Foresight News 消息，Delphi Digital 分析称，传统意义上的空投已结束。向用户赠送代币以构建持有者基础的方法大多造成了抛售。在最大的空投中，接受者钱包中 78% 至 94% 的代币在 90 天内已被出售。尽管人们以 Hyperliquid 和 Jito 作为空投成功的例证，但两者的成功并非因空投本身。Hyperliquid 凭借超过 10 亿美元的收入进行回购，吸收了接受者的卖盘；而 Jito 的合格用户群体足够小，避免了大规模的代币挖掘。代币经济开始要求真实的协议绩效，MegaETH 将 53% 的供应量锁定在绩效目标之上，Pendle 则将约 80% 的收入用于回购质押者代币。代币分配正从简单的赠予转向基于绩效的模式。