一、什么是 Vessel？

Vessel 是一个利用零知识证明（ZK）技术驱动的去中心化交易平台，其目标是将中心化交易所（CEX）的高效与用户友好性，与去中心化平台（DEX）的透明与安全性相结合。

Vessel 不仅是一个交易平台，而是一个正在逐步演变为 Layer 3 解决方案的综合性 DeFi 网络，旨在降低 DeFi 的使用门槛，提供优化的交易体验。其核心技术——VAELOB（Verifiable AMM-Embedded Limit Order Book，可验证的 AMM 嵌入式限价订单簿）模型，兼顾了交易者与流动性提供者（Liquidity Provider, LP）的利益，为共赢提供了可能。

二、融资背景

根据 Rootdata 信息，2024 年 8 月，Vessel 完成了 1000 万美元的种子轮融资，这一轮融资由红杉资本领投。Scroll 联合创始人 Sandy Peng 和 Ye Zhang、Avalanche 基金会、Algorand 基金会、IMO Ventures、Folius Ventures、Incuba Alpha 及一批天使投资者共同参投。

三、核心技术架构

Vessel 的技术架构基于零知识证明（ZK）技术，保证了交易的安全性。以下将深入探讨 Vessel 的核心机制，特别是其自主开发的 ZK 证明电路和 VAELOB 模型。

1.  Vessel 的零知识证明电路架构

零知识证明（ZK-SNARK）是加密领域的一个关键技术，它允许一方（证明者）向另一方（验证者）证明某个声明是真实的，同时无需透露具体的内容。这一技术在保护隐私和确保数据完整性方面有着广泛的应用，特别是在区块链和加密货币领域。

在 Vessel 项目中，零知识证明电路被用于确保交易的安全和透明。具体来说，Vessel 利用零知识证明电路来验证交易过程中的关键步骤，例如资产的转移、订单的匹配和市场状态的更新。这些验证过程被封装在 ZK-SNARK 生成的证明中，随后提交到链上智能合约进行验证。

证明者与验证者

在 Vessel 的架构中，零知识证明过程涉及两大主要角色：证明者（Prover）和验证者（Verifier）。证明者负责执行具体的交易逻辑，例如处理用户的订单请求并更新市场状态。验证者则是链上的智能合约，它根据证明者提交的 ZK-SNARK 证明来验证这些操作的正确性。

每当用户在 Vessel 平台上发起交易时，证明者会生成一组所谓的“见证”（Witness），这些“见证”是用于构造 ZK-SNARK 证明的输入数据。证明者通过这些“见证”来证明特定交易的有效性，并生成相应的 ZK-SNARK 证明。最终，这些证明会被提交给验证者，验证者会根据链上的存储状态来判断这些证明是否有效。

状态压缩与验证

要知道，在区块链系统中，存储空间和计算资源是非常宝贵的。因此为了有效地管理和验证交易状态，Vessel 使用了压缩默克尔树（Compressed Merkle Tree, CMT）来表示系统状态。默克尔树是一种树形数据结构，它通过叶子节点的哈希值计算出根节点的哈希值，从而允许通过根哈希值快速验证特定叶子节点的数据是否属于树的一部分。

在 Vessel 中，系统状态被存储为一个键值对集合（例如，用户的余额和市场的流动性），这些数据通过 CMT 进行管理。与传统的“全二叉树”结构不同，CMT 只在实际需要时才增加深度，从而大大降低了树的复杂性和验证成本。根据计算，这种 CMT 结构可以将生成证明时消耗的资源减少到 10 倍以上。

当用户在 Vessel 平台上进行交易时，证明者会根据当前的默克尔树状态生成 ZK-SNARK 证明。验证者通过重新计算默克尔树的根哈希值，来判断该证明是否正确。这一过程保证了即使交易数据非常庞大，系统仍然能够高效地进行验证。

证明聚合与优化

为了提高效率并降低链上验证的成本，Vessel 还采用了证明聚合（Proof of Aggregation）技术。证明聚合是一种将多个 ZK-SNARK 证明合并为一个单一证明的技术，这样做的好处包括减少链上验证的计算和存储成本，并且可以在普通硬件上并行生成小型证明。

通过证明聚合，Vessel 能够在不增加过多计算资源消耗的情况下完成交易验证，使之在保持高性能的同时，确保系统的安全性和透明性。

2.  Vessel 的 VAELOB（可验证的 AMM 嵌入式限价订单簿）

Vessel 的 VAELOB 是其生态系统中的一项核心创新。它将传统的订单簿功能与 AMM 机制相结合，不仅优化了订单簿交易者和 LP 之间的互动，还通过结合两者的优势，提升了市场深度和交易的高效性。

AMM + 订单簿

传统的 AMM 依赖复杂的算法来处理交易，尽管高效但对用户体验并不友好。与之相比，订单簿则提供了一种更加透明和直观的交易方式。Vessel 的 VAELOB 模型通过将传统订单簿与 AMM 结合，创建了一个集成的混合系统，这不仅简化了用户的操作流程，还保留了两种模式的优点。对于那些习惯于在 CEX 进行交易的用户，VAELOB 提供了一个更为熟悉的界面，使他们能够无缝过渡到 DEX。

与此同时，这种混合系统允许用户同时享受订单簿交易的精确价格控制和 AMM 提供的持续流动性支持。

举例来说，假设 Alice 想以 3810 美元的价格购买 1 ETH。在 VAELOB 模型中，Vessel 系统会将这个限价订单分解成多个部分，以实现最优执行。假设市场上有部分流动性池的价格接近 Alice 的目标价格，系统可能会先在 3800 美元成交 0.7 ETH，并在 3801 美元再成交 0.3 ETH。这一过程中，部分订单由 AMM 提供，部分订单由其他用户直接完成。

AMM 的作用不仅是提供流动性，还会在每次完成订单后自动生成新的订单。例如，当 AMM 在 3800 美元完成 Alice 的部分订单时，它会自动在 3799 美元下达相同规模的新买单。这样，AMM 持续为市场提供深度，并通过手续费的形式奖励 LP。

集中流动性

流动性方面，Vessel 沿用了 Uniswap V3 所提出的集中流动性（Concentrated Liquidity）。集中流动性允许 LP 在价格区间内提供流动性，而不是像传统 AMM 那样在整个价格范围内分布流动性。这使得 LP 可以根据市场状况选择最可能成交的价格区间，从而提高资金的利用效率，并最大化手续费收益。

例如，在 Alice 下达的订单中，假设有 LP 选择在 3800 美元到 3810 美元的区间内提供流动性。当市场价格接近这个区间时，LP 的流动性将优先被用于交易，这不仅提升了 LP 的收益，也增加了市场的深度和稳定性。VAELOB 系统会根据市场需求和 LP 的流动性配置自动调整订单执行策略，确保交易以最优价格完成。

这种集中流动性机制使得 LP 可以更精确地控制其资金的使用方式，并根据市场动态进行调整，避免在低流动性区间锁定资金而无法产生收益。

潜在风险

尽管 VAELOB 模型通过优化交易体验和增强市场流动性为用户带来了一定的优势，但在实际应用中仍然存在一些潜在风险需要谨慎对待：

市场波动性风险

VAELOB 模型能够将订单分解为多个部分，以实现更优的交易执行效果。然而，在市场出现快速波动时，这一机制可能无法完全避免价格剧烈变动的影响。例如，当市场价格在短时间内大幅上涨时，如果市场缺乏足够的流动性深度，Alice 的订单可能无法以她期望的价格完成交易。尽管 VAELOB 模型具备智能调整订单的能力，但在极端市场条件下，最终的成交价格可能远高于用户的预期，进而影响交易的最终结果。

流动性和滑点风险

VAELOB 模型依赖 AMM 持续提供流动性，以确保交易顺畅进行。然而，市场上的流动性水平并非始终充足，特别是在市场需求剧增或整体流动性较低的情况下。这种情境下，滑点风险尤为突出。当 Alice 发起大额买单而市场上卖单不足时，订单可能无法完全按预期成交，且实际成交价格可能高于设定的价格。即便 AMM 提供了基础流动性，滑点风险依然难以彻底消除，可能导致用户承担更高的交易成本。

四、项目进展

目前，Vessel 项目仍处于开发阶段。根据其官方路线图，Vessel 在 2024 年第二季度成功推出了测试网，主网也已于 8 月中旬上线，但目前仍处于 alpha 测试阶段，用户需要邀请码才能加入早期测试。

展望第四季度，Vessel 计划推出永续合约交易功能。这将使 Vessel 成为类似于 dYdX 的 DEX，同样以订单簿的方式提供永续合约交易服务。Vessel 将通过整合链下数据预言机与订单簿机制，进一步优化交易的动态性，确保该功能在去中心化环境中的高效运行。

关于代币经济模型，项目方目前尚未透露具体的细节。然而，鉴于 LP 在 Vessel 生态系统中的核心地位，推测项目可能会将 15%-20% 的代币分配给流动性挖矿。这不仅有助于吸引更多的流动性注入，还为早期参与者提供了潜在的激励。对于看好该项目的用户而言，积极参与项目的交互可能是一个明智的选择，不仅能够帮助项目发展，还可能在未来获得空投奖励。

五、小结

总体而言，Vessel 的技术架构和设计理念为 DeFi 市场带来了新的交易模式和体验，但其中也存在一些需要关注的问题和潜在风险。目前该项目仍处于早期阶段，随着其发展和技术的不断完善，Vessel 是否能够在 DeFi 领域取得一席之地，还有待观察。