撰文：epochChain——Mitsya

时代背景：不确定性与“预测需求”的复苏

最近想必大家在刷推特等社交媒体都会注意到一个词——“预测市场”，有人吹捧继 Perp DEX 后财富效应会在预测市场中爆发，也有人则将它视为一种变相的赌博，那事实究竟是怎样的，这篇文章带你了解。

在这个信息爆炸的时代，你无时无刻不在接收和传递信息，有些是舆论，有些是猜测，时间久了就会对这些不能确定的信息产生疑虑，例如今晚 8 点 BTC 价格是否可以实现反弹呢？明天我有个活动会不会因为下雨而取消呢？我这篇文章能不能让我一战成名呢？2024 年末 AI 驱动的预测、链上预言机与短线交易三者汇聚在一起，正让“信息市场”这条被忽略的 DeFi 分支重新变热。每个人都会好奇未来发生的事，正是因为它的不确定性我们才会愿意去想，去猜测，随着越来越强的需求产生”预测市场“这个概念应运而生。

在第一个去中心化预测平台 Augur 出现之前，人们对未来的预测主要还是基于某方面专家和机构的认知预测作为判断，毕竟是从少数人中得到的答案，其个人主观意识和情感色彩可想而知；再者就是后面利用一些预测模型在目前现有的信息数据中跑一个大概率答案出来，先不说结果是否准确，在喂它成长的数据也容易受到建模者的偏好影响。传统的预测都存在一个短板——最终的结果是否正确都无法对预测者产生成本，就好比嘴长在我身上，我想怎么说就怎么说。这些都正是如今预测市场所要解决的问题，将去中心化，公开透明的概念融入这个市场，通过交易自己的认知来获得实际的奖励，有句话说得好“人无法赚到认知以外的钱”。

早期预测市场的演进与瓶颈

上面我们提到的是传统的中心化的预测市场，但在 2015 年 Augur 就已经将这个新事物带来了，这是一款构建在以太坊全新的去中心化的预测市场，其定位也是全球第一个预测市场协议。相比于传统的来说是把预测未来交给智能合约来处理，让大众参与预测代替少数人判断，但考虑到当下的实际情况这种思想显然有点超前了时代。当时可还是 2015 年啊，以太坊才刚刚建立起来，以太坊生态也尚不成熟，既没有 Layer2 的高性能，也没有友好的交互前端。虽然它成功做到了真正去中心化，但只能说成为了时代的眼泪淹没在时间长河中。

和 Augur 处于同一时期的预测市场协议 Gnosis 也是遭遇了“理想先行，现实滞后”的困境，它的理念更具前瞻性，Gnosis 采用的是 DAO 治理和智能合约的模式实现去中心化的投票预测，同样的，在 2015 年 DAO 的意识雏形已经产生，但这个概念还没有正式出现，这也导致用户在面临一个全新未知的事物是有警惕的，再加上 DAO 技术的不成熟限制了 Gnosis 的落地和普及。

随着 Polymarket 的问世，让去中心化预测市场这股没吹起来的风终于吹向整个行业，经过五年的发展以太坊生态以及技术有了翻天覆地的改变，DAO 治理也成为人们赖以信任的技术，将这些技术放在 Polymarket 上不仅降低了用户的参与门槛，大众接受程度也得到提高。Polymarket 让预测市场真正活跃起来，采用 AMM 机制在保证流动性的同时也提供了稳定的价格信号，用户可以时时关注和参与预测。再者加入二元期权的机制，让预测的结果和自己掌握的信息挂钩，真正实现赚自己认知的钱，当时美国总统选举成为 Polymarket 大规模活跃的重要事件，美国各州级都在积极预测谁会上任，大量用户购买预测币，这一事件也体现了 Polymarket 的事件驱动属性，这个市场才得以真正出现在大众的视野中。但正是因为它的事件驱动属性是自身存在短板，如果当下没有热点事件呢，这个市场还会有如此高涨的情绪吗，关注度随着热度下降，交易量也随之减少，参与基数变少了导致预测的结果自然不准确，在参与者看来“这个市场预测也不行啊，避雷了”，从而陷入一个恶性循环。

新一代预测市场的兴起：Limitless 的创新与定位

正如前面我们提到的，在 2024 年在预测型 AI、语言机以及短线交易的交织下，预测市场得以再次”伟大“，事件驱动的预测市场让人们不再满足人们对未来走向的渴望，也没办法使用户真正融入市场，至少在没有热点事件的情况下很难让人主动地点开这个 APP；再加上某些热点事件并不会在短期的一两周结束，这意味着用户的预测周期变长了，有个词怎么说的“夜长梦多”，这个结果会不会在长时间的改变中跟自己的预测结果发生改变呢？这也会导致预测市场口碑下降。结合这些最新的一代预测市场协议——Limitless 出现了，但本质上我感觉是更像一个交易所，这里我们卖个关子后面再讲。

先说说它的团队背景，Limtless 是在 2023 年底注册的，核心团队由多位在 Web3、预测市场和 AI 技术领域拥有丰富经验的创始人组成。专业团做专业的事，Limitless 相较于前一代 Polymarket 来说核心定位由事件驱动转变为交易驱动，换言之就是用户可以基于自己的认知进行高频预测交易，不必受限于当下是否存在热点事件。这种模式的改变让 Limitless 更加开放，可以支持高度自由的时间预测，只要是通过预测可以满足可验证性、数据可获得性以及交易可操作性。整个市场在创建的过程中既有既有用户或平台提出预测主题，又有 AI 根据链上数据、社交信号来生成市场，实现主观判断与数据驱动算法的结合。

其次就是预测的周期得到缩短，传统的市场基本都是以周、月作为单位，在等待的时间里也增大了结果的可变性，在这里直接压缩到以小时、分钟作为单位，十分符合用户偏好短线交易的胃口。那么为什么用户如此偏好短线交易呢？在我这看来主要原因是人们在这个圈子里经常接触交易，大部分是通过短期的买入持有到后面的卖出习惯了这种模式，然后就是提到过的交易时间变长了对交易的结果可能会产生改变。

最后是 Limitless 采用 AMM 自动做市的机制使交易价格变化可预测，不仅增加了预测市场的流动性让市场价格稳定，算法自动创建价格曲线，还提高用户对价格变化的可读性。用户肯玩是一回事，如果手续费昂贵、效率跟不上也是徒劳，整个预测协议是构建在 Base 网络上，提供低交易成本和高速确认。不仅支持高频预测交易的需求，同时兼容以太坊智能合约，让预测交易畅通无阻。

既然 Limitless 已经把预测市场带到了一个新高度，那为什么我会说它更像交易所呢？根据我的思考给出了有以下几点，第一我们根据 Ploymarket 和 Limitless 的官网地址可以看出一点差别，Limitless 的域名是”.exchang“，或许这也是在创建它时做出的一点细微差别吧。第二点就是当我们点进两个的官网可以很直观的感受到差别，进入 Polymarket 会发现整个界面看着不像是跟交易挂钩的，都是围绕某些事件的广告，你说它是做新闻的别人都信；但是进入 Limitless 就不一样了扑面而来的就是走势图，没有多余的点缀，尽可能将交易信息呈现出来。第三点就是从上面的介绍就能感觉出两者核心的不同，Polymarket 更注重预测的过程反观 Limitless 的特点和机制似乎就是为交易做的，简洁干净的页面，高效低手续费的的网络，AMM 自动做市，这些都体现它更注重交易。

短板与风险：新范式的可持续性挑战

正如上面所说它更偏向于交易所，用户可以从中套利那么就会存在一个问题——监管合规，是否有相关部门对其监管怎么监管，尤其市场结构更近于二元期权时，对预测事件的结果只有“是”或者“否”，那么这时它究竟属于“金融衍生品”还是“赌博行为”呢。从监管视角来看，它可能被认定为未注册的衍生品市场，甚至带有赌博性质。尤其在缺乏明确的司法定义下，预测市场的金融属性与博彩属性边界极为模糊，这也是 Limitless 未来能否长期合规运营的最大不确定因素。

AI 是通过搜集网络和链上数据来进行预测题目的生成，在 AI 眼中我只需要找到满足可验证性、数据可获得性以及交易可操作性三点的事件就能生成一个市场，但是如果有人作恶专门散布和制造舆论热点，从而导致 AI 将其识别并生成市场，就专门为这些人制造了一个“刷钱市场”，一旦这种模式被利用，就会出现大量噪音市场，资金被吸引进入虚假或低价值的预测池，不仅损害普通用户的利益，还会破坏整个系统的价格信号准确性与信任基础。

结论：预测市场的未来——从认知博弈到社会预期定价

“交易你的认知”在 Limitless 上有了具象化，那我们反过来思考预测市场的终极意义是什么？为了正确预测获得奖励？为了了解局势走向？预测市场的核心价值，从来不仅仅在于投机获利，而在于对群体认知的聚合与量化。从早期的 Augur、Gnosis，到事件驱动的 Polymarket，再到交易驱动、AI 辅助的 Limitless，预测市场正经历从“信息收集工具”向“社会预期定价平台”的演进，其核心叙事也已从‘信息发现’变为‘认知交易’，这也标志着预测市场正逐步迈向金融化与资产化的新时代。