本文写于 2025 年 4 月 14 日

大家好，我是 FatBro - 一位专注于让钱包变胖的资深投资者，这是我的第 18 期加密货币投资周刊。

时隔三周，没有更新，原因是手头实在有不少事情 ( 正在系统性地学习 AI，提升自己的能力，有一些更有趣的事情这几周就会向大家分享 )，最近整个市场也是因为特朗普关税大战变得十分低迷，市场出现了非理性的下跌，也实在没有太多的内容分享。上周我也去香港参加了 ETHAsia 和一个关于以太坊互操作性的 Meetup，收获还是很大的，借此期，我也想分享一下我眼中看到的当前以太坊。

以太坊的终局目标到底是什么？

我认为虽然当前以太坊有很多的问题，比如互操作性的问题，L2 导致的 ETH 价值捕获失效的问题，早期持有者获得巨额收益未被洗牌的问题等等。 其实，我认为当前以太坊最大的问题实际上是全行业遇到的问题，就是去中心化的基础设施要为人类世界进一步提供价值的奇点还未到达。

所谓区块链的价值，除了 BTC 已经进入了机构化价值存储时代，无疑已经具备很高的价值。 而其他的具备图灵完备的智能合约平台实际上竞争的是下一代的信任网络，以太坊的目标是建设能够容纳几十亿人的抗审查去中心化基础设施，且在我的视角下当前似乎只有以太坊在为这个目标做有效的努力。 有些热门的公链他们的 KPI 确实很多会 focus 在有多少 TVL，有多少活跃地址，有多少交易量，有多少应用，而不是什么打造与众不同的去中心化基础设施可以使得产生从未有过的应用形态，所以以太坊追求的价值是使得那些只能部署在以太坊体系上部署的应用具备更好的基础设施和开发体验。

从这个远期视角看，大家就可以比较容易理解

• 为什么以太坊 GAS 价格这么低了还要义无反顾的去在 pectra 里面扩容 Blob？
• 为什么还要推进 Beam Chain(POS 2.0) 去继续扩容一层，使得以太坊整体 TPS 到达 10W TPS 以上？
• 为什么还要去花很多的精力去推进 FOCIL( 抗审查,强制节点必须将某些交易包含 )？
• 为什么以太坊还要实现 SSF(Single Slot Finality) 和 Real-time proof，使得用户使用以太坊 L1+L2 体系就像在用一条链一样？

也许很多应用开发者会问，有必要那么去中心化么，支付更高的费用有必要么？ 按照当前的视角，绝对的，开发者会有很多的替代选择。但做一个思想实验，当开发者无需支付额外费用，极其便宜的情况下就能够享受极致的去中心化的时候，也许奇点就到来了。所以这就可以解释为什么现在的以太坊正在面对质疑也要义无反顾的去扩容和增强去中心化，并且以太坊需要和时间赛跑，要使得中心化世界 ( 政府，权威 ) 有能力遏制其发展的可能性越来越小。

所以，以太坊拥有着独一无二的基础和终局的愿景，只是奇点未至。

长期星辰大海，难道短期就无能为力吗？

当前实际上最大的问题是，以太坊对于新进入的开发者来说，不具备以往那样的吸引力了。

开发者可能会有的小心思:

• ETH 价格太弱了，这个生态应该已经活力不在了，在走下坡路
• 以太坊的生态已经非常成熟，新进入的开发者很难找到机会
• 以太坊现在被 FUD 的很厉害，感觉以太坊很冷清，新开发者可能会认为很难在以太坊上获得用户和获得融资
• 我开发的应用似乎也不需要那么高的去中心化程度，先考虑怎么样能生存再说吧
• 我不是 Public Good，很难得到以太坊基金会的支持，而去 Solana 这样的生态，可以获得更多的支持和曝光

所以我认为，短期以太坊生态最应该做的就是稳住开发者，稳住生态，稳住用户，才能稳住价格。我十分建议以太坊生态也有 CMO 的角色，能够以积极的市场化的语言和方式去和生态沟通，去和开发者沟通，去和用户沟通，去和整个世界沟通。

举几个例子：

• 比如在扩容 Blob 的同时，同时考虑到社区担忧的代币经济模型的破坏，同时加入 Blob 的最低付费价格，或者拟加入这类可能会引起社区质疑的解决思路的套路，实际上 Vitalik 已经在某些场合提到了如何捕获获取 L2 价值，但是并没有市场部门或者媒体能够将这个声音传达给更广泛的市场，而只让这些信息在核心开发者之间交流。
• 以太坊当前在 twitter 中舆论占据绝对的劣势，有一些秀才遇到兵的感觉，导致很多以前支持以太坊的 KOL 和开发者都对以太坊产生了质疑，应该有专业的具备公关能力的部门去和这些 KOL 和开发者沟通，去了解他们的想法，去解决他们的疑虑。并以就事论事的方式去消除那些恶意的攻击，为以太坊的长期发展创造更好的舆论环境。
• Vitalik 在表达个人应用喜好观点的时候应该更开放，因为开发者是有成长曲线的，并不是与生俱来就是 CryptoPunk，和他有一样的社会哲学观，比如他喜欢 Railgun, Polymarket, Signal, 但是讨厌 Pump.fun, Luna。 但是实际上有用户需求的应用就有价值，哪怕最终被证明是庞氏骗局，但也带来了新的开发者和用户进入到这个生态，以太坊要做的是如何教育和影响这些新的开发者来到以太坊和利用以太坊的特性进行再次 build，就像曾经的 EOS 的落寞实际上为以太坊带来了一批优秀的开发者，尤其是在中国。
• 我们看到了 WIFI 购买了大量的以太坊，为什么当前基金会或者 Vitalik 不做一些互动呢，这样社区会认为以太坊是很开发和欢迎的态度接受这样的应用形态在以太坊建设,不断鼓励这样的 holder 产生正反馈。如果有 CMO 会不会不一样呢？

所以，虽然长期星辰大海，短期依然任重道远。

依然充满信心

这次在香港参加了不少活动，也和 Vitalik 当面进行了交流，探讨了一些问题。他依然还是我心目中的那个 Vitalik，充满理想，充满激情，充满对未来的思考。希望以太坊在远方的灯塔的方向上不迷失，也希望在到达彼岸的路上大家都不掉队。共勉！

【号外】截止发稿前，以太坊基金会新任执行董事在 X 上澄清了以太坊的发展目标，这是我第一次看到目标细化到了某一个品类和某一批应用类型！基于现有文化和价值观，聚焦符合这些核心需求的的业务场景和开发者，看起来，以太坊正在改变！阅读原文

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