Gate Ventures 本周加密市场动态（2026 年 3 月 30 日）

2026-03-3016:06

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摘要

美国制造业 PMI（52.4，2 个月高点）强化了“更高利率维持更久”的利率叙事，推动标普 500 指数周度下跌 3.2%。10 年期美债收益率（4.44%，2025 年中以来高点）反映出市场对能源冲击与经济韧性驱动的持续通胀预期。
在特朗普对霍尔木兹海峡发布 48 小时最后通牒（3 月 23 日）后，地缘政治风险溢价持续上升，支撑美元避险需求。
加密市场上周持续走弱。BTC 下跌 2.7%，ETH 下跌 3.4%，同时 BTC 与 ETH 现货 ETF 均出现净流出。
TAO 表现突出，上涨 20.8%，受 SN3 成功训练去中心化 720 亿参数大模型以及黄仁勋对 Bittensor 的正面评价推动。
法国巴黎银行通过向法国零售客户提供 ETN 扩大加密资产接入，显示欧洲机构分销渠道持续扩展。
Tether 推进首次完整 USDT 审计，凸显其透明度提升与拓展美国市场的战略方向。
纽交所母公司 ICE 向 Polymarket 投资 6 亿美元，显示交易所正加速布局预测市场这一新兴金融赛道。

宏观概览

美国制造业 PMI 创两个月新高，就业数据暗示经济下行风险

2026 年 3 月，标普全球美国制造业 PMI 升至 52.4，高于市场预期的 51.3。这一两个月高点表明，尽管利率维持高位，制造业仍在扩张。然而，标普 500 指数本周下跌 3.2%，收于 6368.85 点，反映投资者在强劲经济数据与“利率长期维持高位”预期之间权衡。制造业产出的韧性表明经济尚未降温至足以促使美联储立即降息的程度。随着技术位被跌破，市场波动加剧，经济基本面与股市表现之间的背离扩大。

美国初请失业金人数截至 3 月 21 日当周增加 5000 人至 21 万，与市场预期一致。续请失业金人数降至 181.9 万，但这一下降可能反映的是资格耗尽而非就业改善。从宏观角度来看，就业市场呈现“低招聘、低裁员”的均衡状态。尽管裁员水平较低，但企业在高关税政策及中东局势不确定性影响下仍保持谨慎。这种稳定性使美联储得以在 3.5%–3.75% 的利率区间维持政策，同时观察通胀风险。然而，随着失业率向 4.4% 上升，零就业增长环境显示出更广泛经济下行风险的迹象。

3 月 23 日关于霍尔木兹海峡的最后期限加剧了全球能源风险。该关键通道承担全球 20%–30% 的石油运输，其潜在关闭风险使油价持续波动。同时，美国将关税调查扩展至越南和台湾等市场，进一步加剧央行面临的多重危机。这些供给侧冲击与贸易壁垒共同推动通胀压力上升。因此，美联储面临的挑战在于，这些地缘政治因素超出了传统货币政策和国内经济数据的调控范围。

未来一周市场关注美国 3 月非农就业报告，预计新增就业 18 万人，失业率为 4.4%。投资者亦将关注欧元区通胀数据及 ISM 制造业 PMI，以评估经济韧性。这些指标叠加中东紧张局势以及对越南与台湾的新关税调查，将决定美联储在复杂全球多重危机背景下是否维持当前利率路径。（1）

随着 3 月 23 日霍尔木兹海峡期限引发的地缘政治不稳定加剧，DXY 升至 100.193。面对潜在能源供应冲击与关税调查扩大，投资者转向美元避险。这种风险规避情绪叠加市场对美联储谨慎立场的预期，支撑美元走强。（2）

美债收益率先波动后上行，10 年期从 4.350% 升至 4.428%，30 年期从 4.921% 升至 4.965%，为 2025 年 7 月以来最高。这一抛售反映出多重危机环境：中东局势升级与针对越南和台湾的新贸易关税推高通胀预期，促使投资者要求更高期限溢价。（3）

黄金价格由 4468.93 上涨至 4493.118，在全球风险偏好下降的背景下走高。随着 3 月 23 日霍尔木兹海峡期限到期，避险需求进一步增强。尽管谈判略有延续，但持续的地缘政治不确定性与新关税措施仍推动资金流向黄金。（4）

加密市场概览

1. 主流资产

BTC 上周下跌 2.7%，ETH 下跌 3.4%。在连续四周净流入后，BTC 现货 ETF 出现逆转，录得 2.962 亿美元净流出。ETH 现货 ETF 同样录得净流出，总计 2.066 亿美元。（5）

ETH/BTC 比率周度下滑 0.7%，整体市场情绪仍处于极度恐惧区间，恐惧与贪婪指数维持在 8。（6）

2. 总市值

加密总市值上周下降 2.5%。剔除 BTC 与 ETH 后，市值下降 1.5%，显示市场疲弱并非仅集中于两大主流资产。山寨币市场同样走弱，总市值下降 0.7%。

3. 前 30 大加密资产表现

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 30th Mar 2026

前 30 大资产平均下跌约 0.01%，其中 TAO、XLM、CC 表现相对突出。

TAO 上涨 20.8%，主要受子网 SN3 大幅上涨推动。核心催化因素为 SN3 宣布成功通过 70 多个独立节点的分布式网络训练出 Covenant-72B（720 亿参数大模型），且未依赖中心化数据中心。此外，英伟达 CEO 黄仁勋将 Bittensor 比作“现代版 Folding@home”的言论进一步提振市场情绪。（7）

加密行业重点动态

1. 沃尔玛支持的 OnePay 扩展代币列表，加速构建加密超级应用

OnePay 是由沃尔玛控股的金融科技平台，现已将加密资产从比特币和以太坊扩展至十余种代币，包括 Solana、Cardano、Bitcoin Cash、PAX Gold、SUI、Polygon 和 Arbitrum。OnePay 是一款消费者金融应用，提供储蓄账户、借记卡与信用产品、支付、贷款以及数字钱包等服务，并可在沃尔玛生态中使用，定位为美国版“超级应用”。公司表示，将优先考虑具备强用户需求、流动性、监管清晰度及长期效用的资产，而非单纯追逐新上线代币。（8）

2. 法国巴黎银行为法国零售客户提供加密 ETN，欧洲银行分销持续扩大

法国巴黎银行为法国零售客户新增 6 只与比特币及以太坊挂钩的 ETN，使投资者可通过标准证券账户获得合规敞口。产品面向个人投资者、企业主、私人银行客户及 Hello bank!用户，未来或扩展至法国以外的财富管理客户。此举显示加密 ETN 在欧洲持续普及，同时强化其在代币化债券、基金及区块链基础设施（如 Canton Network）等领域的整体战略布局。（9）

3. Tether 推进首次完整 USDT 审计，透明化与美国战略同步深化

据报道，Tether 已聘请毕马威对 USDT 财务报表进行首次完整独立审计，同时普华永道协助内部系统准备，标志其从储备证明向全面审计迈出关键一步。此举发生在其计划在美国稳定币新监管框架下拓展业务，并探索大规模融资的背景下。（10）

重点投融资动态

1. 纽交所母公司 ICE 向 Polymarket 投资 6 亿美元，交易所加速布局预测市场

洲际交易所（ICE）作为纽交所母公司，已向 Polymarket 投资 6 亿美元，这是其此前承诺最高 20 亿美元投资计划的一部分。本轮融资估值将在完成后披露。该投资显示主要交易所正将预测市场视为新的增长引擎，有望扩大零售参与、提升交易量并多元化收入来源。（11）

2. Tazapay 完成 3600 万美元 B 轮融资，合规稳定币支付基础设施加速发展

总部位于新加坡的跨境支付公司 Tazapay 完成 3600 万美元 B 轮延伸融资，由 Circle Ventures 领投，CMT Digital 与 Coinbase Ventures 参投，现有投资方包括 Ripple、Peak XV 与 January Capital。新资金将用于获取更多监管许可并拓展自动化支付产品，持续建设跨境支付基础设施。这反映出市场对合规中介在连接传统支付系统与稳定币网络中的关键作用的信心提升。（12）

3. Kairos 融资 240 万美元构建链上利率互换，DeFi 固定收益基础设施持续成熟

Kairos Labs 完成 240 万美元种子轮融资，由 6th Man Ventures 领投，用于推出基于 EVM 的利率互换协议，预计将在以太坊与 Base 上线主网。该协议允许用户构建固定与浮动利率互换市场，补齐 DeFi 信用基础设施的重要缺口。测试阶段已产生超 3 亿美元名义互换规模。利率互换作为传统金融中固定收益与对冲的核心工具，其链上化有望推动 DeFi 向更机构化与期限结构敏感的信用市场发展。（13）