不只是合约交易，Liquid 要把 Pre-IPO 和预测市场也装进一个 App。

撰文：Nicky，Foresight News

4 月 28 日，多资产杠杆交易平台 Liquid 宣布完成 1800 万美元新一轮融资。本轮由投资机构 Neo 和 Left Lane Capital 共同领投，Haun Ventures、K5 Global、SV Angel、Paradigm 等多家机构参与跟投。

此次融资距离上一轮仅隔不到半年。2025 年 11 月，Liquid 曾完成由 Paradigm 领投的 760 万美元种子轮，当时的参投方还包括 General Catalyst 及多位天使投资人。

将两轮融资合并计算，Liquid 的总融资额已超过 2560 万美元。Liquid 方面表示，新资金将主要用于加速产品迭代、扩大资产覆盖范围，并推动用户规模进一步增长。

本轮两位领投方各具特色，反映出市场对此类产品在不同发展阶段的押注逻辑。

Neo 是一家总部位于旧金山的早期投资机构，以创始人优先的投资风格著称，自 2017 年起已投资超过 260 家公司。在 Web3 领域，Neo 布局较为广泛，其标志性案例包括合规预测市场平台 Kalshi，以及以太坊 Layer 2 基础设施 Caldera 等。

Left Lane Capital 则是一家总部位于纽约的增长股权基金，管理约 25 亿美元资产，并非纯粹的加密原生机构。其在 Web3 领域的投资更侧重于稳定币基础设施和加密零售应用，代表案例包括稳定币支付平台 KAST 等。

平台定位与核心功能

Liquid 的定位是一站式非托管杠杆交易平台，主要面向新一代零售交易者。

其核心特色在于打破传统金融市场的时间限制，提供全年无休的全天候交易服务。用户无需在不同平台之间切换，通过单一界面即可触及超过 500 个市场。可交易资产类别涵盖加密货币、美股及国际股票、大宗商品、外汇货币对、Pre-IPO 公司股权以及预测市场等多个领域。

在杠杆支持方面，平台根据不同资产类型提供差异化的杠杆倍数，最高可达 200 倍。目前已全面上线 iOS、Android 及网页端产品，用户可通过邮箱、加密钱包等方式注册，使用 Apple Pay、PayPal、银行转账或加密存款为账户注资。

自 2025 年 8 月前后上线以来，Liquid 累计交易量已突破 30 亿美元，注册用户约 3.5 万至 4 万人。

团队背景

Liquid 创始团队呈现出鲜明的量化与技术驱动特征。

公司首席执行官兼联合创始人 Franklyn Wang 毕业于哈佛大学，拥有数学学士和计算机科学硕士学位，在校期间研究方向涵盖理论计算机科学、机器学习与微观经济学。在 2025 年创办 Liquid 之前，他曾在量化对冲基金 Two Sigma Investments 担任量化研究员，专注于系统化宏观策略的研发与交易系统搭建。

联合创始人 Finn Hulse 的公开信息较为有限，主要出现在创始团队列表中。此外，公司还有多位创始工程师及产品工程师，整体团队规模精简，目前约有十人，主要位于纽约，仍在积极招聘工程、营销与设计等岗位人员。

积分激励计划

Liquid 目前尚未披露任何代币发行计划，但已上线一套积分激励系统以奖励早期活跃用户。该积分计划自 2025 年 11 月起进入第一季，每周向用户分配 10 万积分。

积分获取途径包括执行永续合约交易、保持平台存款、邀请新用户以及使用平台新功能等。平台采用一套未公开权重的专有公式，综合用户的各项贡献因素进行积分分配。据社区成员透露，目前 1 积分的成本约为 0.4 - 1 美元之间。

目前第一季仍在持续运行，官方尚未公布结束日期，也未有关于积分兑换或代币映射的明确信息。

竞争格局

Liquid 所处的去中心化永续合约赛道竞争颇为激烈，多个成熟协议已建立起显著的规模优势。

订单簿模式的 Hyperliquid 是当前赛道中最具统治力的项目之一。其由社区驱动，未接受外部风险投资，通过大规模代币空投自启动，目前注册用户数超过 193 万。据 DeFiLlama 数据显示，目前 Hyperliquid 的 TVL（总锁仓价值）约为 47.5 亿美元，24 小时交易量约 60 亿美元。据 CoinMarketCap 数据显示，其代币 HYPE 当前市值约为 10.3 亿美元，FDV（完全稀释估值）约为 38.9 亿美元。

以高杠杆和多资产为特色的 Aster 其最高支持 1000 倍杠杆，已覆盖股票永续合约等多类资产，注册用户数超过 1500 万。据 DeFiLlama 数据显示，目前 Aster 的 TVL（总锁仓价值）约为 9.16 亿美元，24 小时交易量约 13 亿美元。据 CoinMarketCap 数据显示，其代币 ASTER 当前市值约为 17.1 亿美元，FDV（完全稀释估值）约为 52.9 亿美元。

Liquid 的差异化路径在于其聚合器定位。平台整合了多个去中心化交易所的流动性，同时将股票、大宗商品、外汇等传统资产类别的永续合约纳入交易体系，在保障用户资产非托管的前提下，提供接近中心化交易所的一站式体验。

不过从当前交易量与用户规模来看，Liquid 与上述头部项目之间仍存在数量级上的差距。在竞争激烈的赛道中，其后续发展仍有待持续观察。