这两天 HYPE 又爆涨了啊，去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 的原生代币 HYPE 成为加密货币市场最耀眼的明星。9 月 9 日币价到达 55.52 美元的历史新高，单日涨幅超 18%，周内涨幅达 23%37。而截止目前已经有 Paxos、Ethena、Frax、Agora 和 Native Markets 等多个机构已经提交方案，竞相争取成为 Hyperliquid 链上原生稳定币 USDH 的发行方

为什么 HYPE 会突然暴涨，今天 CPBOX 再来带大家看一看。

暴涨动力：稳定币 USDH 竞争与机构入场

稳定币 USDH 发行计划引爆预期

Hyperliquid 于 9 月 5 日宣布推出原生稳定币 USDH，并通过链上治理投票选择发行方。包括 Paxos、Frax Finance、Agora、Native Markets 和 Sky 在内的五家机构提交提案，竞逐这一价值超 50 亿美元稳定池的发行权。

Paxos：强调合规优势，承诺将 95% 储备利息用于回购 HYPE2。

Frax Finance：提出“全额收益回馈”，美债收益 4% APY 全部反哺生态 2。

Native Markets：以 55% 的社区支持率领先，承诺 100% 美债储备与 BlackRock 管理 3。

基于 hyper 强大的用户市场，hyperliquid 平台稳定币的发行就是一个非常大的蛋糕，各个几项目方都争先恐后的想要参与进来。讲一句题外话，随着 usdc、usde、usdt、usdh 的出现，26 个字母还剩下的一些字母已经不多了。想推出稳定币的项目方们得抓点紧了

机构资金大规模涌入

纳斯达克上市公司 Lion Group 宣布将国库资产从 Solana 和 Sui 转向 HYPE，采用分阶段建仓策略长期持有。同样资管巨头 VanEckCEO 公开表态：“我们看好 Hyperliquid，已持有 HYPE 数月”，并承诺深度参与生态建设。BitGo 近期在美国推出 HYPE 托管服务，为企业资金入场提供合规通道。随着 trump 推出 WLFi 后，越来越多的传统金融机构想要进军 web3 市场。

数据支撑：基本面的爆发式增长

Hyperliquid 的底层数据同样印证其价值爆发：

交易量与收入：8 月永续合约交易量达 3780 亿美元，现货交易量超 226 亿美元，协议收入达 1.1 亿美元，年化收入预期超 11 亿美元。

市场占有率：占据去中心化永续合约市场 64.5% 的份额（8 月数据），TVL（总锁仓值）突破 25 亿美元 310。

代币机制：每日回购机制已销毁超 3000 万枚 HYPE，近期单日回购量达 50,000 HYPE（价值 200 万美元），持续通缩支撑币价。

越来越的玩家目光都看向了去中心化交易所。早期中心化交易所因为安全和快捷，低门槛，吸引了很多玩家。但是随着玩家不断的深入学习相关的链上知识后。再加上交易所合约插针，砸盘等事件。许多玩家对 CEX 的订单数据产生怀疑，并且对 CEX 的信任开始逐渐降低。

HYPE 凭借着其链上数据的真实性，和良好的订单深度，吸引了链上众多玩家的目光。早期，内幕割 VS 交易员 James 的多空大战，也无形中给 HYPE 打上了一个真实，资金雄厚，的标签。随着时间的建设。个人认为越来越多的用户会转移到去中心化交易所上。

HYPE 玩法

当然，如果仅仅只是去中心化，数据真实和有非常好的订单深度，这几点并不能长久的吸引用户。除了交易之外 hyper 也有其他的玩法来留住客户。

Hyperliquid Provider (HLP)

hyper 的特有机制，用户可以把资金“借给”Hyper 来进行管理。Hyper 会把这一部分资金用于链上合约做为对手盘。如果当有玩家爆仓或者止损，他们会把这一部分的利润分给参与 HLP 的用户。当前 HLP 的年化利率在 11% 左右。

同样 Hyper 上也提供了其他用户创建的金库，你可以理解为传统金融里的混合基金。管理者会通过自己的交易系统来进行稳健的市场投资。

Portfolio

除了购买 HLP 或者其他组合，也可以参与 HYPE 的质押挖矿，这个活动的存在也能够降低市场上流通过多导致的比价出现剧烈波动。同样也让 HYPE 的持有者能够持续的获取利润

风险

尽管 HYPE 前景乐观，但风险仍需关注：

USDH 落地效果：若稳定币合作方未达预期或收益分配机制执行不力，可能引发抛压。确实 HYPE 目前代币的价格已经处于比较高的位置了。再盲目的冲进去我认为风险还是利润的。

同时也有不小的竞争压力：dYdX、GMX 等竞品持续迭代，Binance 等 CEX 仍主导衍生品市场。对于一个聪明的投资者来说，保持理智永远是正确的选择。

感谢大家的观看，CPBOX 发币平台，后续还会更新一些 DEFI 玩法和套利小知识。