链上逃顶卖出关键指标 --Avg Token Day

2025-02-1920:21

穆冉区块链

2025-02-19 20:21

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Average Token Day 指标分析：从 $PEPE 币的历史数据中，我们可以观察到一个有趣的现象 - 当价格上涨时，Average Token Day 指标往往出现下降。本文将详细详介绍这一指标的基本概念，计算方法，以及在真实交易场景的使用。

上期文章：高胜率链上抄底指标—Avgcost

Token Day

在解释 Average Token Day 之前，我们先理解什么是 Token Day。

当你购买一个币或者从其它钱包转移币到你的钱包之后，这些币就开始在你的钱包里积累 Token Day，比如你钱包里转入里 100 个 BITCOIN, 那这 100 个比特币就开始在你的钱包里积累【Token Day】，你每持有一天，这个每个币的 Token Day 就会增长 1， 100 个币就增长 100.

假设你买入 100 个币，并持有了 30 天，那现在这些币的 Token Day 就是 3000, 可根据下面这个简单的公式计算：

Token Day = Token Count * Hold Days

对一个代币，尤其是 ERC-20 相关的代币，各种 MEME 代币，它总是有固定的发行总量，当这些币铸造发行出来的时候，就一定会存在于钱包里，这些币在这些钱包里就开始累积【Token Day】，比如我发行了一个 Muran 币，总量 1000 枚。

Total Supply = 1000

发行第一天，我自己有个钱包 A 保留了 500 枚，钱包 B 购买了 300 枚，钱包 C 购买了 200 枚。现在这个 Muran 币在发行第一天被 3 个钱包持有，假设这三个钱包一直持有各自的币，过了 30 天都没卖，对于这个 Muran 币来说，它的总 Token Day 就是 :

Total Token Day（Muran 币）

= 500*30+300*30+200*30

= 30000

当然，不可能永远所有钱包都会不卖，我们再加入一点点变换，第 31 天的时候， C 钱包卖出了 100 个币给了一个新钱包 D，这时候 Token Day 是多少？现在 D 钱包持有了 100 个 Muran 币，对 D 钱包来说，它的 Token Day 从头开始算：

Token Day（D 钱包） = 100*1 = 100

对于 C 钱包来说，我们看下现在 C 钱包的 Token Day：

Token Day (C 钱包 ) = 100*31 = 3100

钱包 C 销毁了 100 个 Muran 币在自己钱包里过去累积 30 天的 Token Day，如果它不卖的话，在第 31 天本来 Token Day 应该是

200*31 = 6200

而现在只有 3100，而对于 D 钱包来说，现在它的 Token Day 才 100 。由此能看出来，对于 Muran 币，它的总体 Token Day 消失了一部分。

原本应该是：

Total Token Day

= 500*31+300*31+200*31

= 31000

而现在实际是：

Total Token Day

= 500*31+300*31+100*31+100*1

= 28000

显然数值变小了 3000

Token Day Destory

在前文中，我们发现消失了 3000 个 TokenDay 。这便是 Token Day Destory

31000-28000 = 3000

在接下来介绍 Average Token Day 之前，无法绕开这个 Token Day Destory （这个指标也同样非常重要，并有丰富的派生指标，我们后续的文章也会详细介绍）

显然这 3000 个 Token Day 的消失来源于 C 钱包销售了自己持有的一部分代币，这部分代币在这个钱包里已经积累了 30 天了。所以当它转移的时候，这积累了 30 天的 Token Day 就被销毁了，即 Token Day Destroy。

Average Token Day

通过上面这个例子，我想我们应该已经清楚了，什么是 Token Day，什么是 Token Day Destroy。接下来的 Average Token Day 就顺然好理解了，它是一个币的平均 Token Day，计算方式也很简单，就是拿总 Token Day 除以代币总量：

Average Token Day

= TotalTokenDay / TotalSupply

还是 Muran 币为例，在第 30 天的时候，它的 Average Token Day 为

Average Token Day（30 天）

= (500*30+300*30+200*30)/1000 = 30

在第 31 天的时候

Average Token Day（31 天）

= (500*31+300*31+100*31+100*1)/1000

= 28

显然它跟这个币发行的天数成正相关性，但会被币的转移所引起的 Token Day Destroy 所影响，呈负相关关系。

实际举例

现在我们理解了 Average Token Day，我们看下这些币在实际代币中的表现会有什么不一样。

首先我们来看 $PEPE, 我想这个币无疑是这个交易周期最火热的 MEME 代币了。

可以很明显看到，PEPE 的 Average Token Day 总会在一个高点又一个显著的下跌。

在解释市场表现跟这个指标的关联关系之前，我想我们需要解释下，导致这个值显著下跌的直接原因是什么。

通过前文，我们已经了解到 Average Token Day 是跟代币发行的天数正相关，同时与代币转移情况成负相关。

但是哪些钱包的代币转移对这个值的影响更大呢？还是上面的例子，假设在第 32 天的时候，D 钱包在持有新买入的 100 个 Muran 币，刚一天就选择卖掉了，卖个 E 钱包，那它所带来的 Token Day Destroy 就只有 100*1 = 100，而 E 钱包继续积累第一天的 Token Day 此时：

Average Token Day（32 天）

= (500*32+300*32+100*32+100*1)/1000

= 28.9

但是，如果是另外一种情况，在第 32 天销售给 E 钱包的不是 D 钱包，而是 A 钱包， A 钱包在第 32 天卖出 100 个 Muran 币给 E 钱包，此时这个值会出现剧烈变化：

Average Token Day（32 天）

= (400*32+300*32+100*32+100*1)/1000

= 25.7

显然，A 钱包（老钱包）比 D 钱包（新钱包）的销售行为对该指标的影响大得多，因为它引起了大额的 Token Day Destroy。

现在我们在看 PEPE 的这个指标图表，就显然很好理解了，价格显著上涨的时候，老钱包就开始持续卖出了，而他们的卖出往往是局部的顶点信号，我们需要紧密关注了。

同样的现象，我们可以在 $SPX 代币,小币种 $Wojak 上都可以看到：

## 如何使用

Average Token Day 可以作为识别市场顶部的强力指标，尤其对于监控 MEME 代币和其他波动性资产非常有效。以下提供一点基本思路是利用这一指标的策略：

监控急剧下跌：当 Average Token Day 出现显著下跌时，这通常意味着长期持有者（"老钱包"）正在抛售其代币。这些地址通常积累了大量的 Token Day，他们开始卖出，但这个时候市场价格并没有下跌，说明市场有足够的流动性承接这些早期 Holder 持有的筹码。

结合价格走势分析：当价格上涨的同时，Average Token Day 开始下降，这是一个强烈的警告信号，表明市场可能即将见顶。

指标停止下跌，并开始稳定：如果此时价格还在顶部，则可能预示次轮上涨已经结束。

简单以 $PEPE 和 $SPX 为例：

放大到 2024-02-26 开始到 3-13 这个半个月内，PEPE 的 Average Token Day 持续下降， PEPE 价格上涨 5 倍，到 3 月 13 之后，指标趋于稳定，早期持有者不再继续卖出，而价格没有继续大范围变动，如果我持有 PEPE 币，此时便可能是一个好的卖出点（图片红色箭头部分）。