快速阅读（详细解读见下方）

行情景气指数：75（前值）→75（现值）

利多因素：

• 年底交割期权依然维持较高的看涨期权持仓
• btc 依旧维持箱体震荡趋势，并未出现跌破日线级别 m360 迹象
• 美股涨幅较大，btc 价格有可能跟涨

利空因素：

• 美国抛售 1 万 btc，对市场造成了重大抛压，目前 btc 市场依旧维持弱势
• 8.30 日大量的期权聚集在 55000~52000 区间内，市场对于本月的币价依然维持观望态度
• BTC ETF 流出 8100 万美元，BTC 近期交易量缩减，资金极有可能转移去确定性较高的市场，进而对市场造成重大影响

📊 行情总结

• 稳定币资金面表现向好，ETF 不及预期
• 链上数据表明市场情绪有所冷清
• 技术面静等市场表现，向上突破还是无法突破回调

🔥 热门赛道总结

• CPI 利好不及预期，美国政府转账引起砸盘，恐慌情绪进一步蔓延。
• 场内资金面不容乐观，周内成交量和净流入较为惨烈。
• 部分赛道走出独立行情，BTC 生态有抬头迹象。

📌 热门项目

Sonic ( Prev.Fantom )

热度原因：

• 核心人物 Andre Cronje 的回归，将担任 Sonic Labs 的首席技术官
• Opera 到 Sonic 的升级

建议关注

• 官方扶持后整个生态系统的发展
• 后续转换后代币的表现
• Sonic 网络的正式推出

--（接下来的内容为详细解读）--

一、宏观行情解读

1. 议息会议前重要数据发布日日历

WolfDAO 正式发布 9 月减息前重要数据汇总（获取大图可评论 / 私信联系我们）

建议重点关注

• 8 月 30 日 PCE 数据
• 9 月 6 日 非农数据，就业率数据

议息会议前重要数据发布日历 Source: @10xWolfdao 整理

2. 美股行情

SPDR S&P 500 ETF TRUST 指数 Source:Tradingview - @10xWolfdao 整理

公布的 CPI 数据如预期下降，从市场行为上看，8 月初暴跌的危机暂时被消化。美股继续全面大涨，标普指数 $SPY 距离新高只有 2% 左右。美股易涨难跌，虽然跌的时候很快，然而很快就会恢复。自 8 月 5 日以来，市场已从一个极端迅速走到另一个极端。经验上看，可能会出现一个大的回撤。

3. CPI 下行 BTC 大跌的原因分析

1. cpi 数据好于预期，经济衰退暂不会发生，9 月份防御性降息 25 个基点的概率增大。降息由重大利好转为中等利好，美股再次大涨，吸引部分加密货币市场资金，btc 表演插针行情。

九月降息会议降息概率指数 Source: @10xWolfdao 整理

2. 美国抛售 1 万 btc，对市场造成了重大抛压，目前 btc 市场依旧维持弱势

3. 价值 18.6 亿美元的比特币 ( BTC ) 和以太坊 (ETH) 期权当日大量交割，给市场带来了高波动性

4. BTC ETF 流出 8100 万美元，btc 近期交易量缩减，资金极有可能转移去确定性较高的市场，进而对市场造成重大影响

二、 行业数据分析

1. 资金流入

1.1 ETF 资金流入 / 流出

比特币现货 ETF 净流入流出 Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

比特币 ETF 成交量 Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

当前市场行为主要聚焦在议息会议前的博弈，因此会出现流入流出频繁转换的现象，主要影响因素：1.部分资金避险的考量，2.行情走势不明朗造成的投机情绪减弱，观望者较多

1.2 USDC & USDT 稳定币流通量

本周五稳定币数量 1510.68 亿，本周稳定币继续币上周五增发 16.6 亿，虽然相比上周 18.11 减少了一些，但是整体依然要好于前几个月横盘微增长的状态，总值再创新高，资金面和价格面出现小背离，但 ETH 过去五个交易日（9-15）出现了一个资金流出 8100 左右的状态

Source:Glassnode - @10xWolfdao 整理

1.3 USDC&USDT 场外折溢价

场外折溢价本周期持续回落

USDC & USDT 场外溢价 Source:OKX - @10xWolfdao 整理

2. BTC 行情分析

2.1 BTC 行情指数

BTC 行情指数分析 Source:Tradingview - @10xWolfdao 整理

日线级别均线呈现空头排列，虽然处于箱体震荡中，短期依然需要防范下行风险，长期来看，如果美股依然维持强势，btc 极有可能走出一轮快速拉升，重新回归与美股正相关的走势中，如果美股出现了强势反弹后的回撤，则 btc 将会作为美股的前瞻性价格指标，当前的弱势实际上在预示美股的风险。

2.2 BTC 合约市场数据

Binance BTC/USDT 清算地图 Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

当前合约清算地图显示 57000~560000 附近出现了明显的筹码峰，对价格有较大吸引力，与之相对的则是空单在 58000~59000 区间的聚集，因此这两个范围将成为近期主要的博弈区间，需重点关注两个区间是否有突破或跌破的趋势。

2.3 期权市场

BTC 成交量（行权价） Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

八月底交割期权明显聚集在虚值 52000~55000 区间，绝大多数为避险仓位，也就意味着现货或者多单的长期持有者不愿意承担币价跌至 55000~52000 以下的风险，如果这类的仓位聚集，则形成了不会跌至 55000 以下的共识，形成了较强的价格阻力

BTC 期权持仓（行权日期） Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

看涨期权主要集中成交在年底的远期期权，反映了市场对于年底的价格水平依然维持到

BTC 期权持仓（行权价） Source:Coinglass - @10xWolfdao 整理

2.4 BTC 链上地址数据

部分区间的地址出现地址增长累计的情况

BTC 不同持仓数量相对波动变化指数 Source:Glassnode - @10xWolfdao 整理

长期筹码开始增多，短期筹码开始减少，长短期筹码的数量可以反应链上投资者的行为，虽然不能直接预测价格，但是可以反应市场的热度和情绪，市场可能进入冷静期。

Source:Glassnode - @10xWolfdao 整理

2.5 BTC 链上筹码数据

BTC 链上筹码分布 Source:Glassnode - @10xWolfdao 整理

链上筹码形成了非常宽泛的宽区间，乍一看是非常健康的状态，但是这个区间太宽了，还是应该注意的上方的筹码没有被打散。向上向下流畅走势的难度较大。

3. 技术分析

上周我们总结，8.5 日后美股开启反弹行情，初次申领失业金人数大减，以及美国、日本官员的讲话，缓解了之前经济衰退的预期。BTC 市场走了强势的两段反弹，尤其是周五的反弹可能超了很多空头的预期，短线形态上来看，63000 是阻力，有回踩 58000 的需求

上周 BTC 价格走势预期判断 Source:Binance - @10xWolfdao 整理

本周周一回踩 58000 之后，市场开启了小反弹，在 57000-61300 之间形成了小震荡区间。逻辑就是市场刚经历巨幅波动之后，强势市场可以直接修复，弱势市场则需要时间去修复指标、技术指标,。但是逻辑上这个最近一两天应该是反弹区域，一两天内应该保持多头，如果没有流畅反弹，突破 62000，则看弱，可能会尝试按照 62000 的压制去放空，三四天内如果不能跌破 57000，则接下来可能处于混沌走势。

本周 BTC 价格走势预期判断 Source:Binance - @10xWolfdao 整理

三、 市场热度

1. 山寨情况

Abstract：

1. CPI 利好不及预期，美国政府转账引起砸盘，恐慌情绪进一步蔓延。
2. 场内资金面不容乐观，周内成交量和净流入较为惨烈。
3. 部分赛道走出独立行情，BTC 生态有抬头迹象。

CPI 利好难掩场内颓势，山寨风险与收益并存

周内美国公布 CPI 数据，连续 4 个月回落，2.9 低于市场预期，进一步提振了 9 月降息的预期。对于市场而言理应是利好，但现实是非但没有随美股一齐上涨，甚至出现了一定程度下跌。

这波下跌可能的诱因在于美国政府 8 月 15 日将 1 万枚 BTC 转移至 Coinbase Prime 引起的市场恐慌抛售行为。

虽然此次转账后来据分析可能是为了托管并非出售，但市场的草木皆兵很好地证明了目前加密货币整体的弱势处境，仍需等待中长线上的情绪、基本面以及流动性修复。

山寨方面，仍是风险与收益并存。周内整体大部分仍为阴跌为主，部分代币或周内或延续上周，拥有较为突出的表现。

本周加密货币行情涨跌球分布 Source:CRYPTO BUBBLES - @10xWolfdao 整理

市场再度陷入恐慌

本周五情绪指数为 27，较上周 48 下跌 44%，市场又回到了恐慌当中。

本周加密市场情绪指数 Source:Alternative - @10xWolfdao 整理

如上文所提，美国政府的转账行为再配合空头的砸盘，恐慌情绪进一步蔓延，盖过了 CPI 数据带来的利好，对孱弱的市场进一步造成冲击。

资金面持续走弱

本周场内不论是成交额还是净流入仍皆无幸免，所有币种成交量减少 50%，所有板块净流出 14.41 亿美元。

成交额 BSC 生态最低下降 37%，其他所有板块均下降 40% 以上。

本周加密货币 7 日成交额赛道排行统计 Source:Coingecko - @10xWolfdao 整理

净流入方面，前十名的流出数据都控制在了 5000 万美元级别以内，后面的以太坊生态、Solana 生态等流出量都相当惨烈。

本周加密货币 7 日净流入赛道排行统计 Source:Coingecko - @10xWolfdao 整理

部分赛道蠢蠢欲动

赛道面看，7 日表现最好的 10 条赛道中仅有 3 条赛道具有参考价值：

1. DeFi Index
2. Inscriptions（BRC-20）
3. Bridge Governance Tokens

Source:Coingecko - @10xWolfdao 整理

DeFi Index：DeFi Index 方面仍是 AAVE 领涨，延续了上周的良好走势，其次是 Uniswap 有 2.8% 的轻微上涨。这两个标的的交易量，再加上 WETH 的企稳，让 DeFi Index 在本周较为强势。

Inscriptions（BRC-20）：Unisat 上个月再度试图为 SATS 赋能，将作为 Fractal Swap 的 Rollup 打包奖励，另外在 8 月 15 日，Coinbase 国际站上线了 SATS 合约，种种利好让 SATS 的价格 10 天翻了一倍，另外 TRAC、PUPS、MUBI 等随即跟涨，铭文板块整体都有所普涨，与龙头领涨的赛道有一定区别。

值得一提 DWF 做市的 ORDS 近期频繁更新，推出了 V3 版本，基本面有所改善，在持续下跌后近期迎来了 37% 的涨幅。

Bridge Governance Tokens：THORChain 在 8 月 14 日与 Kujira 达成战略合作，近期涨势较好，属于消息面驱动拉盘，支撑起了整条赛的表现。

另外 Synapse 和 Symbiosis 两个项目都各自有所利好，前者即将登录币安期货，后者将销毁大量代币，从而迎来较为可观的涨势。

总体来说，周内山寨市场仍不明朗，但是部分赛道走出了独立行情，表现较为亮眼。近期 BTC 生态新闻频出，目前 SATS 带头走出了涨势，赛道其他项目普遍跟涨，BTC 生态可能有抬头迹象，近期推荐重点关注。

2. 舆情策略回顾及热度项目

2.1 上周短期舆情策略总结

本周舆情关注项目 Source: @10xWolfdao 整理

复盘总结

五个项目分布在不同赛道，从舆情面获取，但在基本面上都具有一定叙事性。

• 模块化为市场泵头，在当前技术尚未完善的情况下仍有较大上涨空间和发展前景，Celestia 作为模块化赛道代表性项目，具有相应的龙头潜力，在重大升级发布后，可做持续长线关注。
• AI 略显疲态，市场需要新鲜话题，如 GPT 升级、新语言模型、应用场景拓展等，Fetch.ai, Ocean Protocol 和 SingularityNET 的合并从 7 月 1 日开始，AGIX 和 Ocean 先转为 FET，再转为 ASI，在合并升级完成后，该项目具有市场期待和项目方资金回收的需求, 或迎来更多利好。

3. 热门项目

Sonic（具有以太坊安全网关的 Layer-1 平台）

热度原因

• 核心人物 Andre Cronje 的回归，将担任 Sonic Labs 的首席技术官
• Opera 到 Sonic 的升级

建议关注

• 官方扶持后整个生态系统的发展
• 后续转换后代币的表现
• Sonic 网络的正式推出

Sonic 是一个具有以太坊安全网关的 Layer-1 平台，为数字资产提供最快的结算层，TPS 超过 10,000，交易确认时间为一秒。

发展历史（由 Fantom 升级为 Sonic Labs）

今年 8 月 2 号，官方团队正式宣布 Fantom 更名为 Sonic Labs，计划通过引入大规模激励计划来获得支持。Sonic 将使用 S 代币，新代币将通过大规模空投、简化质押、激励计划等方式进入生态系统。尽管从 Fantom 到 Sonic Labs 的过渡已经完成，但 Sonic 的推出要等到第 4 季度。

Andre Cronje 的回归：

8 月 14 日，Sonic Labs（原 Fantom）宣布任命 Andre Cronje 为首席技术官，Andre 将继续主导新 Sonic 网络的设计和开发，特别是新的原生桥接技术“Sonic Gateway”，这将使从其他链（如从以太坊到 Sonic）转移资产更加安全和便捷

Sonic（原 Fantom）链的 TVL 走势图 Source:Defillama @10xWolfdao 整理

从价格和 TVL 的急速下跌可以看到自从 AC 淡出行业视野，对 Sonic Labs（原 Fantom）有较大影响。尽管当时 Fantom 基金会表示 Andre Cronje 仍在幕后提供技术支持，但他的离开对 FTM 代币影响巨大。而且随着加密行业进入熊市，FTM 价格从 3.0 美元高点跌至 0.19 美元，并长期低于 0.6 美元。直到今年初，Andre Cronje 频繁更新 Fantom 生态进展，才重新激发投资者热情。所以如今 AC 重新担任 sonic 首席技术官将对项目发展产生更多积极的影响，项目后续的发展也值得期待。

官方资源扶持与生态建设

7 月 2 日，Fantom 基金会拨款 2 亿枚 FTM（约合 1.2 亿美元）支持合作伙伴迁移到其新的 Sonic 网络，包括对原生应用程序、战略性 DApp 和基础设施工具的资助。

7 月 19 日，Fantom 基金会和 Sonic Labs 宣布与 Alchemy 合作，提升 Opera 和 Sonic 网络的性能和可扩展性。Alchemy 将为 Opera 和 Sonic 提供主网和测试网的 RPC 支持及开发工具，确保网络可靠性和交易速度。

通过提供资金、技术支持和营销帮助，Sonic Labs 推动生态系统中的创新项目开发。与 Alchemy 的合作进一步提升了 Opera 和 Sonic 网络的性能和可扩展性，确保了网络的可靠性和交易速度。此外，Fantom 基金会的资金支持有助于合作伙伴迁移和加强基础设施，进一步吸引开发者和用户加入生态系统。

核心升级：Opera 到 Sonic

Fantom 虚拟机（FVM）：相比 EVM 执行性能更高，TPS 提升超过 65 倍；FVM 与 EVM 完全兼容，方便无缝迁移，降低开发成本。 Carmen 数据库存储：大幅降低节点存储需求（最高可达 90%），简化数据检索功能；Carmen 通过引入创新的数据存储结构，可以减少了数据存储的需求，提高了网络的效率和可扩展性。 改进 Lachesis 共识机制：增强交易池性能以更有效收集用户交易信息。

特别鸣谢：感谢以下小伙伴对本期周报做出的突出贡献

供稿： Sylvia / Jim / Mat / Punko / Cage / Nora

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