特朗普政策加持下，比特币等另类资产正式杀入 401(k) 和 IRA。

撰文：Forbes

编译：AididiaoJP，Foresight News

美国退休金体系规模高达 49.1 万亿美元，是普通民众最大的储蓄池。如今，加密货币正通过自管退休账户（Self-Directed IRA）强势切入这一领域。一家领先的自管托管机构近日推出全新平台，允许投资者在同一个账户内实时交易近 100 种加密代币，同时持有股票、房地产、黄金和私募股权等资产。

注：自管退休账户是一种特殊的个人退休账户（IRA），它允许账户持有人自己决定和控制投资方向，而不像传统 IRA 那样被限制在股票、债券、共同基金或 ETF 等常规金融产品上。简单来说，它给你更大的投资自由度，让退休资金可以投向更多「另类资产」。

IRA Financial 创始人兼负责人 Adam Bergman 在播客中直言：「大多数美国人被大型金融机构洗脑，以为 IRA 或 401(k) 里只能投资传统资产。但过去 50 年来，事实并非如此。」他指出，真正富裕起来的人并非只靠持有股票，而是通过私募资产、私募股权、对冲基金以及比特币等另类投资实现财富跃升。「我们都被骗了。」

Bergman 强调，过度集中于标普 500 或共同基金、ETF，实际上并不算分散风险，因为你可能只相当于持有七家大公司股票。而退休账户的最大优势在于资金可以免税增长，这正是加密货币等另类资产进入这一市场的关键吸引力。

政策大门已打开

长期以来，大型机构如 Fidelity 和 Schwab 被指「筑墙」阻挡另类资产进入退休账户。Bergman 对此颇为不满：「他们声称这些资产风险太高，其实只是因为自己赚不到钱——当客户买房地产或黄金时，他们无法收取基于资产的管理费。」

但监管风向已在转变。2022 年 3 月，美国劳工部曾要求 401(k) 受托人在提供加密货币选项时「极度谨慎」；2025 年 5 月 28 日，这一指导意见被撤销。短短十周后，特朗普总统签署行政命令《为 401(k) 投资者民主化另类资产准入》，明确要求监管机构为私募股权、房地产和数字资产在职场退休计划中铺路。即将继承约 15 万亿美元财富的 Z 世代，对加密货币的信任度甚至超过传统银行，他们很快就能在退休投资组合上看到比特币的身影。

一账户、一费率：真正的全资产平台

IRA Financial 的新平台通过 Interactive Brokers 零佣金交易股票、ETF 和共同基金；加密交易则通过 Bitstamp 和 Robinhood 完成，买入端收取最高约 1% 的佣金，无持有费。房地产、硬钱贷款、私募股权和贵金属全部放在同一账户下，年费低于 500 美元。

「我们是全国唯一能把股票、比特币、房地产全部放在一个平台、只收单一低平费的机构，」Bergman 称，「你在 Vanguard、Schwab 或 Fidelity 都做不到。」尽管竞争对手如 iTrustCapital 和 Alto 也提供 IRA 内加密交易，但将多种资产类型无缝整合且不收取基于资产的管理费，仍属罕见。

Bergman 对行业常见的资产规模收费模式深恶痛绝：「那简直是犯罪。为什么因为你投资聪明，我就该从你身上赚钱？付我管理费就够了，别因为你表现好再罚你。」

一位押注比特币的税务律师

Bergman 曾是纽约税务律师，2008 年辞职白手起家创办公司，前五年未领薪水。2015 年，他不顾财务顾问反对买入首笔比特币。「顾问说我是疯子，比特币是骗局。我当时想，我才 40 出头，还有 20-30 年时间，亏了也没什么大不了。」他表示，一切决策都围绕风险与回报展开。IRA Financial 也是最早允许退休账户持有比特币的机构之一。

他特别提及 Peter Thiel 的 Roth IRA：据 ProPublica 2021 年报道，该账户 1999 年以不到 2000 美元创始人股起步，到 2019 年底已增值至约 50 亿美元，且完全免税。「我很欣赏 Thiel，」Bergman 说。

风险警示不容忽视

自管 IRA 并非没有隐患。知名 IRA 专家 Ed Slott 形容这类账户是「你只能靠自己」。SEC、FINRA 和 NASAA 均警告，自管账户提供更广泛但潜在风险更高的投资选项，托管方不会对客户购买的资产进行审查。

IRA Financial 自身曾遭遇重创：2022 年 2 月，黑客利用主 API 密钥，从该公司在 Gemini 托管的客户账户中盗走约 3600 万美元比特币和以太坊，资金随后通过 Tornado Cash 混币。这起事件凸显了托管集中风险——类似问题如今也困扰着现货比特币 ETF 市场，大部分资产集中在单一托管方手中。

更致命的是，如果投资者自行持有 IRA 内加密货币的私钥，整个账户可能被取消资格，数十年的税收优惠瞬间化为应税事件。

尽管如此，Bergman 本人仍将 50%-60% 的资金配置于另类资产，并正在撰写一本书，论证富人正是如此操作。「没有理由不能在 Vanguard、Schwab 或 Fidelity 的 IRA 里买房地产或黄金。大银行凭什么阻挡我？」他花了 16 年才把这个平台建成。

结语

随着政策放开和技术平台成熟，加密货币正以前所未有的方式进入美国主流退休储蓄体系。Bergman 的观点激进却直击痛点：传统金融机构长期限制了普通人的财富选择，而另类资产可能才是真正拉开财富差距的关键。但风险与机遇并存，投资者需在追求高回报的同时，充分评估自管账户的复杂性和潜在陷阱。

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