一、热点要闻

美联储动态

新美联储通讯社点评 3 月核心 CPI 数据

3 月核心 CPI 环比涨幅 0.196%，略低于市场预期，但能源价格冲击仍可能在后续月份显现；美联储希望看到能源回落并对关税传导效应建立更多信心。

单月数据不足以改变政策路径，机构普遍认为 12 月降息仍存不确定性。 市场影响：短期缓解通胀担忧，但地缘风险推升能源价格，或延长美联储观望期，利空高估值成长股。

国际大宗商品

美伊首轮谈判破裂 现货原油市场失控

特朗普威胁若伊朗不妥协，美军将控制霍尔木兹海峡切断伊朗石油出口；双方在海峡控制权、900 磅浓缩铀库存及 270 亿美元冻结资金上分歧尖锐，谈判持续 21 小时后无果而终。

现货布伦特一度触及 144 美元历史峰值，较期货溢价超 30 美元；亚洲炼厂“不问价格只抢油”，麦格理警告若冲突延续至 6 月油价或破 200 美元。 市场影响：供应担忧主导，油价暴涨直接推高全球通胀预期，短期利好能源板块但压制风险资产，黄金、白银、加密货币同步回调。

宏观经济政策

香港首发稳定币牌照 中国出台十项两岸交流新政

汇丰、渣打在香港获得稳定币牌照，为全球金融机构布局亚洲稳定币市场开辟新路径；中央台办发布十项措施，推动恢复沪闽居民赴台个人游、福建与金马通水通电通气通桥及两岸客运直航正常化。

外资创纪录流出印度股市，今年前三月已撤资 188.4 亿美元，超 2025 全年纪录。 市场影响：稳定币监管突破利好传统银行加密布局，两岸政策提振相关跨境概念；印度资金外流加速全球资本向 AI 经济体轮动。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

现货黄金：亚洲时段跌近 1.5%，击穿 4700 美元 / 盎司，地缘缓和预期与美元小幅走强压制避险需求。

现货白银：亚洲时段跌近 2.5% 至 74 美元，工业需求虽有支撑但整体跟随回调。

WTI 原油：涨幅扩大至 8% 至 104.6 美元，谈判破裂及海峡通行受限驱动现货溢价。

布伦特原油：期货走强至 103 美元，供应中断风险主导。

美元指数：小幅回落至 99.046，风险偏好回暖下有所调整。

加密货币表现

BTC：24H 跌约 2.55%，现报约 71185 美元，地缘风险缓和叠加油价冲击下短期承压，延续震荡走势。

ETH：24H 跌约 2.57%，现报约 2202 美元，随大盘回调但 ETF 资金持续流入提供支撑。

加密货币总市值：24H 跌 2.7% 至约 2.49 万亿美元。

市场爆仓情况：24H 总爆仓约 2.82 亿美元，多单爆仓 2.02 美元。

Bitget BTC/USDT 清算地图：当前价格约 71133 处于清算密集区边缘，下方 70000 附近多头清算持续累积，一旦跌破 70300–70500 区间，可能引发一轮加速下跌。上方 72000–73000 区间存在明显空头清算堆积，若价格反弹突破 71500，短线更容易触发空头挤压形成上冲。

美股指数表现

道指：跌 0.56% 报 47916.57 点，能源与银行板块拖累，连续两周反弹后小幅回落。

标普 500：跌 0.11% 报 6816.89 点，整体震荡收窄，地缘不确定性主导。

纳指：涨 0.35% 报 22902.89 点，科技股反弹驱动，AI 概念持续强势。

科技巨头动态

截至上周五收盘：

苹果 (AAPL)：260.48 美元，小幅波动，智能手机市场份额回暖支撑。

微软 (MSFT)：370.87 美元，小幅下跌 0.59%，AI 云服务需求稳健。

谷歌 (GOOGL)：317 美元附近，温和上涨，搜索与云业务稳固。

亚马逊 (AMZN)：238.38 美元，涨 2.02%，电商与 AWS 双轮驱动。

Meta (META)：629.86 美元，小幅回调，广告收入预期稳健。

特斯拉 (TSLA)：小幅下跌至 348.95 美元，能源转型叙事暂缓。

英伟达 (NVDA)：188.63 美元，涨 2.57%。

板块异动观察

能源板块涨超 2%

代表个股：能源巨头普遍上涨，驱动因素：美伊谈判破裂引发供应中断担忧，现货原油溢价扩大。

科技硬件板块涨超 1.5%

代表个股：博通涨 4.69%、AMD 涨 3.55%、英伟达涨 2.57%，驱动因素：顶尖大模型能力跃升，算力需求增速是供给 3 倍，摩根士丹利称市场乐观程度仍低估。

三、深度个股解读

Anthropic - AI 领域全面反超 OpenAI

事件概述：Anthropic 营收年化已突破 300 亿美元，超越 OpenAI；私募估值与二级市场热度均领先，后者老股却无人问津；企业端代码生成等 B 端市场份额远超对手，成为硅谷新焦点。 市场解读：机构认为 Anthropic 在企业级 AI 应用上更具竞争力，资本青睐度持续提升。 投资启示：AI 竞争进入新阶段，专注 B 端与安全合规的公司或长期占优，建议关注相关产业链标的。

汇丰、渣打 - 香港稳定币牌照落地

事件概述：香港金管局向汇丰、渣打旗下合资公司 Anchorpoint 颁发首批稳定币发行牌照，为传统银行布局加密支付与结算开辟通道。 市场解读：分析师认为此举标志香港加密监管领先全球，有望吸引更多机构资金入场。 投资启示：传统金融与加密融合加速，持有稳定币牌照的银行或在亚洲数字资产市场占据先机。

摩根大通、富国银行等 - 本周银行财报季开启

事件概述：本周 JPM、WFC、BAC、C、MS、GS 将公布一季报，Netflix 亦将发布业绩，市场关注油价对银行资产质量的影响。 市场解读：机构预计银行净息差承压但交易收入强劲，财报将成为检验市场韧性的关键。 投资启示：关注财报超预期个股，油价高位或利好能源信贷敞口较大的银行。

CoreWeave - AI 算力需求系统性超越供给

事件概述：摩根士丹利指出全球 Token 使用量三个月暴增 250%，算力需求增速远超英伟达供给，2025-2028 年美国数据中心电力缺口达 55 吉瓦。 市场解读：机构上调 AI 基础设施投资预期，相关公司估值有望重估。 投资启示：AI 硬件与能源瓶颈并存，优质算力供应商仍具长期配置价值。

四、加密货币项目动态

1、美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 在接受采访时表示，该机构将在法庭上继续捍卫其对预测市场的“专属监管权”。

2、摩根大通将于 2026 年通过 Kinexys 将 JPM Coin 扩展至 Canton Network，该网络目前每日处理超过 3500 亿美元的美国国债回购结算。

3、Delphi Digital 分析，流动性可能成为比特币的不利因素。2 月的 PCE 数据显示，在伊朗战争影响数据之前，美国消费者已经出现疲软。收入收缩，实际支出几乎零增长。随后 3 月 CPI 录得 3.3%，其中能源贡献了四分之三的涨幅。美国政策领先经济指数（LEI）正在回落，该指数领先实际收益率约 6 个月。上一次出现这种情况是在 2022 年：紧缩的货币政策遇上能源冲击。那一年，比特币与实际收益率的相关性转为深度负相关。

4、Strategy 联合创始人 Michael Saylor 在 X 平台发文表示，公司比特币持仓的年化盈亏平衡收益率为约 2.05%。如果比特币长期增长率超过这一水平，Strategy 即可在不增发 MSTR 股票的情况下无限期支付股息，相关数据可在官网实时追踪。

5、数据：CONX、ARB、DBR 等代币本周将迎来大额解锁，其中 CONX 解锁价值约 1620 万美元。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

10:00. 美国. 3 月成屋销售. ⭐⭐⭐

20:00. 美国. 美联储票据拍卖. ⭐⭐

重要事件预告

银行财报季：本周 JPM、WFC、BAC、C、MS、GS、NFLX 陆续公布 Q1 业绩——关注油价对盈利影响及 AI 资本开支指引。

地缘进展：美伊后续谈判动态及霍尔木兹海峡通行情况——油价与风险资产风向标。

机构观点：

知名投行分析师普遍认为，美伊谈判破裂虽未引发全面冲突，但霍尔木兹海峡供应风险已将原油市场推入“现实定价”模式，现货溢价反映真实短缺，短期油价易上行至 100-110 美元区间，通胀压力或延缓美联储降息节奏。摩根士丹利强调 AI 算力供需缺口系统性扩大，2025-2028 年美国数据中心电力短缺 55 吉瓦，顶尖模型能力非线性跃升将持续驱动科技股估值扩张。加密市场方面，机构流入与稳定币监管突破提供支撑，BTC/ETH ETF 连续正流入显示机构需求韧性，地缘缓和叠加 AI 叙事有望推动总市值重回高位。整体而言，市场正从“预期定价”转向“现实定价”，资金将向 AI 硬件、资源、周期涨价及高股息红利板块集中，短期波动加剧但中长期趋势不变。

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