作为投资者，你面临两种选择。你可以尝试挑选赢家，研究数十种不同的区块链及其独特的代币经济学和基本面驱动因素。或者你可以押注整个领域，购买按市值加权持有领先资产的多元化指数基金。

撰文：Matt Hougan，Bitwise 首席投资官

编译：0xjs，金色财经

如今，加密领域发展速度惊人。一个月前看似荒诞的想法现在已处于可能（possible）和很可能（probable）之间。

仅在过去一周内：

• 参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis，怀俄明州共和党）呼吁关注即将抵达华盛顿的加密支持者「骑兵」，并分享了一项提议，即让美国政府出售部分黄金储备来购买一百万比特币。
• 18 个州的总检察长向美国证券交易委员会提起诉讼，指控其「政府对加密货币行业进行严重越权」。
• 贝莱德将其代币化货币市场基金 BUIDL 扩展到五个新的区块链：Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism 和 Polygon。值得注意的是，美国证券交易委员会此前已将与这些区块链相关的资产之一标记为「证券」。

我们将拭目以待下周会发生什么。

过去四年来，整个行业一直面临着法律纠纷、监管不确定性、基本银行服务受限以及华盛顿的敌对。所有这些都被清扫一空，取而代之的是支持加密货币的白宫、支持加密货币的国会和支持加密货币的监管机构。

（从某些方面来看，情绪的转变近乎超现实。例如，埃隆·马斯克正在创建一个新的政府机构，其名称实际上是以一个模因币命名的：政府效率部，简称 DOGE。）

所有这些都表明：未来四年内，加密领域一切皆有可能。

这对投资者意味着什么？

作为投资者，看到这一点很容易对加密货币持乐观态度。然而，要确切知道哪些资产值得看好则要困难得多。

除了比特币（它是加密货币领域遥遥领先的货币资产，并且应该是大多数加密货币配置的基础资产）之外，未来前景并不明朗。例如，人们对以太坊和 Solana 等可编程区块链充满期待，但对于事情究竟会如何发展，人们普遍存在分歧：

• 以太坊是否会保持其目前作为最有价值的可编程区块链的领先地位，还是会被像 Solana 这样更新 / 更快 / 更便宜的区块链超越？
• 如果以太坊仍然占据主导地位，那么 ETH 代币或像 Arbitrum 和 Optimism 这样有助于以太坊扩展的 Layer 2 网络是否会获得更多价值？
• 那么像 Aptos 和 Sui 这样有前途的后起之秀呢？他们会超越以太坊和 Solana 吗？
• 如果监管变得更加清晰，像 Uniswap 这样的基于加密的应用程序将获得多少价值？ 

向十位加密专家提出这些问题，你会得到十组不同的答案。

你可以在各种加密资产的近期回报中看到这种不确定性的影响。上周有多少人预计 XRP 会上涨 77%？ 

作为投资者，你面临两种选择。你可以尝试挑选赢家，研究数十种不同的区块链及其独特的代币经济学和基本面驱动因素。或者你可以押注整个领域，购买按市值加权持有领先资产的多元化指数基金。

Bitwise 于 2017 年推出的第一只基金是世界上第一只加密货币指数基金。我们将其设想为「加密货币领域的标准普尔 500 指数」，这是投资者获得该领域多元化投资的一种简单方式。当时的想法——就像现在一样——是购买整个赛道是明智的。

有时一开始你并不知道 AltaVista 和 Google 哪个会胜出，但你知道互联网搜索将改变世界。指数让你可以参与新领域的发展和繁荣，而无需分析细节或进行特定调用。 

对于像加密货币这样大胆、全面和多样化的创新，以及突然进入新可能性时代的创新，这一策略似乎比以往任何时候都更具相关性。