这不是任意一家 CEX 的问题，而是整个市场都在经历的阵痛期。

撰文：JiaYi

下面这张图很有意思，现在从用户体感上，层出不穷的 Meme、Ton 小游戏项目几乎吞噬了市场，很多人都把箭头指向币安，觉得是它「带坏」了风气，结果挨个一查，原来大所们的步调出奇地一致，「大哥不笑话二哥」。

说白了，这不只是任何一家 CEX 的问题，而是整个市场都在经历一场调整的阵痛期。

只不过币安的外部性太大，一举一动都直接牵动大家的神经，成为了风向标，所以当市场系统性地陷入困境时，就成了最大且最理所当然的靶子，这也说明大家对币安的期待值最高。

Crypto 行业在「加速出清」

那问题到底出在哪了？

在我看来，整个 Crypto 行业在经历一场「加速出清」的内卷。其实我们只需要问自己：除了主流币，你今年交易 Meme 多还是 VC 币多？

答案毫无疑问，2023 年以来，大家扎堆明知道毫无价值、但却实实在在「造富神话」不断的 Meme 币，这是事实......

资金的实打实用脚投票不会骗人，Crypto 本身就是离钱最近的行业，用户、创业者、项目方都本能地倾向于可以带来切实收益的机会和热门趋势，所以之前大家骂 CEX 捧那些估值数十亿只讲故事却缺乏真正价值的 VC 项目，让散户接盘，于是 Meme 作为草根反抗 VC 的象征被爆炒。

只不过 Meme、Ton 小游戏这些，就像是点燃了一箱绚丽的烟花，用户流、增量资金、关注热度都立竿见影，账面上一时间很漂亮，但也是在加速抽干市场流动性，透支用户对交易所和 Crypto 的信任，所以风水轮流转，现在骂 Meme 的声量也越来越大。

交易所并不是裁判

此时此刻，恰如彼时彼刻。

归根结底，一个项目在 Listing 之前，核心应该是 Build 建立自己的社区共识，如果你自己都不相信自己的项目和代币，只是想让大家接盘、自己套现，那整个社群的风气就会彻底崩坏：

大 FDV 项目们现在社群的共识就是如此，「我只是来撸一下，上线后只要 FDV 高，我空投多，就马上卖掉」。

所以整个市场现在处于一种既内卷又失焦的迷茫状态，而交易所不是裁判，它看的是社区、散户的情绪价值，当社区的关注度在 Meme、Ton 小游戏这里，当这种共识变成主流， 交易所会变得畏畏缩缩，不敢上大项目。

毕竟对 CEX 来说，无论如何都能赚钱，因此跟风社区大势，就自然成了最丝滑的选择。也正是因为这种情况，埋没了一些真正好的 Builder，说白了，市场的底层逻辑出了问题，CEX 顶多只是狠狠踩了一脚油门。

所以大家都不装了，直接拥抱 Meme 和小游戏，就像是被狂热信仰快速催熟的产物，即便未如想象中被市场认可，但这关口，谁还看什么信仰充值，能赚钱、不接盘，就是最高的准则。

正如上图所示，即便是在市场遭遇持续下跌的状况下，各大 VC 在这些代币的投资上账面价值仍有着数十倍甚至近百倍的浮盈，VC 整体的未实现利润仍高达 8 倍。

破局需要三方默契

那行业该怎么从这个螺旋里逃出来？

说实话，这首先需要项目方用心打造真正有价值的项目，而不是为了短期利益去追逐那些华而不实的概念，然后社区才会慢慢不盲目跟风，用自己的声音和行动去支持那些有潜力、有诚意的项目——只有当项目方和社区齐心协力，才能让交易所认识到市场真正的需求，从而做出「良币驱逐劣币」的决策。

我问我自己，什么是好项目？提供价值的项目？什么是价值呢？简单来说让用户相信你；让用户认为持有你代币可以赚钱；让用户不舍得卖掉你的代币；ta 让用户赚钱。

当然，在这个市场混沌的时刻，CEX 需要有个足够一锤定音的重量级角色，站出来，顶住压力，把自己活成行业的指挥棒，告诉大家：看，只要项目真正带着诚意做事，致力于推动 Web3 进步与创新，为用户创造价值，那就能够收获应有的回报，就活该他们赚钱。

我们需要更多「活该让他们赚钱」的项目方和创始团队。

也只有这样一个兼具能力和意愿的定盘星（实话实说，目前也只有币安能站出来做点什么），把赚钱效应作为指挥棒，舍得一身剐，让那些真正有实力、有潜力的项目将得到更多的关注和支持，才能带动整个行业将重新审视自身的发展模式，让市场信心逐渐恢复，投资者慢慢回归理性。

只是这需要项目方、社区、CEX 的三方默契。

当然，最坏的情况，也会催生最鲜艳的机会——说到底不过又是一场彻底的出清罢了，「这场残暴的欢愉，终将以残暴终结」，一场漫长的至暗风暴过去，一切干干净净，马照跑，舞照跳，顶多就是换了主角而已。

小结

最后偷偷说一句，币安上线 Nerio 时，我是骂骂咧咧去买了，然后就很羞耻地赚了钱......真香。

这就是当下的市场。