我一直都非常关注 A 股。

此前我对这轮 A 股的看法在很大程度上是一种直觉：

就是觉得横盘如此之久了，无论如何也都应该有一轮行情 ------ 既是对过往几十年改革开放红利的一次集中释放，也是在房地产崩盘后稳定社会、提振消费信心的一种刚需。

但这仅仅只是一种直觉，对于行情的启动到底有没有内在过硬的逻辑，我的把握不是太大，比如这些年国家一直在大力推进的硬科技创新以及关键产业的国产替代。

对于这个逻辑，我一直不太确信它到底能不能起到全面带动的效应。

回顾这些年的发展主线，我们都能看到：

为了和美国在接下来的科技竞争中不落下风，国家动用了举国的力量在资金、人才、资源上全面向各个科技赛道倾斜。

在这个绝对不能动摇的方针和国策下，股市也必须向这个方向发展、为这个目标服务。为此股市能做的就是为高科技公司的上市全面提供融资便利。

这一两年证监会密集发布的一系列政策就是最好的说明。比如其中一个政策就是要求在科创板上市的公司，保荐机构必须通过其子公司进行强制跟投。

这些政策对上市科技公司的影响是显而易见的，比如“寒王”的崛起、科创板惊人的市盈率......

尽管我也关注这些政策和这些科技股的发展，但潜意识里总觉得：因为政策影响而托举起来的明星过往哪一轮牛市没有？哪一次牛市又少过“妖股”？

但最近，当我看到一组数据后还是有点震撼的。

即将上市的长鑫存储可以说是国内存储领域当下炙手可热的标的。在诸多直投了长鑫存储的券商中，招商证券的持股比较多（穿透合计约 5 亿股）。

如果长鑫存储上市后，按照目前的中性估值来测算，招商证券持有的这笔股份账面价值就将近 90 亿。

这是个什么概念呢？

招商证券去年一整年的利润也才 123.5 亿，现在这一笔投资就超过了去年一年利润的七成。

如果按照市场较为乐观的估值来测算，则这笔股份账面价值就超过 170 亿，远超招商证券去年一年的利润。

招商证券不是特例，其它券商都有类似的状况。

接下来，不仅长鑫存储，还有不少科技企业都在等着 IPO 排队上市。

如果控制好上市流通的比例，这些股票的价格很有可能会表现得超出想象。

券商们手里可握着不少直投的 IPO 公司。待到那些公司上市，券商们手里握着的那些股份账面价值会涨成什么样？

在这种政策的直接作用下，从这一轮行情开始，券商的逻辑已经发生了相当大的变化。过往那种靠天吃饭的想象力哪有手里这些科技股的想象力大？

此外，券商本身还是散户特别喜欢追逐的目标，现在再加上科技股的想象力，真不敢想象接下来如果散户发疯，会发生什么。

这个效应现在已经越来越明显了，逻辑也越来越清晰了。

国家举全国之力推动各个科技产业的发展将是接下来至少持续十年的国策和方针。在这个国策和方针的推动下，国有资金带头全面引导社会资金进入股市托举科技公司的发展也将是接下来至少十年的发展趋势。

这个逻辑将会贯穿接下来至少十年 A 股的发展。

如果要这个逻辑能长期跑下去，国家怎么样调集这样大量的资金持续投入和带动，这样的操作会以什么牺牲为代价，我不知道，但这条路大概率就是这样走下去了。

和美国的科技竞赛已经开始，股市准备迎接的科技公司还能数出一长串：大模型、机器人、具身智能、AI 硬件、量子计算、商业航天、......

每一个这样的产业在资金的带动下都会吹起绚丽无比的泡沫，但它崩塌时也会惨绝人寰。

注意：文章中提到的上市公司我都没有，文章也不是推荐读者买券商或者任何科技股，更不是推荐读者参与 A 股。