加密市场表现

当前，加密货币总市值为 2.47 万亿美元，BTC 占比 59.6%，为 1.47 万亿美元。稳定币市值为 3207 亿美元，最近 7 日减少 0.68%，其中USDT 占比 58.82%。

CoinMarketCap 前 200 的项目中，小部分上涨大部分下跌，其中：BTC 7 日跌幅 4.83%，ETH 7 日跌幅 5.3%，SOL 7 日跌幅 5.6%，HYPE 7 日涨幅 4.95%，XLM 7 日涨幅 42.25%。

本周，美国比特币现货 ETF 净流出：14.15 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流出：2.4 亿美元。

市场预测（6 月 1 日 -6 月 6 日）：

RSI 指数为 42.9（中性，低于上周），恐惧贪婪指数为 24（恐惧），山寨季指数为 36（中性）。

BTC：$72,000–76,500（震荡偏空）

ETH：$1,930–2,100（弱势震荡）

SOL：$78–86（中性偏弱）

风险提示：

• 比特币 ETF 资金持续出逃 → 关键位置 $70,000
• 75 亿美元期权到期后的二次清算 → 关键位置 $75,000（期权痛点）
• 停火协议未落地或突发逆转 → 关键位置 $71,700

了解现在

• 宏观逆风与地缘冲突双重打击，比特币失守 7.5 万美元

本周市场遭遇全面抛售。受美国 4 月 PCE 物价指数攀升至 3.8%（远高于 2% 目标）影响，市场对年内降息的预期基本消散，加息概率升至 60%。与此同时，美以对伊朗的军事行动持续升级，虽然在 5 月 28 日传出 60 天停火框架协议，但特朗普尚未签署，局势仍不明朗。多重利空下，比特币跌破 7.5 万美元支撑位，最低触及约 7.26 万美元，较本月高点回撤逾 11%，较历史高点跌幅达 42%。

• 比特币 ETF 遭遇历史性资金外逃，5 月流出创纪录

机构资金撤退成为本周市场下跌的核心推手。数据显示，美国现货比特币 ETF 在 5 月累计净流出约 20.7 亿美元，创下 2026 年单月流出最高纪录。仅 5 月 27 日单日，11 只 ETF 就净流出 7.33 亿美元，其中贝莱德的 IBIT 单日流出 5.28 亿美元，为该产品历史第二大撤资纪录。摩根大通分析师指出，这并非简单的资金轮动，而是“贬值交易”整体退潮的信号。

• DTCC 牵手 Stellar，传统金融基础设施与公链首度深度融合

5 月 27 日，美国存托信托与清算公司（DTCC）宣布计划将其 DTC 代币化服务接入 Stellar 公链，预计 2027 年上半年上线。这意味着股票、ETF 和美国国债等传统资产将可以在公链上进行代币化交易。受此消息刺激，Stellar（XLM）单日暴涨超 26%，成为本周表现最强的主流币种。这是美国核心金融清算基础设施首次与公链直接对接，被市场视为机构级采用的里程碑事件。

• CME 启动比特币 24/7 全天候交易，消除“周末缺口”

芝加哥商品交易所（CME）于 5 月 29 日正式推出比特币期货和期权的 24/7 全天候交易服务。这一变革终结了多年来 CME 比特币合约存在的“周末缺口”技术形态，意味着机构投资者在周末也拥有完整的定价和对冲工具，长期看将增强机构参与度并提升市场的连续性。

• AI 赛道承接溢出资金，NEAR、WLD 等代币逆势走强

在比特币资金流出的背景下，AI 概念代币成为资金迁徙的目的地。本周，NEAR Protocol、Worldcoin（WLD）、Render（RNDR）等代币出现集体性拉升。分析师认为，从比特币 ETF 流出的“旧钱”并未离场，而是流向了兼具“强叙事共识”与“低位价格弹性”的 AI 与基础设施赛道。NEAR 近 30 日涨幅高达 85.67%，其“链抽象”与 AI 代理层叙事吸引了大量关注。

• 75 亿美元期权合约到期，市场面临 Gamma 挤压

5 月 29 日，Deribit 交易所迎来价值约 75 亿美元的名义价值加密期权到期，其中比特币期权占 62.1 亿美元，最大痛点为 7.5 万美元。由于当前比特币价格（约 7.27 万美元）远低于痛点，大量看涨期权持有者面临价值归零，引发新一轮 Gamma 挤压和卖方对冲压力，进一步加剧了市场的下行波动。

• VanEck 推出现货 BNB ETF，加密 ETP 产品持续扩张

尽管市场整体情绪低迷，机构产品创新步伐未停。资产管理公司 VanEck 在纳斯达克推出现货 BNB ETF，为传统投资者提供 BNB 的合规敞口。与此同时，德意志交易所的 Xetra 平台也在 5 月 28 日上市了来自 Amundi、富兰克林坦普顿等机构的多个加密 ETP 产品。

• 英国首次制裁加密交易所，监管打击俄罗斯相关实体

5 月 26 日，英国政府发布新一轮俄罗斯制裁名单，将 Huobi、Exmo、Bitpapa 等加密交易所列入制裁对象，理由是其涉嫌为受制裁的俄罗斯实体提供金融服务。据 Elliptic 分析，这是英国首次依据相关规定对加密交易所采取此类制裁行动，标志着监管机构在打击利用加密资产规避制裁方面采取了更直接的手段。

• 最高人民法院将研究虚拟货币案件裁判规则

在中国监管层面，最高人民法院在 5 月 27 日的新闻发布会上表示，将深入研究虚拟货币、跨境金融等新型案件的裁判规则，并尽快制定涉内幕交易、操纵市场的民事赔偿司法解释。这一表态显示出司法层面对加密资产相关法律问题的系统性关注，旨在为未来潜在的司法实践提供更明确的指引。

• 谷歌工程师卷入 Polymarket 内幕交易案

本周发生一起引发广泛关注的行业道德事件。一名谷歌工程师因涉嫌在预测市场 Polymarket 上进行内幕交易而被起诉。此案件突显出预测市场这一新兴领域在信息不对称和公平性方面面临的法律挑战，也可能推动监管机构进一步明确对去中心化预测平台的合规要求。

宏观经济

• 5 月 28 日，美国至 5 月 23 日当周初请失业金人数 ( 万人 )：前值 20.9，预期 21.1，公布 21.5。
• 5 月 28 日，美国 4 月核心 PCE 物价指数年率 3.3%，预期 3.30%，前值 3.20%。4 月核心 PCE 物价指数年率为 2023 年 11 月以来最高水平，符合市场预期。
• 5 月 27 日，据 CME「美联储观察」数据，美联储 6 月维持利率不变概率现报 97.3%，加息 25 个基点的概率为 2.7%。

ETF

据统计，在 5 月 25 日 -5 月 29 日期间，美国比特币现货 ETF 净流出：14.15 亿美元；截止到 5 月 29 日，GBTC（灰度）共计流出：265.31 亿美元，目前持有 107.45 亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有 600.25 亿美元。美国比特币现货 ETF 总市值为：988.56 亿美元。

美国以太坊现货 ETF 净流出：2.4 亿美元。

预见未来

行业会议

• 伊斯坦布尔区块链周 2026 将于 6 月 2 日至 3 日在土耳其举办。
• Proof of Talk 2026 将于 2026 年 6 月 2 日至 3 日在法国·巴黎举行。
• IVS2026 KYOTO 将于 2026 年 7 月 1 日至 3 日在日本·京都举行。
• WebX 2026 将于 2026 年 7 月 13 日至 14 日在日本·东京举行。

重要事件

• 美国佛罗里达州立法提案计划允许州政府基金及养老基金配置比特币及相关 ETF，拟定于 2026 年 7 月 1 日生效。
• 美众议院监督委员会就内幕交易问题对 Kalshi 和 Polymarket 展开调查，要求两家公司提交相关文件，说明各自在身份核验、地理限制执行及异常交易监测方面的措施，截止日期为 6 月 5 日。
• 软银集团计划发行 2600 亿日元次级债券筹集资金，定价定于 6 月 5 日进行。

代币解锁

• Sui（SUI）将于 6 月 1 日解锁 1435 万 枚代币，价值约 1331 万美元，占流通量的 0.36%。
• ZetaChain（ZETA）将于 6 月 1 日解锁 4458 万枚代币，价值约 214 万美元，占流通量的 3.14%。
• EigenCloud（EIGEN）将于 6 月 1 日解锁 3681 万枚代币，价值约 810 万美元，占流通量的 6.5%。

关于我们

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风险提示

加密货币市场的波动性较大，投资本身带有风险。我们强烈建议投资者在完全了解这些风险的基础上，并在严格的风险管理框架下进行投资，以确保资金安全。

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