预测市场是未来两年热门赛道。纽交所母公司向 Polymarket 投资 20 亿美元，估值达 150 亿美元，并获得 CFTC 监管牌照。4 个月翻了 10 倍！美国换届选举，预测市场迎来爆发式增长。Fortstone 是在 Flipflop 平台上跑出的社区 ICO 模式，估值仅为 50 万美元。团队技术来自俄罗斯，并将市场和社区重点放在东南亚地区。与风投动辄几十上百亿美元的估值相比，社区 ICO 50 万美元的估值可以说是白菜价。低估值还是高估值、社区重要还是风投重要的热议，也引起了社区 ICO 和风投 ICO 的优势之争，千分之一估值的社区 ICO 能否完胜传统风投 ICO？

预测市场是金融衍生品交易所

美国商品期货交易委员会把预测市场划分为：事件衍生品交易所（DCM） 这一全新资产类别的基础设施价值。具有全球通行、可规模化、可指数化、可机构化的特性。运行机制为：订单簿、经济价值、用户结构。

1、价格由订单簿（order book）撮合，采用金融衍生品的市场化定价，由买卖双方决定价格。平台不设概率，也不承担风险，只收取交易费用。

2、预测市场能够生成数据型产品：比如用于宏观事件概率判断，舆情与政策预期，企业风险管理（天气、供应链、监管事件等），金融机构、研究机构、媒体的概率引用标的，甚至可以作为套利与对冲策略的判断基础。

3、用户包含数据模型研究者、宏观交易员、媒体与政策研究人员、信息套利者、高频交易者、机构投资者（特别是在合规市场中）。

风投 ICO 模式

Polymarket 的估值在 2025 年经历了爆炸性增长，从 6 月由 Founders Fund 领投的融资后的 10 亿美元，迅速攀升至 10-150 亿美元的区间。10 月份，洲际交易所 (ICE) 以约 80 亿美元的估值向其投资了高达 20 亿美元，并正寻求以更高的 120-150 亿美元估值进行新一轮融资，Kalshi 近期完成 10 亿美元 E 轮融资，投后估值升至 110 亿美元，投资阵容包括 Paradigm、Sequoia、a16z、Meritech、IVP、ARK Invest、CapitalG、Y Combinator 等最具话语权的资本。

社区 ICO 模式

Forstone 于 12 月 3 日在社区驱动的 Flipflop 平台完成了 ICO，估值仅为 50 万美元，不到传统风投 ICO 的千分之一。上线后市值曾逼近 200 万美元，目前稳定在 160 万美元。和风投动辄几十上百亿美元的估值相比，社区 50 万美元的估值可以说是白菜价。据悉，Forstone 团队也收到很多风投的投资邀约，估值也超过了 1 千万美元，但是为什么 Forstone 放弃了 VC 高估值模式，选择低估值的社区 ICO 模式呢？原因就是被广泛讨论的社区重要还是风投重要。

社区重要还是风投重要？

在 Web3 和加密领域，之前风投主导的范式下推出的代币在发行后的表现经常表现不佳。由于流通量低、代币分配不均衡以及结构化的解锁计划，往往导致价格持续下跌。因此，市场情绪开始转向支持社区主导的发行模式。

这种转变受到了 Hyperliquid 的显着影响，它证明了开发良好的产品与精心培育的社区相结合，可以减轻对风险投资资金的依赖，同时防止典型的发布后代币贬值。而社区参与正成为一个关键的差异化因素。因此，“社区 ICO” 引发了激烈的讨论。社区的重要性体现在：

1、价值创造与所有权： 社区成员通过贡献（内容、解决问题、推广）创造价值，并通过 Token 形式获得回报和所有权，实现价值的量化和分配。 激励性的社区能带来口碑传播和用户生成内容，实现有机增长。

2、治理与决策：社区成员参与治理，提供反馈，共同决策，让项目更民主、更贴近用户需求。汇聚大量专业和热情的人，形成创新想法的温床，共同解决挑战。

3、用户参与与忠诚度：相比 Web2，Web3 社区通过有意义的互动和奖励，让用户更深度参与。共同的目标和被认可的体验建立深厚的归属感，提高用户留存和忠诚度。

4、项目成功基石：强大的社区文化是成功 Web3 项目的基础。社区是项目可持续发展的重要保障，提供了产品洞察和市场趋势。赋予用户权力，减少对 VC 风投的依赖，实现更自由、安全和透明的 Web3 体验。 

社区不仅是用户群，更是项目的驱动力、治理主体和价值核心，它通过共识和激励机制，构建了一个更公平、用户赋权的数字生态系统。 

社区 ICO 能否完胜风投 ICO?

Forstone 在 Flipflop 平台的社区 ICO 模式的显著成功为拒绝传统风投融资打开了一道全新的大门：

1、无 VC 分配： 代币专门分发给平台用户。

2、持续的市场表现： 该代币在发行后表现出很强的价格稳定性。

3、有机社区发展： 该项目的增长是由真正的用户参与而不是人为激励推动的。

4、择优分配： 分配基于用户的平台活动和贡献。

平台创新了用户收益机制，参与平台的任何用户都可以分享平台收益。包括：用户交易收益、流动性提供收益、创建者收益。平台手续费收益中，25% 用于代币回购、10% 用户奖励标的发起者、15% 用于奖励流动底池提供者、25% 用于项目发展、25% 用于矿机节点。

Flipflop 平台已经在全球建立了 3 万名成员的全球社区，分布在东南亚、非洲、印度、日韩和北美。Forstone 通过 Flip flop 的全球社区与多个渠道与社区沟通，其中社媒社群平台是用户与团队互动的主要渠道，为用户提供了与团队沟通、分享反馈及与其他社区成员合作的空间。团队始终保持开放和响应性，及时解答用户的疑问和关注。通过优先考虑用户支持，Forstone 确保社区成员的声音得到倾听，从而增强用户的信任和满意度。也为 Web3 和加密领域的优质项目和热门赛道打开了一道全新的大门。