前言

很多刚入币圈的小白觉得币圈就只有二级市场，打土狗。这也倒在了很多人都不知道 defi 项目究竟怎么玩。看着链上那么多项目也不知道是做什么的。今天我们就就接着 sui 链来一次实战教学。教大家如何玩转 defi 协议。

首先为什么我们选择 sui 链呢。最最最重要的一个原因就是。sui 基金会每年都会对 sui 生态上的一些项目进行补贴。这也导致了 sui 链上的 defi 协议收入是远远高于其他公链的。而且 sui 代币的价格相对来比较稳定，这样让 sui 链有着非常多的玩家。

简单玩法

Scallop

先介绍一下我们的 scallop 项目。Scallop 是 Sui 区块链上首个一体化 DeFi 协议，集借贷、稳定币、DEX 功能于一身。根据 DefiLlama 数据，截至 2024 年 7 月，其 TVL 已达 5.8 亿美元，占据 Sui 生态 DeFi 市场份额的 32%，是当前 Sui 链上增长最快的金融协议。

我们进入 scallop 的主页就能够看到。有一些代币 APY 是非常高，可以达到 50% 多。这个收益对于大部分人来说已经是非常高的了。

然后需要注意的是。因为我们是通过购买相应代币来进行质押，所有我们会需要承担代币价格下跌的风险。也有可能一年内代币跌幅的损失会超过质押的收益率。

当然，我们可以在 scallop 看到，这个借贷的利用率还是比较高的，像 sca 代币和 wal 代币很多 defi 的老手都是拿去二次贷款。总体来说币价并不会有很夸张的跌幅。也有很大的概率会是你质押的代币也有非常不错的收益，然后整体收益是一个叠加的状态。

Navi protocol

NAVI Protocol 是 Sui 区块链上 TVL 最高（3.82 亿美元）的借贷协议，占据 Sui 借贷市场 61% 的份额。与简单复制以太坊借贷协议不同，NAVI 创新性地将循环借贷与动态利率模型结合，打造出适应高频交易环境的 DeFi 2.0 解决方案。

Navi 和 scallop 相比，有一个最突出的优势就是可以进行循环贷

什么是循环借贷？：

我们举个简单的例子

存入 SUI 作为抵押品（最低抵押率 125%）

再从池子中通过质押物借出来 sui

再把借到的 sui 作为抵押物质押到池子里面

循环贷有什么好处？

我们从截图中可以看到再 navi 中 sui 的质押年化收益是 4.8 多，然后借贷的利率就是 1.7.中间就存在了 3 个点的利差。

目前 navi 单币借贷的金额是抵押物的 70%。

如果你质押了 100 刀的 sui。按照当前的收益率，一共可以获取

100*4.8%+（100*0.7）*（4.8%-1.7%）+（100*0.7*0.7）*（4.8%-1.7%） = 108.48

总体算下来也有 8% 的年化收益。虽然比不上上面 scallop 的质押收益高。但是胜在比较稳定。同样还没有算上 sui 代币的价格波动。

进阶玩法

你以为 sui 链上的 defi 玩法就只有这些东西？那你就大错特错了。通过一些组合，你甚至可以获取到更高的收益。只不过当中需要承担更多的风险

以上的 scallop 为例子

存入 scallop 放贷赚取收益达 45%

你拿到房贷后会获取的 swal

Swal 放在 bucket 做抵押品，借貸利息固定 13%（目前有借貸激励）

获取到稳定币 buck，买回等量的 WAL

再次质押 WAL 获取

ok，你现在就已经完成了两次的借贷，这样计算你的年化收益是不是有增加了不少。这个就算是另一种循环贷，只不过风险更加的高一点

注意：因为这里有一个 swal 换算成稳定币 buck 的过程，如果币价波动过大的话，需要注意你的清算价格。

总结

看完上面的玩法，是不是又发现了新世界。sui 链上的 defi 玩法相较于其他的公链来说会丰富很多。能够组合出来很多比较高的收益，同时也代表着有高的风险，或者通过其他的方式来进行风险对冲。

CPBOX 后续会更新在 sui 链的更多玩法。为了方便大家后续会更新 sui 批量 swap 的功能。同样如果大家对 launch token 感兴趣，可以选择 CPBOX 发币。