFlow

盘整何时结束？尽管普遍存在悲观和愤怒的情绪，但 $BTC 的价格仅比高点低跌了 15%。著名交易员 @BobLoukas 带来了希望：

「黎明前的黑暗，周期中期的再积累，周期高点的出现」。

以下是他的主要观点。

月线图：

我们在第 16 个月达到了上一个周期的历史最高点，而之前的周期则花费了超过两年的时间。目前已经是第三个月的横盘整理了。

从历史上看，$BTC 在达到历史最高点后会暂停，然后在之后达到最终的周期峰值。更长时间的横盘整理意味着下一次的上涨会更健康、更强劲。

周线图：

目前在 ETF 消息后已经进行了 14 周的盘整，从高点下跌了 12%。在 2024 年 1 月从近期低点几乎翻倍的涨幅后，这种震荡是预期之中的。

值得注意的是，1 月的 7 周周期低点为 $38,000（价格翻倍）。

为什么市场没有走高？

Bob 指出了几个关键因素：

• 上一个周期的鲸鱼在接近 $60,000 时抛售
• 对潜在的月度翻倍顶部的担忧
• GBTC 的资金流出（抛压）
• 从链上资产向 ETF 资产的转移
• ETF 预期提前被计入价格
• 2023 年第四季度的上涨由 ETF 炒作驱动

震荡何时结束？

保持耐心，自 2023 年 9 月以来已经上涨了 3 倍，需要回调蓄势。

类似于 2023 年第一季度的翻倍后周期低点，广泛的基底形成先于第四季度的上涨。

震荡可能会持续到 7 月或 8 月，完成筑底。

市场何时可能见顶？

根据 4 年周期，见顶可能还很远。

过去的周期从低点到高点通常需要 33-35 个月。

按照这个模式，2025 年 10 月是可能的（还有 16-17 个月）。

10 个月移动平均线和价格之间的巨大差距表明可能需要回调。

为什么大家都很愤怒？

Bob 解释道，这个牛市对很多人来说感觉很艰难：

1. 追逐投机性的山寨币（投资者之间的竞争非常激烈）。
2. 像之前的周期一样，等待 30-35% 的跌幅，错失良机后在高点买入。

可能的走势

我们可能很快就会看到下一个局部底部，可能在月底。

看涨的迹象包括更高的低点，并且远高于 2024 年 1 月的低点，显示出市场的强劲。

在这一局部底部之后，一种情况是横扫它并夺回高点。

第二种可能的情况是继续震荡的价格走势。

这种阶段可能会持续到 9 月，形成局部底部但不会突破历史高点。

第三种可能性是再次出现 30% 的下跌，这是过去牛市中的典型情况。类似于 2017 年，但现在有了 ETF，这是一个重要的区别。

有人认为在有 ETF 的情况下，不可能到达 $55,000 左右，Bob 强烈不同意。

走势收敛

所有三种走势大约在 2024 年 10 月、11 月和 12 月左右汇合，目标是突破历史最高点并进一步上涨。在此期间，比特币的走势可能会显著影响山寨币的投资回报率。

情绪的重置：

Bob 认为，在经历了四月份的暴涨之后，市场情绪重启是积极的。链上数据显示，币正向长期持有者转移。随着新持有者在更高区间内积累，形成了一个坚实的基础。下跌可能是买入机会。

Bob 的买入策略

Bob 最后一次买入是在 $17,000 美元左右的周期低点附近。现在，他关注的是 $BTC 在 $50,000 以下区间的潜在购买机会。他建议那些仓位不足的人可以在这种震荡期间考虑加仓。

2025 年的宏观顶部

Bob 预计周期的第二阶段会更加健康。他认为市场的高点会出现在当前周期的后半段出现。

但是峰值时间可能有所不同，可能在 2024 年第二季度（第 30 个月）或更早，不太会是 2025 年第四季度。