一、热点要闻

美联储动态

沃什将面临参议院关键考验

在没有新的伊朗局势升级的前提下，美国国内的主要焦点将转向凯文·沃什（Kevin Warsh）的参议院确认听证会。这场原本因“文件延误”而推迟的银行委员会听证会，最终定于 4 月 21 日（周二）举行。

不过，比文件问题更大的障碍可能阻碍特朗普提名沃什出任下一任美联储主席。沃什需获得委员会中所有共和党议员的支持才能通过，但共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）持续威胁，除非司法部终止对现任美联储主席鲍威尔的调查，且白宫放弃解雇鲍威尔的法律行动，否则将阻止沃什的任命。

鉴于特朗普不太可能接受这些条件，提名程序可能陷入僵局，而距离鲍威尔任期结束仅剩一个月，这将为市场带来新的不确定性。（金融界）

国际大宗商品

美伊谈判分歧加剧，油价周末再度跳涨

周末特朗普多次表态称美方已提出“公平合理”协议，宣布代表团 20 日晚抵达伊斯兰堡启动第二轮面对面谈判，同时警告若 22 日前无协议将摧毁伊朗发电厂、桥梁并维持港口封锁；伊朗媒体则独家澄清“第二轮谈判消息不实”，强调只要海上封锁存在就拒绝复谈，核心分歧仍集中于浓缩铀处置、核活动暂停及霍尔木兹海峡管控。

4 月 22 日停火协议到期在即，局势充满不确定性。

分析认为，上周五市场对和平的乐观情绪被周末分歧浇灭，交易员正准备迎接周一开盘的波动，短期油价或因地缘不确定性再度承压反弹。

宏观经济政策

美国海关 4 月 20 日启动大规模关税退款

美国海关与边境保护局完成报关系统新功能第一阶段研发，20 日起正式启动关税退款工作，此前依据《国际紧急经济权力法》征收的关税将分阶段退还。

背景为美国最高法院 2 月裁决及国际贸易法院 3 月判决，认定该法未授权总统征收大规模关税。

此举为进口商带来实质利好，有望缓解此前关税压力，并提振相关贸易板块信心。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

现货黄金：跌 1.01% 至 4781 美元 / 盎司附近。

现货白银：跌 1.69%，报约 79.45 美元 / 盎司。

WTI 原油：跳涨 6.87% 至 88.23 美元，周末美伊谈判分歧重燃驱动油价再度跳涨。

布伦特原油：走势与 WTI 高度一致，跳涨至 95.75 美元。

美元指数：小幅上涨 0.21%，收于 98.33 附近，风险偏好回暖及地缘因素共同压制。

加密货币表现

BTC：24H 下跌 1.75%，报约 74335 美元。

ETH：24H 跌 2.83 至 22823 美元。

加密货币总市值：24H 小幅跌 2.3%，报 2.58 万亿美元。

市场爆仓情况：24H 总爆仓约 4.15 亿美元，多单爆仓约 3.37 亿美元。

Bitget BTC/USDT 清算地图：上方 75k–77k 仍聚集大量空单清算，若价格上破当前区间，容易触发连续挤空上涨。下方多单基本出清且未明显回补，短线下跌缺乏清算驱动，整体结构偏向上。

现货 ETF 净流入 / 流出：截至上周五收盘，BTC 现货 ETF 净流入约 6.64 亿美元；ETH 现货 ETF 净流入约 1.27 亿美元。

BTC 现货流入 / 流出：BTC 昨日流入 15.93 亿美元，流出 16.98 亿美元，净流出 1.04 亿美元。

美股指数表现

截至上周五收盘：

道指：涨 1.79% 报 49447.43 点，连续走势强劲，小盘股罗素 2000 同步创历史新高。

标普 500：涨 1.2% 报 7126.06 点，续刷历史新高。

纳指：涨 1.52% 报 24468.48 点，创 13 连涨纪录（追平 1992 年以来最长），板块驱动主要来自科技补涨。

科技巨头动态

截至上周五收盘：

苹果 (AAPL)：涨 2.59%，收盘价约 270.23 美元，AI 与消费复苏预期提振。

亚马逊 (AMZN)：涨 0.34%，收盘价约 250.56 美元，云计算业务稳定增长。

Alphabet (GOOGL)：涨 1.68%，收盘价约 341.68 美元，芯片供应链多元化消息利好。

Meta (META)：涨 1.73%，收盘价约 688.55 美元，广告与 AI 业务协同。

微软 (MSFT)：涨 0.6%，收盘价约 422.80 美元，云服务需求稳健。

英伟达 (NVDA)：涨 1.68%，收盘价约 201.68 美元，AI 算力需求持续高位。

特斯拉 (TSLA)：涨 3.01%，收盘价约 400.41 美元，Robotaxi 等进展引发关注。 核心原因总结：Mag 7 自 3 月低点累计反弹超 20%，收复约 4 万亿美元市值，估值修复叠加 AI 商业化预期回暖，推动科技股“补涨行情”。

板块异动观察

半导体 /AI 芯片板块涨超 2%

代表个股：英伟达 (NVDA) +1.68%、博通 (AVGO) +2.03%、台积电 (TSM) +1.97%。

驱动因素：谷歌与迈威尔科技洽谈开发两款新 AI 芯片（定制 TPU 及推理芯片），供应链多元化趋势加速，缓解对单一供应商依赖。

光纤 /PCB 板块涨势突出

代表个股：胜宏科技（今日暗盘开启）。

驱动因素：国内光纤价格较去年同期暴涨 650%，头部企业订单排至明年一季度，供给端预制棒瓶颈导致高景气或延续至 2027 年底。

三、深度个股解读

1. Alphabet (GOOGL) - 与迈威尔科技洽谈开发两款新芯片

事件概述：谷歌正与迈威尔科技（Marvell）展开深入洽谈，计划共同开发两款定制 AI 芯片，包括内存处理单元（与谷歌现有 TPU 配合使用）和新型 TPU，目标最快明年完成设计并进入试生产阶段。此前谷歌已大力推动 TPU 作为英伟达 GPU 的替代方案，该合作旨在进一步降低对英伟达和博通的依赖，加速 AI 基础设施供应链多元化布局，背景是谷歌云收入中 TPU 销售已成为核心增长引擎。 市场解读：机构普遍认为，此举不仅能显著优化谷歌云的成本结构，还将强化其在 AI 算力领域的长期竞争优势；短期内，供应链多元化信号提振了整个 AI 硬件板块信心，多家投行上调谷歌目标价，强调该合作标志着科技巨头从“依赖单一供应商”向“自主可控生态”转型的关键一步。 投资启示：AI 算力需求长期向好背景下，供应链多元化正成为科技巨头核心竞争力，投资者可重点关注相关产业链上下游机会，把握谷歌等龙头自主创新带来的结构性红利。

2. Anthropic - 推出 Claude Design AI 创意工具

事件概述：Anthropic 于周五正式发布实验性设计工具 Claude Design，由最新旗舰模型 Claude Opus 4.7 驱动，专为无设计背景的用户打造，用户仅需通过自然语言提示即可生成视觉作品、产品原型及演示稿。该工具旨在将抽象创意快速具象化，标志着 AI 从文本 / 代码生成向多模态设计领域的进一步渗透。 市场解读：机构看好 AI 工具大幅降低创作门槛，将加速 AI 在设计、产品开发及办公场景的渗透；多家投行指出，此类工具不仅扩大了 AI 应用边界，还可能重塑下游创意产业生态，短期内利好 Anthropic 估值与生态伙伴。 投资启示：AI 应用场景持续拓宽，下游工具化产品正驱动生态扩张，建议关注 AI 多模态工具落地带来的行业渗透率提升机会。

3. MicroStrategy (MSTR) - 比特币持仓价值飙升推动股价大涨

事件概述：作为全球最大比特币企业持有者，MicroStrategy 周五股价大涨约 12%，今日伴随 BTC 上涨 2.6% 继续保持强势，公司比特币储备战略持续成为市场焦点。4 月初公司已通过股票销售等方式增持比特币，总持仓已达约 78 万枚，平均成本约 7.56 万美元 / 枚，最新比特币收益进一步推高其资产价值。 市场解读：机构普遍将 MSTR 视为比特币杠杆投资工具，分析师近期密集上调目标价，认可其在加密牛市中的独特定位；随着比特币 ETF 资金持续流入和企业储备战略普及，MSTR 的“比特币标准”框架正获得更多认可，估值中枢有望随 BTC 价格与持仓规模同步上移。 投资启示：比特币概念股与主流加密资产高度联动，MSTR 有望在 BTC 维持高位震荡时继续提供超额收益机会，投资者可将其作为加密市场风险敞口的放大器。

4. SanDisk (SNDK) - 成功加入纳斯达克 100 指数

事件概述：SanDisk (SNDK.US) 于 4 月 20 日开盘前正式纳入纳斯达克 100 指数，取代 Atlassian，成为成分股，此举将直接吸引大量被动指数基金和 ETF 资金流入，推动股价表现强劲。 市场解读：指数成分股调整通常带来显著资金效应，机构认为此纳入将显著提升股票流动性和估值中枢；结合 AI 驱动的存储需求旺盛，花旗、杰富瑞等投行已上调目标价至 980-1000 美元区间，强调 AI 服务器对高带宽存储的长期拉动。 投资启示：纳斯达克 100 成分股地位提供短期催化剂，建议关注后续被动资金流入对股价的持续支撑作用，尤其在 AI 算力扩张周期中。

四、加密货币项目动态

1、链上分析师分析，rsETH 事件对 Aave 的影响可能比预期更严重。从昨天凌晨出事以来，Aave 上的资金持续流出，总存款量从 458 亿美元降至 357 亿美元，已流出 101 亿美元，其中 45 亿美元为稳定币。这也使得 Aave 上稳定币 13.4% 的存款利率维持了一整天。此前消息，Kelp DAO 旗下 rsETH 跨链桥遭攻击。

2、据 Cointelegraph 报道，受中东局势再度紧张影响，比特币价格回落至约 7.5 万美元。市场担忧美国与伊朗冲突升级，叠加霍尔木兹海峡 再次关闭，令油价上涨风险重回焦点，宏观不确定性显著升温。数据显示，比特币此前一度触及近十周高点 7.84 万美元，但随后承压回落。市场分析认为，地缘政治事件与油价波动正主导短期风险偏好变化。

过去 24 小时，加密市场清算规模约 2.6 亿美元，多头头寸承压明显。同时，比特币在关键技术位——21 周均线附近持续受阻，短期走势面临回调压力。市场人士指出，在情绪高度敏感背景下，任何突发消息都可能迅速扭转市场方向，短期波动或进一步加剧。

3、野村证券发布最新调查显示，机构投资者对加密资产的兴趣持续上升，其中 65% 的受访者将其视为投资组合多元化工具，该调查覆盖日本 500 余名投资专业人士。

4、ZRO、H、XPL 等代币于本周将迎来大额解锁，其中 ZRO 解锁价值约 4040 万美元。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

20:30 美国 截至 4 月 18 日当周初请失业金人数 ⭐⭐⭐

22:00 美国 4 月费城联储制造业指数 ⭐⭐⭐

重要事件预告

美伊第二轮谈判：4 月 20 日晚代表团抵达伊斯兰堡，重点关注浓缩铀处置及海峡管控，22 日前为关键窗口期。

机构观点：

多名投行分析师指出，周末美伊谈判分歧令上周五建立在“和平希望”之上的市场反弹面临回调压力，油价短期不确定性将支撑商品价格，但科技股“补涨”逻辑仍坚实——Mag 7 已收复 4 万亿美元市值，AI 商业化预期叠加盈利增速 19%，机构继续看好科技板块。美元指数承压下，黄金、白银维持高位，加密资产短线出现回调，与风险资产出现一定分化，但 BTC/ETH ETF 资金流入仍保持强劲。整体而言，地缘风险与 AI 主题将成为本周市场主线，建议投资者关注谈判进展对波动率的影响，同时布局供应链多元化的科技与 AI 相关标的。

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