当前市场分化严重，BTC 触碰历史新高，Meme 土狗大热，反观 ETH 和大部分山寨涨幅还不如 BTC，饼稍微一有风吹草动山寨更是血流成河，因此 BTC 虽然涨的很好，但市场情绪并不太好，因为大部分人还处于深套之中。

十一月即将到来，接下来市场会怎么走呢？还是老规矩，只分段阐明观点不搞长篇大论。

大选

美国总统大选无疑对全球金融市场影响最大，不同的势力和人物都纷纷为自己支持的候选者站台，胜败对站队人及背后的公司资本会有很大的影响，上位后有从龙之功的自然会受到奖赏，败将则会被打压。

就目前民调来看特朗普稍微领先，Polymarket 盘口看特朗普大幅领先。特朗普也是更支持加密领域的，他如果胜选对加密市场是一个好消息，如果败选则是利空，目前 BTC 维持高位强势震荡不回调也反应了资金对于他胜选的押注。

X 平台和美国的传统媒体对于两位候选人的选情报道截然相反，X 的老板马斯克是站队特朗普的，可见舆论战打的有多激烈，我们也可能被媒体所干扰，因此大选不到最后很难断言谁胜谁负，特朗普胜选的预期打的太满未必是好事。

独属 BTC 的牛市，这轮山寨表现不佳，说的更直白点是进五退四，不落袋为安则利润全无。现在很多资金既怕踏空又怕被套，所以更青睐 BTC，资本和 ETF 持续真金白银买入就是最好的证明。

从技术的角度来看 BTC 强势横盘 240 天目前触及历史高点突破新高在即，我们可以稍微提高点对 BTC 的预期，持仓待涨忽略波段为好。没有仓位的只能等突破强压站稳再找机会了，此处前高强压位不宜直接追涨。

ETH 和山寨这轮确实挺惨，E/B 汇率快跌破 0.3，差不多到 21 年 4 月 ETH 补涨的起涨点了。ETH 从项目本身来看并没有什么大问题，有说 POW 转 POS 被资本抛弃，有说 ETH 被其他 L2 挤占生存空间，说的都有理。最核心的还是 ETH 这波没有赚钱效应，从去年下半年以来，ETH 的汇率补涨基本持续不了多长时间，没必要提前埋伏或将 BTC 换成 E 赌补涨，等什么时候两根日线大阳线打破下降趋势再关注也不迟。

山寨前几轮牛市那种全面普涨不存在，一定是局部行情，分化行情。选标的很重要，认输换仓更重要，当 PVP 玩即可，钻石手不一定有好结果。最强势的还是 Meme、AI 等几个板块。近几日能看到有一些主力在线的山寨已经跃跃欲试了，等 BTC 突破站稳压力位，山寨补涨的时间才会到来，机会还很多不用着急。

土狗这个领域不擅长不敢随便给建议，看起来这几天链上狗的节奏越来越快了，资金开始向头部 Meme 集中，最后估计还是一地鸡毛。

货币政策&汇率

关于这一点，我的观点维持不变，即现在的美联储无法像沃尔克那样长期维持高利率，降息一旦开启则不可能又恢复加息。如果特朗普当选，他会给美联储施压要求继续降息，我认为年内到明年初利率还有下行空间。目前来看美国经济韧性还不错，且通胀有反弹迹象，他的加征关税政策会进一步刺激通胀，所以不要太期待美联储会像很多人预期的在快速把利率直接降回零，或许会在 3% 以上的利率台阶保持较长时间。

前面一个多月，美元的汇率不佳，油也出现负溢价，很多人担心要不要出掉担心汇率亏损。美元周期性下行已经开始，但是短期不用过分看衰，因为其他国家降息会比美国更迅速。油是因为前阵子东大的刺激政策，很多资金通过油来进场大 A，目前油的汇率已经拉回来了，等闪崩溢价再出比较合适。

大选是否会有变数？降息是否会因为政治和通胀而暂停？地缘冲突是否会引发大规模的战争？

十一月无疑是神仙打架的时间，我等凡人回避为好。行情持续看涨，但不管未来市场朝哪个方向走，波动都不会小，当下控制好仓位少折腾，降低杠杆防止被意外事件错杀。